工行将进一步从严限制账户贵金属业务 中国工商银行（601398）4月20日发布通告称，将于5月23日对账户贵金属业务规则和交易系统进行调整，账户贵金属产品的风险级别调整为第5级(R5)，客户风险承受能力评估结果要求调整为进取型(C5)。 业内人士分析，近期贵金属市场风险较大，价格或仍有下行空间，投资者应注重防控风险。投资贵金属需合理评估自身风险承受能力，选择合适的产品。 将风险级别调整为第5级 通告称，工行对《中国工商银行账户贵金属产品介绍》和《中国工商银行账户贵金属交易规则》进行了修订，包括但不限于：账户贵金属产品的风险级别调整为第5级(R5)，客户风险承受能力评估结果要求调整为进取型(C5)等。自5月23日起，风险承受能力评估结果为进取型(C5)的客户可继续在该行办理账户贵金属业务。 通告表示，工行将自5月23日起，根据新版交易规则，逐步对符合一定条件的无持仓客户关闭账户贵金属业务功能(考虑因素包括但不限于持仓份额为零、连续一定期限未进行任何交易、不满足本产品的客户风险承受能力准入标准等)，并不再就此进行通告。 另有股份行人士告诉记者，该行亦暂停了部分贵金属相关业务。广东盈瀚投资有限公司总经理罗茜认为，自“原油宝”事件之后，银行对牵扯国际价格联动的泛衍生品业务都有收紧的可能，这块业务承担的潜在风险较大。此外，近期抗通胀属性资产波动加大，这也可能是银行收紧相关业务的原因之一。 宝城期货金融研究所所长程小勇认为，工行将贵金属产品调整为第5级，就是要将该产品匹配给合适的投资者，尤其是能够承受较高风险的投资者。他建议，投资贵金属需要合理评估自身风险承受能力，选择合法合规的产品。 建议择机减少持仓 今年以来，黄金等贵金属品种价格总体走弱。数据显示，截至4月20日记者发稿时，今年以来COMEX黄金期价累计跌幅达6.66%。 工行称，考虑到贵金属市场风险较大，未来将进一步从严限制账户贵金属业务，对于有账户贵金属持仓余额的客户，建议择机减少持仓，防控自身风险。 平安证券研究分析，相对一季度而言，二季度的宏观环境更加有利于黄金价格上行，黄金存在阶段性机会。但在全球经济整体复苏的背景下，不宜对黄金价格反弹幅度期待过高。未来黄金价格面临的利空主要还是来自美联储的态度转鹰，一旦美联储向市场传达收紧信号，黄金价格仍有下行空间。 银行理财子公司扎堆调研 电子板块获青睐 4月以来，A股市场延续震荡，各板块估值分化较大。作为长线资金，银行理财的动向颇受关注。数据显示，4月以来，包括招银理财、交银理财、建信理财、兴银理财、工银理财、汇华理财、农银理财等在内的13家银行理财子公司累计调研上市公司39家次，涉及上市公司23家。其中，电子板块上市公司被重点调研。 展望后市，多家银行理财子公司认为，机构重仓股反弹行情较难持续，投资机会将在价值成长股中出现。 招银理财调研最勤 据中国理财网统计，截至目前，共有6家银行理财子公司发行权益类产品共9只。其中，光大理财发行3只；招银理财发行2只；宁银理财、华夏理财、信银理财和工银理财各发行1只权益类产品。 尽管从数量上看，目前纯权益类产品占比较低，但从探索权益市场节奏来看，银行理财子公司非常积极。不少银行理财子公司开展调研，挖掘优秀的上市企业。 记者根据数据统计，4月以来，包括招银理财、交银理财、建信理财、兴银理财、工银理财、汇华理财、农银理财等在内的13家银行理财子公司累计调研上市公司39家次，涉及上市公司23家。 具体从调研次数来看，招银理财最勤奋，共调研8家次；紧随其后的是兴银理财，共调研5家次；交银理财、建信理财、中邮理财均调研4家次。 从调研标的来看，电子板块备受宠爱，海康威视（002415）、京东方A、TCL科技（000100）均被调研了4次。其中，中邮理财对TCL科技格外青睐，两次调研该公司。此外，工业机械板块的多家公司也被重点调研。 对后市看法不一 当前，A股市场整体延续震荡格局，未来市场走势如何？哪些机会值得把握？银行理财子公司看法不一。 工银理财认为，目前权益市场整体估值仍相对较高。风格上，在存量资金博弈背景下，机构重仓股反弹短期对中盘蓝筹及低估值、高股息的防御板块可能产生一定压制，但前期风险因素尚未消除，机构重仓股反弹行情较难持续，需警惕市场波动风险。 华夏理财认为，经过前期快速调整，机构重仓股估值从极度高估回到了一个相对合理的位置，未来可能仍需要一定时间消化。 建信理财表示，微观结构问题仍是A股的主要矛盾。微观结构调整表面是筹码因素，内在则是股票定价中的风险溢价因素。2019年至今，A股市场经历了从胜率投资到目前的赔率占优兼顾胜率。胜率投资容易“赛道”集中，赔率投资则较为分散，更强调自下而上选股。 交银理财更为乐观，交银理财总裁金旗日前表示十分看好权益市场。他直言：“今年要进军权益类市场，未来会推出符合交银理财定位、追求绝对收益的权益类产品。未来也会加强和其他优秀资产管理机构的强强联合，优选管理机构，来实现既能够保障本金安全，又能够分享中国股票市场发展的红利。” 谈及具体投资机会，光大理财相关人士表示，主要的结构性机会集中在中盘的价值成长股当中。该人士说：“这些企业过去两年由于市场关注度低，估值处于低位，同时它们2021年的业绩增长也比较确定，这些股票会是2021年股票市场的主要投资机会。” 建信理财则建议寻找逻辑改善、盈利和估值匹配度高的低PEG策略。低PEG策略进可攻退可守，具体可以关注零售、旅游、钢铁、电解铝等板块。 供需两旺 钢企一季度盈利能力大增 统计显示，截至4月20日收盘，A股有1家钢铁上市公司披露一季报；17家钢铁上市公司披露一季度业绩预告，其中16家预喜。 需求增加叠加产品价格提升，提振相关上市公司业绩。同时，钢市供需两旺，也拉动了铁矿石价格上涨。4月20日，国内铁矿石主力期货合约突破1100元/吨，创历史新高。 预喜率高 大业股份4月19日晚披露一季报。报告期内，公司共实现营业收入11.49亿元，同比增长120.01%；实现归属于上市公司股东的净利润5259.58万元，同比实现扭亏。业绩增长的主要原因是，下游汽车、轮胎行业回暖，市场需求增长，产品销售量增加。 大业股份在一季报中指出，一季度公司产品呈现供不应求态势，前期投入建设的新增产能陆续释放，因此一季度公司经营业绩实现了大幅增长。公司预测，上半年公司累计净利润可能与上年同期相比发生重大变动。 除需求增加外，不少上市公司在业绩预告中提到，钢材市场价格大幅上升，公司产品盈利水平大幅提升。 以杭钢股份为例，公司预计一季度共实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比增长152.11%。预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.5亿元，同比增长141.38%。报告期内，国内经济增长形势较好，下游需求旺盛，同时在流动性宽松的乐观预期下，钢材价格同比大幅上涨，钢铁企业效益明显提升。同时，公司内部积极策划开展“对标一流管理提升”工作，通过学先进、创新工作思路、加强精细化管理，成本控制效果明显。 受业绩回升影响，钢铁上市公司股价2021年以来表现突出。太钢不锈、华菱钢铁、鞍钢股份、重庆钢铁等多家上市公司2021年年初至今的涨幅超过50%。 钢材消费谨慎扩张 春节以来，受下游地产、基建开工率提升等因素影响，钢材需求强劲，市场成交量明显回升。 东海期货研报显示，建筑钢材需求逐步释放，螺纹钢库存降幅扩大，表观消费量突破455万吨。多部委连续发声，按照适度超前的原则加大投资力度。热卷方面需求也表现强劲，1-3月，国内挖掘机销量同比增长85%；机电产品出口额占出口总值的60.3%。从供应方面来看，继唐山限产后，邯郸武安地区再度传出限产消息，预计限产比例在30%左右，今年“碳中和”引发的供给收缩预期将一直存在。 针对后市，兰格钢铁研究中心王静认为，3月国内经济稳步复苏，叠加进入生产及施工旺季，工业生产保持高景气，房地产投资依然不弱，基建投资显著加快，国内钢材需求保持扩张。4月国内经济增长的动能较强，前期制造业PMI新订单指数和建筑业新订单指数都明显回升，制造业生产有望延续较高景气度，房地产投资短期尚具韧性，基建项目施工进度加快，且正值钢材消费旺季，钢材需求将延续较好态势。但在原料价格保持高位的情况下，下游成本压力传导并不顺畅，企业生产及投资意愿或会趋于谨慎，会在一定程度上抑制钢材消费的充分释放，预计钢材后市消费量将谨慎扩张。 矿价震荡走高 钢材市场供需两旺也推升了铁矿石价格。4月20日，国内铁矿石主力期货合约突破1100元/吨，创历史新高。 创元期货研报显示，近期铁矿石期货价格涨势明显强于钢材，主要归因于铁矿石现货价格涨势较好，尤其是中高品位铁矿石价格对期货价格起到一定支撑。由于下游需求仍较强劲，钢厂补库意愿较强，并加大对高品位矿石的需求，预计铁矿石价格短期内存在小幅回调的可能，但仍有上升空间。 王静指出，今年以来，受国际大环境影响，以铁矿石、铜等为主的大宗商品原材料价格大幅上涨。针对铁矿石价格大幅波动，大商所日前发布《关于修改铁矿石期货限仓相关规则的通知》，对《大连商品交易所风险管理办法》和《大连商品交易所套期保值管理办法》进行了修改。根据新规则，对铁矿石合约非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者和客户持仓限额做出了数量限制。 “最近几天，铁矿石港口库存继续保持上升趋势，全国主要钢铁企业高炉开工率继续下降，铁矿石市场供需基本面没有明显转强，在钢材价格保持高位情况下，铁矿石市场也不易明显走弱，后期价格或以高位震荡为主。”王静表示。 去年成交逾3万套创新高 北京限竞房去化进入尾声 2021年以来，北京地区限竞房成交呈现加速趋势。中原地产数据显示，一季度限竞房成交高达7200套，远超近年同期成交数量。截至4月中旬，北京地区限竞房自2018年以来成交总套数达到64445套，限竞房住宅去化进入尾声。成交明显提速的限竞房项目在很大程度上也提升了北京整体新房市场的活跃度。 去化进一步加大 从成交套数来看，2021年1月至4月中旬，北京地区合计成交限竞房8778套，延续了2020年下半年的井喷态势。2018年，北京地区成交限竞房4441套。此后，受限竞房土地加速出让、项目扎堆入市大力度促销等因素影响，限竞房出让套数逐年走高。2019年成交20617套；2020年成交30609套，创下历史新高。 从目前限竞房新增数据看，限竞房出现了供小于求的局面，一改前期扎堆积压态势。2021年以来，北京地区新增供应套数仅为3443套，新增供应面积为31.5万平方米，新增供应拟售均价为42873元/平方米，新增供应拟售金额为135.04亿元。同一时期，北京地区成交金额达到434.42亿元，成交套数达到8778套。 从成交均价看，最近几年北京地区限竞房保持平稳态势。2021年1月至4月中旬，北京地区限竞房成交均价为47854元/平方米；2018年至2020年，成交均价分别为49208元/平方米、48501元/平方米和47490元/平方米。 经历了近3年多的去化，北京地区限竞房可售存量趋于低位。截至目前，北京地区可售存量套数为25387套，可售面积为315.85万平方米，远低于2020年和2019年。2020年，可售存量套数为34453套，可售存量面积为413万平方米。2019年，北京限竞房可售存量套数为33607套，可售存量面积为406.04万平方米。 延续涨价态势 持续增长的限竞房成交量一定程度上也提升了北京楼市的整体活跃度。 中原地产数据显示，一季度，北京限竞房累计成交7200套，远超往年同期。同期，北京成交新建住宅网签合计达到1.3万套，达到近8年来最高点，同比2020年上涨明显，甚至相比疫情暴发之前的几个年度，也出现了较大幅度增长。 中原地产首席分析师张大伟分析认为，一季度北京楼市整体相对活跃，从市场数据看，成交量刷新了调控后的新高。从调控政策角度看，一旦市场过热就会有调控的预期长期存在，一定程度上抑制了市场过热。当下北京楼市处于“暖冬”，远远未到“小阳春”。但考虑到经营贷严查等因素影响，整体市场预计见底企稳是主流趋势。 张大伟指出，北京楼市经过持续4年的低迷，在2021年逐渐企稳，新房成交量放大，以学区房为代表的二手房价格出现明显上涨。在全球量化宽松背景下，北京地区房地产市场景气度有所提升的苗头已经显现。从分区域看，北京五环内房价上涨相对明显，但五环外，价格战依然明显。不论是新房还是二手房，五环外的房价今年很难看到上涨，特别是亦庄、顺义、房山等地区。但对于购房者来说，期望这些地区的房价明显下调也不太可能。 不限价地块增多 “全国其他城市房价普遍上涨，而北京已连续跌了多年。从全国范围看，北京地区楼市的性价比也开始显现。”张大伟强调，“回顾过去4年的北京房地产市场，热点肯定集中在中小户型的限竞房上，井喷供应给了购房者较低的购房门槛。但是，目前北京地区市场供应结构出现了一定变化，不限价地块出让增多、不限价项目建设和出售逐渐代替限竞房成为市场主力，使得新房市场成交均价企稳回升。二手房方面，以学区房为代表的核心区域二手房出现明显异动，出国留学人数减少导致学区房需求增加，带动二手房均价走高。” 近日，北京市自然规划局网站发布今年第一批集中供地的名单。据统计，本次集中供地共有30宗经营性土地，总用地面积超过168万平方米，建筑规模高达344.6万平方米，起拍价总额高达1035.81亿元。在30宗地块中，位于中心城区项目有15宗，建设用地面积约73万平方米，占比约43%。其中，朝阳区10宗，建设用地面积约41万平方米；海淀区两宗，建设用地面积约11万平方米；丰台区两宗，建设用地面积约17万平方米；石景山区1宗，建设用地面积约4万平方米。 与前几年占据北京土地市场的限竞房项目不同，此次集中供应的项目中首次引入了房屋销售价格引导机制，未来上市房价作为重要政策工具之一，由过去预售环节引导前置到土地出让环节，由住建、规自部门、区政府组成联席会，共同研究每一地块房屋销售价格指导意见，并在公告期对外告知，开发企业在土地竞买环节将提交房屋销售的价格承诺，作为未来办理预售的前置条件。 此外，针对位于朝阳、海淀、副中心区位条件较好的6宗地块项目，采取了竞报政府持有商品住宅产权份额的交易方式，引导开发企业理性竞买，通过政府和个人共有产权的方式，有效减轻购房人负担，充分满足居民自住需求。 |
