基金持股飙升 市值占比创近十年新高 基金一季报披露完毕，公募基金持股市值和在A股流通市值占比继续攀升，监管部门大力发展权益基金见成效。数据显示，截至今年一季度末，公募基金持股市值5.27万亿元，较2018年年底激增3.75万亿元；公募基金持股市值占A股流通市值比例升至8.22%，创下近十年来新高。 公募基金持股市值 激增3.75万亿 天相投顾数据显示，截至今年一季度末，公募基金持股市值为5.27万亿元，环比去年底增长1261.04亿元，较2018年年底激增3.75万亿元；公募基金持股市值在A股流通市值占比为8.22%，环比提升0.27个百分点，创下近十年来新高。 “近两年多国内权益基金规模迅猛增长，打破了自2008年金融危机以后权益基金规模十年不增长的僵局。”鹏扬基金副总经理朱国庆表示。 在朱国庆看来，公募基金的快速发展，有利于推动中国科技创新和经济转型，并在推动中国资本市场走向成熟方面发挥重要作用。同时，帮助广大基金持有人实现资产增值，享受中国经济高质量发展的成果。 上海一家中型公募基金市场部总监表示，公募基金持股市值的快速攀升是多因素共同作用的结果：一是随着居民理财意识觉醒，公募基金成为了大众理财的工具；二是过去两年A股表现抢眼，公募基金赚钱效应显著；三是低利率环境和资金对收益率的要求，为权益资产带来了机会；四是我国社会经济结构转型驱动社会融资模式变革，投资方式从债权转向股权，投资机会不断涌现，A股机构化成为大势所趋。他认为，公募基金话语权的提升有助于实体经济的发展、融资环境的优化、产业结构的升级，以及A股市场的长期稳定。 多措并举 提升A股机构化水平 公募基金持股市值占A股流通市值比例，通常可以反映公募基金在A股市场的定价权和话语权。在2007年三季度的牛市高点，这一指标一度创下27.93%的最高纪录；之后一路下行，并在2017年年底达到最低点3.87%；2015年年中的牛市高点至2018年年底熊市底部，公募基金持股市值占比一直稳定在4.15%附近。 权益基金的大发展，带来公募基金持股市值和占比快速攀升，但相比海外成熟市场仍存在较大差距。多位行业人士建议，通过加强投资者教育，拓宽机构投资者权益投资范围，引入养老金等中长期资金等方式多措并举，可以让专业机构投资者在资本市场扮演更为重要的角色。 北京一位公募基金人士分析，截至2020年三季度末，美国市场的机构投资者持股市值占比超过60%，而同期国内以公募基金为主的专业机构投资者占比约为23%，与国外成熟市场仍存在一定差距。随着我国资本市场改革提速、注册制等重大改革不断落地，A股市场吸引力正在显著增强，包括公募基金、外资等增量资金持续流入，预计A股市场的机构化趋势仍将延续。 朱国庆也认为，国内居民增加股票配置和海外投资者加大投资力度是A股市场两大长期增量资金来源，国内股票市场也正处于从新兴市场向成熟市场发展的过程中，可以预见中国股票市场机构化比例会持续提升，公募基金无疑是主导力量。 上述上海中型公募基金市场部总监建议，为继续提升专业机构投资者占比，一是拓宽机构投资者的权益投资范围；二是加强资本市场的监管机制，严格保障信息披露的真实性；第三，通过税收优惠大力发展个人养老第三支柱，引导养老金等中长期资金入市。 央行新规今起实施 银行代收业务不得越矩 4月26日起，央行规范银行代收业务的新规将正式实施，各类因代收业务不规范导致的“乱扣费”行为迎来严控。此前，包括交通银行、招商银行、平安银行等多家银行，已对相关代收、代扣业务发布优化调整公告。 银行代收业务新规落地 2020年10月26日，央行发布《关于规范代收业务的通知》，并表示“银行、支付机构和清算机构应当对照通知要求对存量代收业务进行梳理，制定整改方案并报告央行或其分支机构同意后执行。本通知自发布之日起6个月后施行”。 《通知》中明确了代收业务定义：指经付款人同意，收款人委托代收机构按照约定的频率、额度等条件，从付款人开户机构扣划付款人账户资金给收款人，且付款人开户机构不再与付款人逐笔进行交易确认的支付业务。 央行表示，符合代收业务的适用场景包括，便民服务缴费、政府服务税费缴纳、公益捐款、通讯服务费缴纳、信用卡还款、保险费用缴纳、银行账户充值、资金归集、小额便民费用缴纳、跨机构业务等。 具体来看，代收业务在日常生活场景中应用较为广泛。如，银行客户与自来水、电力、燃气、有线电视等公司签订服务协议后，公司每月按期自动从银行客户账户扣费；信用卡自动还款、保险扣收保费等。 华南某农商行人士向记者介绍，银行作为第三方机构开展这类代收业务所获得的手续费用，都计入银行中间业务利润。 规范乱扣费行为 新规正式施行之际，交通银行、平安银行、招商银行等多家银行已陆续参照新规执行，调整优化代收、代扣业务。交行公告称，自4月17日起，交行将执行人民银行规范代收业务新规，统一按照规范要求向客户提供代收代扣服务。 交行工作人员对记者表示，如已签订代收代扣协议，但近期收到交行通知要求重新签协议或补充协议信息的，需按照通知内容以及通知中告知的方式进行协议更新。“如跨行代扣业务、保险缴费等，若不及时更新协议，交行将会停止代扣，影响后续交易。客户可通过手机银行APP或营业网点更新协议。”该工作人员称。 对于为何要对代收业务进行规范，央行指出，相较于其他需付款人对交易逐笔确认的支付业务而言，代收交易验证强度较弱，易造成付款人的资金风险。特别是近年来代收业务呈快速发展趋势，由于业务开展不规范导致的资金损失风险事件逐渐暴露。 光大银行金融市场部分析师周茂华指出，央行新规发布就是要防范风险，切实保障消费者权益。对银行来说，新规实施，短期部分银行面临业务整改、业务流程完善，部分机构的不合规代收业务将面临压缩。但中长期看，代收业务规范开展，有助于防范机构面临一些潜在风险、稳健经营，有利于代收业务健康发展。 周茂华认为，“对客户来说，新规实施对代收业务各个环节进行明确规范，避免未经客户允许开展代收业务，加强收款人真实信息审核、识别等，最大限度降低诈骗等违法行为，以及保护客户信息安全等，实际是强化了客户合法权益保护。” 中韩人寿“引战” 至少募资18.18亿 中韩人寿近日在浙江产权交易所发布增资信息，拟新增注册资本15.012亿元，拟募集资金对应持股比例为50.02%，拟募集资金总额不低于18.18亿元。 中韩人寿表示，此次增资中，新增注册资本的2.504亿元部分由原股东浙江东方（600120）金融控股集团认购。此次增资后，中韩人寿中方股东浙江东方持股比例从原有的50%降至33.33%；韩华生命保险株式会社不参与本次增资，持股比例从原有的50%降至24.99%。新增战略投资人持股合计约为41.68%。 拟引入2至4家战投 公开资料显示，中韩人寿由浙江省国贸集团(下称“国贸集团”)、大韩生命保险株式会社(后更名为韩华生命株式会社)于2012年11月共同出资设立。2016年8月，国贸集团将其持有的中韩人寿50%股权转让给旗下控股上市公司浙江东方集团（600811）股份有限公司(下称“浙江东方”)。中韩人寿目前注册资本金为15亿元。 根据披露信息，此次增资的价格不低于人民币1.21135元/股，总共拟募集资金金额不低于18.18亿元，其中15.012亿元计入注册资本，超出部分计入资本公积。其中，新增注册资本的2.504亿元部分由原股东浙江东方金融控股集团认购；剩余新增注册资本12.508亿元由新增战略投资人合计认购。 此次增资后，中韩人寿中方股东浙江东方持股比例从原有的50%降至33.33%；韩华生命保险株式会社不参与本次增资，持股比例从原有的50%降至24.99%。新增战略投资人持股合计约为41.68%。 中韩人寿此次增资拟引入2至4家战略投资人。根据增资条件，战略投资人数量原则上不低于2家(含2家)，不超过4家(含4家)，外部投资人可根据《保险公司股权管理办法》规定，从财务Ⅰ类股东、财务Ⅱ类股东、战略类股东中进行选择，并在报名时明确拟投资股东类型、投资比例及投资金额。 从中韩人寿引战条件来看，并不引入控股类股东，因此新增投资人持股比例最高为不超过33.33%。考虑到至少引入2家股东，增资后，浙江东方仍将是中韩人寿大股东。 不缺钱的“引战” 2016年从控股股东手中受让中韩人寿50%股权之后，浙江东方与中韩人寿外资股东韩华生命曾两次对中韩人寿进行了过同比例增资。当年10月，浙江东方与韩华生命同比例向中韩人寿分别增资2.5亿元。增资完成后，中韩人寿的注册资本提升至10亿元。2019年4月，浙江东方与韩华生命对中韩人寿再度同比例增资，中韩人寿的注册资本提升至15亿元。 今年1月，浙江东方公告披露，该公司将启动29.27亿元规模的定增，分别用于对浙金信托和中韩人寿的增资，以及补充公司流动资金。其中，浙江东方将使用不超过3.5亿元增资中韩人寿。算上此次拟增资的2.5亿元在内，近四年内浙江东方累计将向中韩人寿增资7.5亿元。 作为外资寿险，已过创立初期的中韩人寿发展并不算好。2012年成立时至2019年末，中韩人寿累计亏损金额7.84亿元，其中2017年至2019年每年的净亏损额分别为1.42亿元、1.19亿元和1.46亿元。 不过，中韩人寿实际上并不算缺钱。偿付能力报告和公开披露显示，2020年前4个季度，中韩人寿净利润分别为-1595万元、-2860万元、68万元和5202万元。2020年，中韩人寿实现净利润816.36万元，扭亏为盈。 从偿付能力充足率来看，中韩人寿目前偿付能力充足，截至2020年末，中韩人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为197.10%，远高于监管要求。 根据披露，中韩人寿此次增资主要用途是增加公司资本金。从此次引战优先条件来看，意向投资人与中韩人寿主营业务及未来发展能够形成资源优势互补和战略产业协同(包括不限于资金支持、资产推荐、渠道建设等)的优先，中韩人寿推动此次增资更大的意义在于推动公司跨越式发展。 社科院报告称我国今年宏观调控应保持定力 4月25日，中国社会科学院金融研究所旗舰报告《中国金融报告2020：新发展格局下的金融变革》正式对外发布。《报告》回顾总结了2020年中国金融发展历程及面临的风险挑战，深入探讨“双循环”背景下金融发展新定位，对2021年我国经济金融形势与相关政策进行了展望。《报告》建议，在全球主要经济体继续强刺激的情况下，我国宏观调控应保持定力，避免宏观杠杆率的过快攀升和金融风险的快速积累。 《报告》指出，“十四五”时期我国经济金融运行面临诸多挑战。其一，在疫情冲击下，我国的宏观杠杆率大幅上升，导致金融风险不断积累、暴露。其二，疫情暴发后发达经济体加快了金融数字化转型，数字经济新规频频出台，对我国金融科技发展构成强有力挑战。其三，主要发达经济体扩张性财政政策与货币政策，一方面导致债务占GDP比重达到历史高点，另一方面利率水平却跌至历史低点。要密切关注全球流动性充裕构成新的外部冲击。 在《报告》发布暨高层研讨会上，国家金融与发展实验室理事长、学部委员李扬指出，一方面要警惕我国的居民部门债务。近年来我国居民债务杠杆率持续上升，主要是房地产贷款需求增长，而居民消费和短期消费性贷款仍处于负增长区间。由于居民债务大部分与房地产市场相关，这强化了居民债务风险与房地产市场的风险互溢。 李扬还表示，我国地方政府的债务隐患也需要警惕。我国债券大多数被金融机构购买并持有，致使债券市场较难发挥其直接融资和提高市场化水平的功能，而且扭曲了市场资金供求关系。特别是地方政府债券，多数被商业银行持有，导致了财政政策金融化，并使得财政风险和金融风险互溢性增强。 对于“十四五”时期的金融发展，《报告》提出，构建新发展格局对金融改革发展提出了新要求，金融要以服务实体经济为本，在畅通经济循环、维护经济安全、推动经济转型方面发挥引领和支撑作用。应推动金融、房地产与实体经济均衡发展。应在扩大金融开放进程中统筹发展和安全。还要围绕碳达峰、碳中和目标构建绿色金融体系。 《报告》在扩大金融开放方面建议，要将有效维护金融基础设施安全，稳慎推进资本项目开放与保持人民币币值稳定，争夺重要金融产品定价权，积极参与全球数据治理作为下一步工作的重点领域。 中国人民银行金融研究所所长周诚君在会上表示，近年来我国出现了明显的产业大规模转移现象，在“一带一路”沿线上存在大量的中国产业、工业园区，而且都是民营企业。过去，这些企业都在使用美元，但从去年开始，中央银行带着金融机构会同相关部委花大功夫去推动企业使用人民币。这里有两层重要的经济意义，一是在新一轮全球调整过程中通过使用人民币降低汇兑成本，控制汇率风险。二是让人民币成为帮助中国企业家在全球范围内配置生产、调整布局、实现价值链跃迁的价格信号。 《报告》提出，展望2021年，GDP增速预计达到8%左右，呈现出“前高后低”态势。通货膨胀压力将总体较小，而宏观杠杆率将稳中有降。人民币兑美元汇率可能围绕6.4~6.5的中枢水平呈现双向波动的格局。 |
