左手养猪右手金融地产 牧原生态圈能否经受住考验 牧原股份（002714）日前陷入舆论漩涡，质疑者与支持者吵翻了天。现阶段，关于牧原股份是否存在财务造假的争论尚无定论，但整个牧原体系的安全性是否可靠亦值得关注。 养猪让牧原股份实际控制人秦英林夫妇成为河南首富，并稳居中国富豪榜前列。但随着财富的增加，秦英林已不限养猪，其投资布局已拓展至金融、房地产开发、股权、养殖配套等多个领域，规模或已达到百亿。 秦英林在上市公司之外的布局，有助于投资者更加完整地了解牧原体系。牧原体系能否平稳运行，也会直接影响上市公司牧原股份的安全边界。业界提醒，体外资产拖累上市公司的前车之鉴已经足够多了，秦英林和牧原股份都应当警惕这一风险。 金融辅助扩张 牧原股份上市之前，秦英林及牧原集团高度专注于养猪业务，这从其名下子公司的数量就可看出。2014年之前，除牧原股份外，牧原集团仅有一家全资子公司内乡县牧原科技有限公司和两家参股比例较低的行业性或地方性担保公司。 牧原股份上市初期，牧原集团的对外投资仍显沉寂，直到2016年底，斥资数亿元成为内乡农商行第一大股东。截至目前，牧原集团已入股河南南阳内乡县、卧龙区、社旗县、西峡县，以及河南商丘宁陵县的5家信用合作联社或农商行，这五地无一例外都是牧原股份大手笔布局养殖业务的重地。 内乡农商行2017年年报显示，牧原集团2016年12月认缴出资额5.85亿元，实缴出资额1.95亿元。内乡农商行最新工商资料显示，牧原集团出资额为1.95亿元，持股比例30%，为第一大股东。 牧原集团在内乡的房地产开发项目七里河畔要求购房者只能在内乡农商行按揭贷款，因为牧原集团是内乡农商行第一大股东。内乡农商行也针对牧原集团及上下游推出了专属的金融产品，双方合作非常紧密。 此外，牧原集团还持有西峡农商行10%股权，持有南阳卧龙区农信社9.93%股权，持有社旗县农信社2.47%股权，持有宁陵县农信社20%股权。 内乡县、卧龙区、西峡县、社旗县均隶属于南阳市，是牧原的大本营。记者从南阳当地银行人士处了解到，当地银行对牧原的依赖很高，牧原去年的存款高，银行的日子相当滋润，今年一季度存款下降不少，银行就会有焦虑感。现在，当地银行都抢着做牧原的业务，但在牧原发展早期并非如此。十几年前，中信银行第一个给了牧原无抵押贷款，秦英林至今仍感激。 宁陵县属于河南省商丘市，也是牧原股份大力布局生猪养殖及拓展下游屠宰产业的重地。2017年，牧原股份在宁陵投建了160万头的生猪养殖基地，2020年4月再投8亿元建设生猪屠宰项目。牧原股份与华能信托的合资公司之一宁陵牧华畜牧产业发展有限公司也在此落地，并受让了牧原股份在江苏灌南、河北衡水等地子公司的部分股权。 牧原股份的全链条自养模式资产重，土地需求大，资金需求大，因此当地政府及金融机构的支持至关重要。就此而言，牧原集团积极入股地方金融机构是牧原生态圈的重要一环。宁陵当地养殖户流传一个说法，哪里给地、哪里给贷款，牧原就去哪里建场。反过来，地方政府也在极力促成牧原项目落地，这对促进当地就业及经济发展都有重要意义。 全产业链涉足 随着牧原股份市值的攀升，牧原集团对外投资的力度逐步增强，2017年后进入高速增长期。其中，与牧原股份相关的领域是投资重点。 牧原股份上市后，牧原集团的注册资本也一路飙升，2015年12月由4000万元增至3亿元，2016年1月增至8亿元，2018年1月增至20亿元，2019年7月增至40亿元，2020年12月达到60亿元。 牧原集团全资子公司河南牧原建筑工程有限公司专为牧原股份而设立，成立于2016年9月，起初注册资本5000万元，今年已增至34亿元。2020年前三季度，牧原建筑99%的营业收入来自于关联方，主要是服务于牧原股份生猪养殖场的建设需求。 在回复深交所问询函中，牧原股份已详细解释与牧原建筑之间关联交易的必要性及公允性。其实，不止是牧原建筑，牧原集团众多子公司也出现在牧原股份2021年预计日常关联交易公告中，且有较高的依赖度。比如河南省聚爱数字科技有限公司(牧原集团全资子公司)，牧原股份预计今年与该公司的关联交易金额为10亿元，去年前11个月实际发生6.36亿元，主要采购办公用品、生活物资、农产品等。聚爱科技去年前三季度营业收入仅4.9亿元，以此可推测出其主要客户就是牧原股份。 牧原集团的有机肥业务也依赖于牧原股份，牧原股份会向牧原集团出售猪粪和沼渣，后者的有机肥、农产品、农副产品还会销售给牧原股份。河南牧原农牧设备有限公司(牧原集团控股90.91%)2020年前11个月向牧原股份销售了14.7亿元的设备或材料，2021年度的预计金额为20亿元，而其2020年前三季度营业收入仅18.73亿元。 牧原集团还为牧原股份提供物流运输服务，前者全资子公司河南省牧原物流有限公司2020年前11个月与牧原股份产生关联交易8.06亿元，2021年的预计金额为15亿元，而其2020年前三季度的营业收入是6.08亿元。 牧原股份的养殖本身就是采用全链条自养，近年来又向下游拓展了屠宰产业，已经较为完善。从以上数据对比可以看出，牧原集团在建筑、农牧设备、物流运输等领域布局的子公司主要是为服务牧原股份而设立，让整个链条更加封闭。关联交易连年升高，也是牧原股份被外界质疑的重点之一。关联交易本身并无好坏之分，关键在于价格是否公允，是否存在利益输送或资金占用的问题。 牧原集团还参与了科创板上市公司科前生物的IPO战略配售，斥资1.96亿元获配1680万股。科前生物主要生产猪用疫苗和禽用疫苗，牧原股份是其客户。科前生物上市后大涨，牧原集团这笔投资获利颇丰。 此外，牧原集团还参与设立扶贫产业基金，出资5亿元占北京中证焦桐投资基金(有限合伙)44.64%的份额。 地产开发雄心勃勃 牧原集团在房地产开发上的布局，也是在牧原股份上市后开始的。“地产跟随主业走，让家人生活更美好”，这是牧原的幸福家园计划。可以简单理解为牧原集团房地产开发业务的远期规划是布局全国，有牧原养猪场的地方，就要有牧原开发的房地产项目。 牧原股份当前的养殖业务已遍及河南省各县(市)，在东北、安徽、广西等地亦有落地，具体开展业务的子公司超过260个。由此可见，牧原集团在房地产开发板块上的规划可谓宏大。 2015年9月，牧原集团设立河南盛达房地产开发有限公司，后者官网称，其成立之时“肩扛为牧原建设总部的责任”。牧原总部位于河南省南阳市卧龙区龙升工业园区，一片深色系的高大建筑群，至今在周边还非常显眼。 2016年，牧原集团总部完成交付，盛达房地产称达到“国际一线水准”。盛达官网介绍，除了总部办公楼，盛达房地产还为牧原体系代建了商务楼、科研楼、金字塔、生物制剂厂、卧龙装备厂等，累计建设面积超过100万平方米。 2018年底，盛达房地产更名为河南盛达发展有限公司(下称“盛达发展”)。次年8月，牧原集团将盛达发展的注册资本增至2.8亿元，且全部实缴。这一时期，盛达发展在南阳市区、内乡县、西峡县设立房地产开发子公司，全面进军房地产。 和牧原总部一体的房地产开发项目是空中墅院和精英公馆。盛达发展官网介绍，空中墅院、精英公馆是集团公司为成果突出的牧原家人建设，占地面积100亩，总建面积10万平方米，户型面积在185~195平方米。 记者了解到，空中墅院和精英公馆只针对牧原员工销售，现在仅剩二三十套，盛达发展官网标注的价格为11000元/平方米，员工可采用“积分抵扣”方式获得优惠，需要公司领导审批，一般申请下来价格会在6000多元每平方米。南阳当地人士表示，这是良心价，市区周边新房已很难找到8000元/平方米以下的房子了。 总部之外，牧原集团的第一个房地产项目是位于内乡的牧原小区，牧原集团2017年11月以2840万元的价格拿下这一地块，一期共有4栋，据称已全部售出，2018年交付。记者在现场看到，牧原小区的规划设计比较老派，现已更名为七里河畔，一期(即原“牧原小区”)有4栋多层建筑，共有307套房屋，物业费1元/平方米/月。从现场情况看，人员稀少，入住率较低。 七里河畔二期正在建设，已经开盘，为3栋高层建筑，每栋均为26层高。记者以看房为由进入七里河畔销售中心，牧原的标识随处可见，置业顾问佩戴的也是牧原集团的工牌。置业顾问称项目卖得很好，靠近湍河的这一栋已只剩几套，另外两栋可选择性还比较多，三房、四房的户型都有。其介绍，折后单价在4200元/平方米左右，总价在50万元~70万元。 接待记者的置业顾问还说，七里河畔的户型和碧桂园的是一样的，他们之前也在碧桂园卖过房子，那里是牧原拿的地，与碧桂园合作开发。 这里的碧桂园，指的是内乡碧桂园.天麓府。2018年11月，盛达发展全资设立内乡县盛达置业有限公司(下称“内乡盛达”)，后者在次月便拿下内乡县龙源路与牡珠沟河交叉口处合计9.72公顷的两块地，成交总价1.8亿元。2019年8月，内乡盛达引入碧桂园，后者通过增资方式获得51%股权，成为这个项目的操盘方。 记者实地走访发现，内乡碧桂园.天麓府是一个标准化的碧桂园产品，置业顾问并不会主动介绍该项目与牧原的关系。当记者问及时，他们也只是表示最初是牧原拿的地，由碧桂园开发建设，因为自己公司有更丰富的经验。记者了解到，碧桂园借助牧原在当地的影响力站稳了脚跟，天麓府销售情况良好，牧原也借此学习到了一线房企的房地产开发经验，七里河畔二期的规划设计水平和一期相比有了明显提升。 除了内乡的七里河畔二期，盛达发展还已进入南阳市西峡县，在2019年8月成立全资子公司西峡县盛世达置业有限公司，同年12月以6173万元在当地拿下3.24公顷的城镇住宅用地。 牧原在西峡县的住宅项目名为“盛达首府”，今年1月底开放城市展厅，目前尚未开盘，售楼处也没有建好。盛达首府当前在推会员充值抵扣的活动，需要在“聚爱优选”APP操作，充值100元成为会员，在选房时就可额外享受3000元的优惠。 聚爱优选同样是牧原集团旗下品牌，自称是一个电商扶贫平台。在牧原集团总部、七里河畔二期，记者均看到了聚爱优选的便利超市，规模不大，销售常见商品及农产品，也有部分进口商品。聚爱优选配套在牧原自身的住宅项目中，这与碧桂园的凤凰优选较为相似。 河南日报客户端去年底报道显示，牧原集团南阳东区总部等单位已敲定入驻南阳新城区商务区CBD。在记者询问牧原总部旁精英公馆是否对外销售时，工作人员也表示，可以等一等牧原在南阳新区CBD的项目，以后会有对外销售的住宅产品，现在还没有开始宣传，需要再等一个周期。 在七里河畔、盛达首府，展示厅中都会介绍牧原在房地产方面的发展情况，“2020年幸福家园计划启动，确定了‘地产跟随主业走，让家人生活更美好’的发展布局模式，住宅板块开始落子西峡、内乡、邓州、南阳等，五星级酒店牧原酒店即将投入运营”。 也有置业顾问向记者表示，“秦总(秦英林)开会的时候说了，要布局全国，有牧原养猪场的地方就要搞房地产开发。”牧原另一项目的工作人员则表示，“面向全国各个子公司是长远规划，短期规划就是郑州、南阳及下属各县区。” 牧原集团旗下还有牧原物业公司，2016年底成立，注册资本2000万元，钱瑛担任法定代表人。盛达发展开发的每一个住宅项目，都是牧原物业在管理。这一点，也是学习头部房企。 股权投资布局广泛 牧原集团在2015年8月成立了锦鼎资本管理(深圳)有限公司(下称“锦鼎资本”)，最初仅实际出资70万元，2016年初追加至2000万元，2017年底进一步增至1.3亿元。从锦鼎资本对外投资情况看，其是牧原集团的股权投资平台，与养殖产业关联度较弱的投资行为多由其出面。 锦鼎资本的第一笔对外投资发生在2016年初，向西峡县的河南省果然风情果业股份有限公司(下称“果然风情”)注资3000万元，获得42.86%的股权。果然风情有大面积的猕猴桃基地，主要生产猕猴桃饮料等产品。果然风情官网显示，“2016年1月，牧原集团注入强大资本，为企业的发展插上腾飞的翅膀。”牧原集团向果然风情供应有机肥，同时令其借助想念食品的销售网络打通市场。 锦鼎资本的第二笔投资是同样位于南阳的想念食品，后者的办公地与牧原集团相距不到1公里。想念食品申报创业板上市的材料显示，锦鼎资本2016年7月以6元/股的价格获得500万元的出资额，以此计算可知投资金额为3000万元。不过，想念食品这一次未能完成上市。深交所4月13日公告，由于申请撤回发行上市申请文件，想念食品创业板IPO终止。 锦鼎资本投资IPO的成功案例是格林精密，近期刚刚完成创业板上市。2016年9月10日，锦鼎资本以2100万元认购了格林精密620万股。如今，这部分股票的市值超过1.3亿元。 锦鼎资本还增持了新三板挂牌企业鑫昌龙，牧原股份首席法务官袁合宾还在鑫昌龙担任董事，这是一家生产润滑油的公司。以鑫昌龙区间交易均价情况估算，锦鼎资本对其投资的成本约为5600万元。 2017年底，锦鼎资本还入股了南阳当地的西奈克消防车辆制造有限公司，当前认缴出资额6670万元，持股53.49%。西奈克消防车向牧原股份销售消防车辆，2019年的关联交易金额为347.6万元，2020年前11个月的关联交易金额为533万元。 锦鼎资本其他重点的对外投资还包括：2016年认购河南省南水北调对口协作产业投资基金(有限合伙)3000万元份额(占比8.33%)，2021年2月认购上海瓴岳股权投资基金合伙企业(有限合伙)5.4亿元份额(占比35.84%)，均为有限合伙人。 “金字塔”能否持续？ 牧原体系的投资布局已经形成“金字塔”形状，秦英林夫妇在塔尖，通过牧原集团投资生猪养殖、金融、房地产开发、股权、养殖配套及其他等六大领域。生猪养殖板块的牧原股份造血能力较强，滋养着秦英林在上市公司体外的庞大资产。 近年来，秦英林夫妇累计向牧原集团注资60亿元，认购牧原股份2015年的定增3.2亿元。牧原集团2009年出资902万元入股牧原股份，又在2017年参与牧原股份的定增20.77亿元，这是其投向牧原股份的主要资金，如今回报丰厚，合计持股市值超过850亿元。 牧原集团对5家地方金融机构的投资额难以估算，不过应该不会低于10亿元。 牧原集团对盛达发展的出资为2.8亿元，这笔钱应该主要用于拿内乡碧桂园项目用地(1.8亿元)及西峡盛达首府项目用地(6173万元)，牧原集团直接拿下内乡七里河畔项目用地耗费2870万元。房地产开发所需资金一般采用股东借款、地块抵押融资等方式获取，数据不详。此外，牧原房地产业务已经拓展到邓州、郑州、南阳新区等地，投入资金不详。 股权投资方面，牧原集团对锦鼎资本的实缴资本为1.3亿元。仅以认购注册资本和部分企业上市申报材料披露数据保守估算，锦鼎资本对果然风情、格林精密、瓴岳股权投资基金、想念食品等9个投资标的的投资金额为7.8亿元。 牧原集团在养殖配套领域的投资，包括牧原建筑、牧原物流、科前生物等10余家企业，按实缴资本保守计算超过40亿元。同样方式估算，牧原集团在其他领域(主要是扶贫基金和内乡县水生态治理方面的公司)的投资也在8亿元左右。 这是在保守估算的情况下得出的数据，秦英林在牧原股份体外的投资合计已近70亿元规模，真实水平应该远高于这一数字。那么，秦英林及牧原集团对外投资的钱来自哪儿？ 上市以来，秦英林作为牧原股份董事长领取的合计薪酬约为1500万元(税前)，钱瑛未在上市公司领取薪酬。分红方面，牧原股份上市以来累计金额为31亿元，秦英林夫妇及牧原集团持股半数以上获取的金额应在16亿元左右。牧原集团自身的业务经营方面不算优秀，母公司层面2019年前三季度的营业收入为2261万元，2019年度为388万元；2019年前三季度的净利润为6.04亿元，2018年度亏损6322万元。 因此，秦英林夫妇及牧原集团对外投资的主要资金来源应该不是薪酬、分红及牧原集团经营所得，来自质押股份融资的可能性最大。梳理质押公告也可看出，秦英林及牧原集团部分投资的时间节点确实与质押上市公司股份相吻合。 数据显示，当前，牧原集团累计未解押股数9691.17万股，加权平均质押起始日参考股价为86.51元；秦英林累计未解押股数20365万股，加权平均质押起始日参考股价为99.8元。以质押股份起始日参考市值的40%计算，秦英林及牧原集团的质押融资余额约为115亿元。这一数字，可以覆盖之前粗略估算的秦英林夫妇及牧原集团对各领域的投资规模。 当前，秦英林夫妇及牧原集团质押牧原股份3.01亿股，占公司总股本的8%，占其所持股份的14.84%，质押比例不算高，牧原股份的股价不出现大的波动就具有较宽的安全边界。但是，以质押所得资金进行投资毕竟属于“短贷长投”，对风险管控的要求更高，更应该做好精细化运作。 生猪养殖企业今年一季度业绩普遍承压，牧原股份的表现“鹤立鸡群”，净利润仍预计有六成以上增速。不过，最强猪周期已经消退，行业持续下行乃至亏损状态时，牧原股份的养殖模式及整个牧原体系又会有怎样的表现？拭目以待。 国内能源结构将更趋绿色 风电光伏迎来增长良机 4月19日，国家能源局综合司就《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》(下文简称《通知》)公开征求意见，首次提出到2025年，全国风电、光伏发电量占全社会用电量比重16.5%左右的目标。 《通知》表示，要落实碳达峰、碳中和目标，以及2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右、风电太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上等任务，坚持目标导向，完善发展机制，释放消纳空间，优化发展环境，发挥地方主导作用，调动投资主体积极性，推动风电、光伏发电高质量跃升发展。 《通知》对风电、光伏发电量占比提出具体要求。2021年全国风电、光伏发电量占全社会用电量的比重要达到11%左右，后续逐年提高，到2025年达到16.5%左右。 《通知》同时要求强化可再生能源电力消纳责任权重引导机制；建立并网多元保障机制；加快推进存量项目建设；稳步推进户用光伏发电建设等。 风电光伏装机量 将迎来突破性增长 本次《通知》明确风电、光伏两大清洁能源行业未来5年的发展方向。在业内看来，国家再次明确大力发展风电、光伏等可再生清洁能源，这是实现碳中和战略目标的实施路径。 “2021年全国风电、光伏发电量占全社会用电量比重11%左右”之前已经提过，这里再次重申，表明国家将其作为短期目标的决心。 公开数据显示，2020年国内风电、光伏累计发电量7270亿千瓦时，全社会用电量75110亿千瓦时，占比9.68%。因此今年风电、光伏发电的比重还需要再提升1.32个百分点左右。 发电企业一直都是碳排放“大户”。数据显示，电力行业碳排放占到能源行业碳排放总量的41%，行业减排形势相当严峻。除了大力发展清洁能源，国家也在积极推进碳排放交易市场落地。据悉，全国碳交易注册登记系统首批2225家企业，都是电力行业重点排放单位。 3月1日，国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案。方案显示，截至2020年底，公司经营区清洁能源装机7.1亿千瓦，占比42%，其中风电和太阳能发电装机4.5亿千瓦，占比26%，合计发电量5872亿千瓦时。 下一步，国家电网计划开辟风电、太阳能发电等新能源配套电网工程建设“绿色通道”，确保电网电源同步投产。到2030年，公司经营区风电、太阳能发电总装机容量将达到10亿千瓦以上。 海通证券表示，“碳中和”大方向明确，叠加行业5年发展目标已定，预计“十四五”期间，国内能源供给结构将发生大幅调整，风电、光伏装机量都将迎来突破性增长。 24只概念股业绩大增 A股风电、光伏行业个股中，31股已发布或预告2021年一季度业绩，其中24股业绩增幅或预增中值超过50%。 从行情来看，上述24股中有9股4月份股价录得上涨。银星能源（000862）和南玻A以26.67%和24.01%的涨幅分列前两名，大连重工（002204）累计上涨9.27%；大金重工（002487）和甘肃电投（000791）则双双跌超10%。 综合一季报业绩和估值水平来看，业绩同比翻倍且市盈率在30倍以下的个股有8只，分别是节能风电（601016）、科士达（002518）、科华数据（002335）、横店东磁（002056）、中材科技（002080）、金雷股份（300443）、天顺风能（002531）和泰胜风能（300129），且8只个股最新价较年内高点回撤幅度均超15%。 平安银行首季净利超百亿 张坤、谢治宇大举买入 4月20日晚间，首家上市银行一季报出炉。平安银行（000001）披露，一季度该行营业收入、净利润双双实现“两位数”增长。其中，一季度营收增长10.2%至417.9亿元；实现归属股东的净利润超百亿，达101.32亿元，增长18.5%。 值得注意的是，在去年净增持约4亿股后，北向资金一季度继续增持平安银行，单季度净增持规模超过2亿股。截至3月末，北向资金在该行的合计持股占比达10.86%。 此外，张坤执掌的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、谢治宇执掌的兴全合润混合型证券投资基金同时现身平安银行前十大股东，3月末持股数量分别约1.3亿股、0.7亿股。 存款成本持续优化 截至2021年3月末，平安银行总资产约4.57万亿元，较年初增长2.3%。其中，贷款总额较年初增长4.2%至2.78万亿元。 在负债端，该行零售存款继续保持快速增长，零售存款占比较年初提升0.7个百分点至26.3%。截至3月末，平安银行零售存款总额超7200亿。 与此同时，该行存款成本持续优化。数据显示，一季度该行吸收存款平均成本率2.06%，较去年同期及去年全年分别下降0.36个百分点、0.17个百分点，带动该行净息差同比持平。 资产质量方面，平安银行边际风险水平呈现出逐步好转态势，新增逾期率和新增不良率均已恢复至疫情前水平。今年一季度，平安银行实现关注类贷款“双降”、不良“双降”，不良贷款率、关注类贷款占比分别降至1.1%、1.06%，拨备覆盖率则大幅提升近45个百分点至245.2%。 此外，该行在一季报中还披露理财子公司运行情况。据了解，该行已严格按照监管要求，提前一年完成理财非标问题资产回表，同时根据过渡期存量理财业务规划安排，3月末老产品占比已压降至24%，保本理财则已于2月完成压降。截至2021年3月末，平安银行集团非保本理财产品余额6866.3亿元，较年初增长5.9%。 私行AUM 突破1.2万亿元 2021年是零售转型发展新三年的攻坚之年份，平安银行一季度零售各项业务继续实现较好增长，实现良好开局。 截至3月末，平安银行零售管理零售客户资产(AUM)超过2.8万亿元，较年初增长 6.8%；零售客户数超过1.1亿户，较年初增长3%；平安口袋银行APP注册用户数近1.2亿户，较年初增长4.2%，其中，月活跃用户数(MAU)约3800万户。 从零售AUM及客群结构来看，该行高净值客户增长快于零售基础客户增长。3月末，该行财富客户近99万户，较年初增长5.8%，其中私行达标客户超36万户，较年初增长9.1%；私行达标客户AUM规模达1.23万亿元，较年初增长9.2%。 其中，来自集团的综合金融贡献不容忽视。一季度，平安银行通过MGM(客户介绍客户)线上化运营模式获客净增114.4万户，占零售整体净增客户的35.2%，其中财富客户净增3.2万户，占整体净增财富客户的比例为58.1%；私行客户净增占整体净增私行客户的比例为46.2%；零售AUM净增970.5亿元，占零售整体AUM增量的54.6%。 数据显示，一季度平安银行实现财富管理手续费收入25.4亿元，同比增长50.2%。其中，代理基金收入12.1亿元，同比增长290%；代理保险收入4.9亿元，同比增长63.7%；代理理财收入1.8亿元，同比增长79%。 此外，一季度该行代理私募复杂产品销售额336.5亿元，同比增长73.7%，代理非货币公募基金销售额580.9亿元，同比增长57.2%。 影视行业抵制无版权剪辑搬运 短视频平台暂未反应 挑选热播影视剧，剪出精彩片段，配上音乐和字幕，一部两小时的影视剧，就“浓缩”成了5分钟的短片。“三分钟看完《驴得水》”、“五分钟看完《刺杀小说家》”，在各大短视频平台上，带着这样标题的短视频数不胜数。 影视剧剪辑门槛低、制作成本不高，但吸粉效果较好，因而成为许多人进军短视频运营的首选。但影视剧剪辑繁荣的同时，行业内外对于该行为是否涉及侵权一直存在争议。近日，影视行业70余家单位发布联合声明，抵制无授权剪辑、搬运行为，影视剧“二次创作”的版权问题被拿到了“台面上”。 集体抵制“剪刀手” 4月9日，包括中国电视艺术交流协会、中国电视剧制作产业协会等行业协会，爱奇艺、腾讯视频等视频平台，正午阳光、华策影视（300133）等影视公司在内的70余家单位发布联合声明。 声明提到，大量公众账号生产运营者，未经权利人授权，将影视作品任意剪辑、切条、搬运、传播等，引发一系列盗版侵权问题和纠纷，严重侵犯影视作品权利人合法权益，甚至损害影视作品的完整性、曲解影视作品内容的主旨原意，影响影视行业长远发展。 联合声明指出，将对目前网络上出现的公众账号生产运营者针对影视作品内容未经授权进行剪辑、切条、搬运、传播等行为，发起集中、必要的法律维权行动。 将影视内容进行剪辑、配音、解说并发表等“二次创作”现象早已存在。尤其是在短视频平台快速发展起来后，此类视频数量快速增长，甚至成为短视频平台重要的内容组成部分。 此前，关于这类内容是否涉及侵权一直存在争议，但无论是影视剧剪辑博主、短视频平台还是影视公司，都未真正公开讨论过该问题。行业协会、视频播出平台及影视公司为何选择此时集体发声？ 中国电视剧制作产业协会会长、国家一级导演尤小刚告诉记者，4月26日为世界知识产权日，另外修订后的《中华人民共和国著作权法》将于今年6月1日生效，进一步提升和完善了对影视作品的保护力度，反侵权问题因此提到了日程上。 “影视制作企业、视频平台反映，在短视频平台上存在以自媒体形式，进行切条、剪辑、播出影视剧的行为，有些没有得到授权，是明显的侵权行为，大家希望就这种现象发布联合声明，希望短视频平台按照新的著作权法严格执行版权保护，也希望这一类视频要得到授权才能制作。”尤小刚表示。 影视素材廉价卖 影视剧剪辑门槛较低，容易上手，因而吸引了众多参与者。在短视频平台上，以影视剧剪辑内容为主的账号众多，粉丝数量巨大。 以抖音平台为例，据记者粗略统计，目前该平台上粉丝数量超过百万，且更新较为活跃的影视剧剪辑博主超过100名。某头部博主共发布剪辑后的影视剧视频343个，点赞量达到1.7亿，平均单个视频点赞量近50万。 正因为吸粉效果显著，影视剧剪辑吸引了越来越多的人加入。记者调查发现，目前，针对影视剧剪辑，有大量教程及现成的资料资源供初学者使用，不少博主也招收“学徒”，传授剪辑技巧。 记者在某电商平台上看到，多个店铺正在出售影视剧剪辑教程及资源，低者标价仅19.9元。记者购买后，对方发来百度网盘入群链接，其所有教程及资源均以群共享文件的形式存储在百度网盘中。 记者入群后，该群成员以每天超过100人的速度增长。群文件里，有大量短视频自媒体教程，讲解影视剧剪辑、解说、配音方法，部分教程还分为手机版和电脑版两种，讲解当前短视频平台上最流行、最热门的影视剧剪辑及运营方式。 除教程外，群文件中还有大量影视资源及解说文稿。记者所在的群里，卖家提供的解说文稿超过一万份，成品影视剧素材超过1000G，这些素材时长大多为3~5分钟，涉及《乡村爱情》、《快把我哥带走》、《权力的游戏》等多部热门影视剧，大多可作为成品直接发布。 除了通过电商平台销售教程和资源，在抖音、快手等平台上，不少影视剧剪辑博主直接打着“收徒”的名号，“传授”影视剧剪辑运营经验。 在抖音平台上，有博主打着“3个月涨粉580万”的旗号招收“学徒”。一位抖音粉丝超过160万的博主告诉记者，目前招收“学徒”学习有优惠，原价498元的课程限时活动价格298元。 该博主教授的内容包括影视剧剪辑技巧，防止抄袭搬运技巧，上热门技巧以及快速吸引粉丝的方法，后期粉丝增加后还会教授变现技巧。“我们和电商平台贩卖的教程不同，我们是博主本人一对一指导教学，包教包会，正常3~5天就可以学会。”上述博主表示。 宣传还是侵权难确定 电商平台销售的剪辑素材是否侵权？记者向多名店主及博主发去提问，有商家表示，他们剪辑的素材很多来自国外，还有很多是免费向用户开放的影片，这些内容不涉及侵权。 实际上，在此之前，关于影视剧剪辑内容是否侵权的争议一直存在。此次联合声明发布后，一些影视剧剪辑博主发表了不同看法。 有博主表示，影视剧内容剪辑者一方面是影视剧的消费者，花钱办理了VIP，以短视频的形式发布感受应被允许；其次，二次创作的短视频，为影视作品起到了宣传作用，有些影视作品本身的热度甚至不及剪辑作品；此外，剪辑者并未直接用剪辑的视频牟利，不涉及侵权。 尤小刚认为，是否有宣传作用与是否侵权不能混为一谈。“从知识产权的角度来看，这样的说法显然是太无理了，我们没有反对(影视剪辑)这样的形式，我们反对的是侵权行为。作品有没有宣传作用跟侵不侵权，实际上是两回事。” 从实际情况来看，剪辑、搬运影视作品是否侵权，并不是简单的“是或不是”的问题，而是一个复杂的法律问题。 中伦文德律师事务所上海分所合伙人黄阳阳告诉记者，影视剪辑短视频本质上是基于原作品的二次创作，大致可以分为评论类、解说类、戏仿类三类，需要区分对待。 “第一类是评论类，主线是视频创作者的观点和意见，这类视频可以构成合理使用，但引用过多也可能侵权；解说类将原作主要故事情节复原，观众看完视频基本上就知道原作情节，这类视频侵权可能性较大；戏仿类是对原作的滑稽模仿，通常有一个再创作的过程，这类视频争议较大，可能侵害权利人的保护作品完整权。”黄阳阳表示。 由于鉴定侵权不易，短视频平台上到底有多少可能侵权的影视剧剪辑作品，尚无权威数据。相对可靠的参考数据，来自12426版权监测中心发布的《2020中国网络短视频版权监测报告》。 该报告显示，2019年1月至2020年10月，该中心对10万多名原创短视频作者、国家版权局预警名单及重点影视综艺作品的片段短视频进行监测，累计监测到3009.52万条疑似侵权短视频，涉及点击量高达2.72万亿次。 “一种新的形式出现的时候，出现侵权情况不是偶然。从有电视剧市场开始就有侵权现象，到后来逐渐就规范起来了；长视频平台也是如此，我们明确提出视频平台播出必须买版权，这才有了后来几大平台相对规范有序的播出。”尤小刚认为，短视频平台也处在这个过程中，不经过授权就随意使用显然不合适，现在到了应当尊重著作权法的时候。 短视频平台暂未反应 影视剧剪辑作品主要发布在短视频平台上，因而，尊重知识产权并不仅仅是博主的责任。联合声明中也呼吁，短视频平台也要提升版权保护意识，尊重知识产权。 记者了解到，目前抖音、快手均规定，直播影视剧、节目需要先取得相应的版权，在没有版权的情况下播放属于违规操作。但对于影视剧剪辑传播行为，两大平台的规则要模糊很多。 如抖音仅在审核规则中提到，作品含有对影视综艺内容进行低成本剪辑、录屏、图片轮播等行为属于不合格，但何谓“低成本剪辑”，平台并未明确。 此次联合声明发布后，无论是抖音还是快手，既未明确影视剧剪辑视频是否侵权，也未采取其他相关行动；在这些平台上，大多数影视剧剪辑账号仍在正常更新。 不过，尤小刚告诉记者，协会与短视频平台也有过沟通。“声明发出来后，他们都打电话来问这个问题，短视频平台也都表示一向注重知识产权的保护。有了正确的态度，把这些问题都规范起来就行了。” 作为影视剧剪辑视频发布的平台，如果视频内容涉及侵权，短视频平台是否需要承担侵权责任？黄阳阳介绍，“如果视频系用户上传，平台是否承担责任，取决于是否尽到了应有的注意义务或者采取合理措施避免侵权扩大。” 黄阳阳称，对于侵权内容，如果短视频平台及时进行审核并删除，可不承担侵权责任；但如果短视频涉及热播剧，法律会推定平台应当知晓侵权行为，即使权利人没有向平台发出通知，平台也应主动删除视频，否则要承担连带责任。 “还有一种情况是平台对用户上传的视频主动进行了分类、贴标、推荐等处理，这种情况下如果该视频侵权，平台就属于共同侵权，需要承担侵权责任。”黄阳阳表示。 要获得授权规避法律风险，就要有畅通的授权机制。联合声明中倡导“先授权后使用”，但不少影视剧剪辑博主认为，个人博主、影视公司、影视作品数量繁多，且授权机制、价格等不透明，完全取得授权存在困难。 “如果大家有这个意愿，当然可以做这个事情。获得授权实际上并不困难，所有影视剧播出时都公布了制作单位名单，查一下就知道是谁家的作品，非常方便，这不是侵权的理由。”尤小刚说。 尤小刚告诉记者，目前短视频平台上的内容分为两类，有一部分是制作公司把自己的片子改编成短视频，这是经过授权的；没经过授权的显然不能再做了，如果再不采取措施，就要采取法律手段了。 尤小刚认为，未来，短视频平台应该进行授权资格审查，短视频平台上发布的内容，应当有出处。“这个问题现在通过联合声明呼吁一下，就是要告诉大家，过去那个随意侵犯版权的时代已经过去了。” |
