乘“云”踏“网” 中国电信回归A股获受理 ■中国电信本次回归A股拟发行不超过121亿股，在上海证券交易所上市 ■本次募资将投向5G产业互联网建设、云网融合新型信息基础设施、科技创新研发等项目，这些项目未来三年总投资规模为1021亿元，拟利用募资投资544亿元 ■中国电信移动用户规模达到3.51亿户，其中5G套餐用户达到8650万户，渗透率达到24.6%，位居行业第一 距离宣布回归A股仅1个半月，中国电信的A股征程传来重大进展：4月28日，证监会官网预披露了中国电信的招股说明书（申报稿）（下称“招股书”）。 据招股书，中国电信本次回归A股拟发行不超过121亿股，于上海证券交易所上市，募集资金将投向5G产业互联网建设、云网融合新型信息基础设施、科技创新研发等项目。 中国电信表示，本次A股上市，将有助于公司把握数字化发展机遇，拓宽融资渠道，推动战略落地。同时，公司拟借助发行A股契机，引入与公司具有互补优势、能够产生协同效应的战略投资者，进一步完善公司治理和市场化经营机制，拓展生态版图，增强公司在产品服务、科技创新等领域的综合竞争力。 5G渗透率行业第一 招股书称，近年来，数字中国建设上升为国家战略，经济社会数字化转型深化，5G、工业互联网、IDC等新型基础设施建设加快，为运营商行业带来深度变革。中国电信也随之步入发展新阶段，在多个领域成为行业第一。 具体来看，在移动通信服务方面，截至2020年12月31日，中国电信移动用户规模达到3.51亿户，为国内第二大移动运营商，净增用户数连续三年行业领先。其中5G套餐用户达到8650万户，渗透率达到24.6%，位居行业第一。 产业数字化方面，2020年度，中国电信产业数字化收入达840亿元，位居行业第一；天翼云在全球运营商公有云IaaS中排名第一，收入规模在国内运营商中排名第一；IDC资源数量最多、分布最广，是国内最大的IDC服务提供商。 近年来，中国电信营业收入和净利润均保持稳步增长。2018年至2020年，中国电信的整体营业收入分别为3749.29亿元、3722.00亿元和3899.39亿元；归母净利润分别为204.32亿元、205.21亿元和208.55亿元。 今年一季度，中国电信的营业收入和归母净利润更是实现双位数增长，多项数据创历史新高。据披露，中国电信一季度实现经营收入1068.73亿元，同比增长12.7%；归母净利润达64.41亿元，同比增长10.6%。 全面实施“云改数转”战略 据招股书，中国电信紧抓经济社会数字化转型机遇，全面实施“云改数转”战略，加快推进云网融合，丰富应用版图，已实现从基础通信服务运营商向全业务综合智能信息服务运营商转型，面向个人、家庭、政企市场提供连接、云、应用、安全的全业务通信及信息化服务。 招股书称，“云改数转”战略是对公司发展历史的传承，同时契合经济社会数字化转型的大势，是中国电信云网资源优势转化为能力优势继而成为发展优势的必然选择。其核心内涵是基于云网融合的数字化转型升级。 据悉，中国电信的“云改数转”战略计划和举措主要包括强化科技创新、推进云网融合、打造数字化平台、加强生态合作、深化体制机制改革、构建网信安全体系等。 中国电信表示，通过深入实施“云改数转”战略和本次A股上市，公司将全面提升公司竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，全力打造服务型、科技型、安全型企业。 展望未来三年，中国电信认为，公司科技创新能力和人才创新活力将明显增强，产业数字化拓展能力将显著提升，业务结构进一步优化，产业数字化收入占比逐年提升。同时，公司的战略新兴产业细分领域的布局进一步强化，发展模式与增长方式得到有效转变，经营收入稳定增长，收入利润率稳步提升，企业价值得到新提升。 拟引入战略投资者 招股书披露，此次A股发行前，中国电信的控股股东为中国电信集团有限公司，持股比例为70.89%；第二大股东为广东广晟，持股6.94%。广东广晟为广东省政府全资持股的企业。同时，中国电信的股东中没有战略投资者。 中国电信表示，公司拟借助发行A股契机，引入与公司具有互补优势、能够产生协同效应的战略投资者，进一步完善公司治理和市场化经营机制，拓展生态版图，增强公司在产品服务、科技创新等领域的综合竞争力。 谁会成为中国电信的战略投资者？ 募资加码5G、云网融合 据招股书，中国电信此次A股募资将主要投向5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。 其中，5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目聚焦5G、云计算、IDC领域基础设施建设，满足工业、医疗、教育等行业不同应用场景的差异化需求。科技创新研发项目主要针对关键核心技术加大攻关力度，推进科技布局与技术体系顶层设计，研发方向包括云、5G、数字化服务及前沿技术。 招股书披露，上述募投项目未来三年总投资规模为1021亿元。其中，拟利用募集资金投资额将达到544亿元。 在券商人士看来，回归A股有望提升中国电信的整体估值水平。此前，中芯国际回A发行价为27.46元/股，较其询价日（2020年7月2日）港股收盘价31.6港元/股（折合约28.77元/股）折价约4.55%。但在此之前，中芯国际的港股股价已较其宣布回A时上涨逾1倍。 不过，中国电信宣布回A至今，其港股走势仍较为平静，区间涨幅尚不到4%。 此前，国泰君安国际在研报中称，预计中国电信此次回归A股上市将有助于改善公司整体估值，同时引入战略投资者有望扩展公司的生态版图，并为公司的产业数字化业务发展注入更多动力。 高研发投入催生高增长 科创板半导体公司彰显“科创”本色 科创板重在“硬科技”。盘点2020年年报，科创板半导体公司的高研发投入、高业绩增长就充分诠释出科创板的这一特色。 据上证报资讯统计，2020年，29家科创板半导体公司中有28家实现盈利（包括业绩快报），23家公司的净利润实现同比增长，9家公司的业绩增幅超过1倍。此外，神工股份、芯碁微装、明微电子等公司的一季报业绩接力高增长。 优秀业绩之下，已有超过20家科创板半导体公司推出现金分红方案，积极回馈投资者，彰显投资价值。部分公司在去年的抗疫中用行动践行社会责任，助力品牌影响和投资价值提升。 高增长凸显板块效应 记者统计，科创板半导体公司大多实现了业绩增长，在体现科创板硬科技定位、包容性的同时，也折射出国民经济和社会发展水平的提高。 作为半导体新秀，恒玄科技2020年实现营业收入10.61亿元，同比增长63.55%；实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长194.44%。恒玄科技充分受益于TWS耳机市场的快速发展及公司技术和产品的竞争优势。睿创微纳则受益于测温产品需求激增及其他需求增长，公司2020年净利润同比增加190.28%。 中微公司、中芯国际等“老兵”越战越勇，在更具挑战的赛道上交出了优秀成绩单。中微公司2020年实现营业收入22.73亿元，同比增长16.76%；归属于上市公司股东的净利润为4.92亿元，同比增长161.02%。 作为科创板第一家摘“U”的公司，中芯国际2020年实现盈利43.32亿元，同比增长141.5%。此外，华润微、思瑞浦、安集科技、芯海科技等公司2020年的业绩增长也超过1倍。 在业内人士看来，目前，科创板半导体公司涵盖半导体产业的设备、材料、设计、制造、封测等每个环节，已经形成板块效应、区域效应。中芯国际摘“U”不仅充分显示出科创板对硬科技公司的包容性，还体现出科创板对高科技公司的扶持效应。 在半导体产业高景气度的大背景下，神工股份、芯碁微装、明微电子、中微公司等一季报业绩接力高增长。比如，神工股份今年一季度实现净利润3939.58万元，同比增长1752.66%。中微公司一季度盈利1.38亿元，同比增长425.36%。 研发有竞争力产品 科创板半导体公司业绩增长大多由主业贡献，背后则是持续的高研发投入。记者统计，在已经披露2020年年报的27家公司中，有25家公司的研发投入同比增加，其中7家的增幅超过50%。 将业务从LED驱动IC延伸到电源管理芯片，晶丰明源“真金白银”投入资金，吸纳人才。公司2020年研发投入合计1.58亿元，同比增长132.78%。公司表示，公司研发投入增加，主要是报告期内对研发人员授予股权激励产生股份支付费用及研发人员职工薪酬、测试开发费增加所致。 持续研发新工艺，中微公司2020年投入研发费用6.4亿元，剔除股份支付费用0.49亿元后，较2019年全年研发投入依然增长39.16%。研发投入集中在存储器刻蚀的CCP和ICP刻蚀设备、Mini-LED大规模生产的高输出量MOCVD设备、Micro-LED应用的新型MOCVD设备等。 高研发投入带来有竞争力的产品。中微公司的刻蚀设备已应用于7纳米和5纳米集成电路制造生产线。中芯国际的第二代FinFET进入风险量产（即月产能区间3000片至10000片）阶段。华润微于2020年7月宣布国内首条6英寸商用碳化硅（SiC）晶圆生产线正式量产。澜起科技将产品线从内存接口芯片延伸到PCIeRetimer芯片、内存模组配套芯片等，其PCIe4.0Retimer系列芯片已实现量产。沪硅产业的大硅片产品填补国内空白，已获得格罗方德、中芯国际、华力微等多家晶圆厂认证，产能持续爬坡中。 部分科创板公司在加码研发的同时也积极扩产。据上证报资讯不完全统计，中芯国际、华润微、中微公司等均披露了扩产项目。 具体来看，中芯国际在2020年12月披露，公司与大基金二期、亦庄国投等合计出资50亿美元在北京设立合资公司，生产12英寸集成电路晶圆等；公司于今年3月再度披露扩产项目，与深圳政府等合计投资23.5亿美元建立12英寸晶圆厂。华润微通过对无锡和重庆的产线升级改造来提升产能。中微公司则启动百亿定增，建设产业化基地和临港总部。 “分红+抗疫”提升影响力 积极回馈投资者，已有22家科创板半导体公司推出了现金分红方案，分红金额颇为可观。比如，华峰测控披露，公司2020年度利润分配方案为每10股派发现金股利10元（含税），合计分配现金股利6118.52万元，占当年净利润的30.72%。晶丰明源拟每10股派发现金红利10元（含税），合计发放红利6160万元，占2020年净利润的89.45%。明微电子拟每10股派发现金红利6元。 在2020年的疫情防控中，部分科创板半导体公司积极捐钱捐物，践行社会责任，助力提升品牌价值。 比如，中芯国际向抗疫一线捐赠了价值1000万元现金及物资。金宏气体向苏州市各大医院和政府捐赠口罩、防护服等医疗物资，主动免去苏州市定点医院疫情防控期间3个月医用氧货款。芯源微向沈阳市红十字会捐赠137万元资金，用于协助沈阳市政府集中安置湖北籍游客的住宿及饮食问题，并捐赠价值20万元的一次性医用口罩。 民族品牌指数涨1.41% 伊利股份一季度业绩大增 4月28日，中证新华社民族品牌工程指数（简称“民族品牌指数”）收报2350.01点，涨1.41%。35只成分股中，23只上涨、1只平盘、11只下跌。 昨日，医药及白酒股涨幅居前。其中，山西汾酒涨5.60%、白云山涨5.22%、今世缘涨4.50%、佛慈制药上涨逾4%，泸州老窖、片仔癀上涨逾3%。 有多只指数成分股昨晚披露一季度业绩。新城控股公告，一季度营业收入约176.35亿元，同比增148.69%；净利润约5.41亿元，同比增98.4%。伊利股份一季度实现营业总收入273.63亿元，同比增32.49%；实现净利润28.31亿元，同比增长147.69%。 资金面上，昨日北向资金净卖出贵州茅台9.85亿元，净买入五粮液1.14亿元。 |
