锂概念爆发 资源股黯淡 周期行情按下暂停键？ 在汽车行业持续获得资金关注背景下，昨日新能源汽车上游原材料——锂概念爆发。一方面，近期资金持续加仓的汽车板块延续强势，另一方面，前期频频占据A股“C位”的周期股开始回调。机构人士认为，A股短期强势特征较为明显，而对周期股的看法则出现分歧。 汽车板块强者恒强 5月19日A股三大指数有所分化，上证指数跌0.51%，报3510.96点；深证成指涨0.23%，报14484.45点；创业板指涨0.80%，报3114.72点。 申万一级28个行业板块中，钢铁、银行、采掘板块跌幅居前；汽车、休闲服务、电气设备板块涨幅居前；概念板块方面，盐湖提锂、手机电池、锂电电解液概念板块涨幅居前。 从行情主线看，近两个月来，资金高度关注的主要板块中，汽车板块强者恒强。截至昨日收盘，汽车指数涨3.38%；个股中，江淮汽车涨停，比亚迪、长城汽车大涨。作为新能源汽车上游原材料，锂概念表现突出。截至收盘，中信国安、西藏城投、天际股份、沧州明珠等涨停。 周期股先抑后扬，受海外大宗商品走弱影响，钢铁、石油、铁矿石、有色金属板块一度全线回落，午后部分板块回暖。 周期股走势存分歧 近期在“大宗商品回归基本面”的预期之下，机构人士对周期股看法出现分歧。 华西证券首席策略师李立峰认为，随着中美欧接种疫苗率逐步攀升，预计美联储7月底将释放缩表信号，美元将见底回升，对大宗商品价格构成压制。大宗商品价格将由普涨到逐步分化，相对看好铜及其他细分领域的小金属。 “本轮价格上涨更多是供给驱动的，而且向中下游传导不畅通，侵蚀中下游利润。需求和部分品种的供给收缩在政策层面又是可调控的，所以对于价格上涨的持续性，市场已经不确定了。就算大宗商品涨价还能持续，但是周期股已经不跟着商品涨了。”混沌天成期货研究指出，比如钢材价格持续创新高，但是龙头股宝钢从3月开始就横盘整理了；有色金属股票走势跑输期铜；玻璃期货价格创新高，但是玻璃龙头旗滨集团高位震荡。因此，预计周期股短期调整还会继续。 出于对高耗能产能压缩预期，李立峰认为，钢铁、煤炭等行业仍然是未来具有价值的投资主线。 部分券商认为，新能源汽车行业的发展对上游原材料市场的拉动，将是未来周期股中的结构性机会。“回调不改看好新能源上游材料，锂、钴、铜箔、稀土、磁材需求高增长将消化估值压力。”东吴证券表示，看好碳中和及流动性推动的有色金属板块机会。 A股短期强势特征明显 展望后市，华西证券表示，预计2021年下半年A股整体仍具备结构性机会。同时，宏观层面对A股运行产生扰动因素较多，市场波动会增加，走势相对曲折。 短期来看，华鑫证券首席策略师严凯文表示：“短周期而言，A股强势特征十分明显，即使近几日出现下跌，也仅是回踩确认。对于投资者而言，应当利用好难得的机会，择机进场。”他认为，当前A股市场下方承接力度非常好，投资者可以在调整阶段积极配置，中期上行趋势已经非常明显。 从估值角度看，相对于低估值蓝筹策略，高估值成长策略已连续两年（2019年、2020年）大幅度跑赢市场，累计超额收益丰厚。李立峰分析认为，预计今年下半年消费、科技板块的波动会加大，其细分行业表现会进一步分化；低估值行业下半年尤其四季度或有阶段性估值修复的机会。 资金疯狂出逃 虚拟货币上演惊魂一日 欧易OKEx数据显示，5月19日，比特币盘中跳水，半小时狂泻近3000美元，跌破40000美元整数关口；截至记者发稿时，已跌破35000美元。目前价格已回归至今年2月初的水平，较本月初最高点59543美元缩水超40%。与此同时，虚拟货币市场其他数十个主流币种跌幅也迅速扩大。 业内专家在接受记者采访时表示，比特币等虚拟货币自身价值根基比较脆弱，投资者应增强风险意识，树立正确的投资理念，根据自身偏好、财力来决定配置，避免追涨杀跌。 虚拟货币全线下挫 5月19日，因比特币失守关键价位，资金疯狂涌出，虚拟货币市场其他数十个主流币种同时一泻千里。其中，以太坊跌破2700美元，较5月12日历史高位回落逾1600美元。“山寨币鼻祖”狗狗币更是暴跌达20%。 UAlCoin数据显示，截至记者发稿时，全网虚拟货币合约一日内共爆仓逾185亿元人民币。其中，最大一笔爆仓的多单损失惨重，金额达1.84亿元人民币。全市场主要虚拟货币上涨数量为381个，而下跌数量达3825个。涨幅超过10%的币种为141个，下跌幅度超过10%的币种数量达3260个。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，最近比特币以及其他部分虚拟货币炒作的风气较盛，价格被抬升至非常高的位置，风险有所加大。 为有效遏制虚拟货币交易炒作活动的反弹，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会18日联合发布公告（下称“公告”），要求会员机构坚决抵制虚拟货币相关非法金融活动，同时提示社会公众不参与虚拟货币相关交易炒作活动。 短期反弹希望不大 对于比特币乃至虚拟货币的未来走势，一位投资者告诉记者：“短时间内对反弹的期望不大，在局势未明朗的情况下，还是以观望为主。” 另一位投资者表示：“目前已清仓比特币。近期入场的新手太多了，市场乱糟糟的。不过，币圈强手已几乎把所有的比特币转移给了新手。” Glassnode统计显示，当整个虚拟货币市场因极端行情变得混乱时，那些持有比特币3个月或更短时间的投资者，短期内会出现高频且疯狂的举动。 虚拟货币从业人员指出，从链上数据看，目前比特币的持币地址数企稳回升，市场出现一定增持迹象，但上方抛压仍然较重。从技术形态上来看，比特币在3个月内一直维持高位震荡，近日的价格已经向下放量突破前期圆顶的颈线，带给投资者较大的心理压力。昨日下探至200日均线后，比特币短线反弹，有望在200日均线附近企稳。 需提高风险意识 多位专家提示，投资者盲目跟风，通过境外交易所和场外交易商参与交易炒作，容易产生较大损失。 盘和林建议，普通投资者一定要谨慎，根据自己的偏好、财力来决定配置，并建议投资者不要加杠杆投资。 中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁对记者说，虚拟货币价格可暴涨，也很可能会暴跌，甚至类似空气币等在极端情况下价值可能归零。另外，一些虚拟资产从本质上并没有真正利用区块链技术，只是打着区块链的旗号，获得了与实际价值完全不相符的估值。部分空气币项目本质上是欺诈、传销，同时市场操纵等行为屡见不鲜，实质上扰乱了金融秩序，增加了市场风险。投资者在作出任何投资决定前，应先全面了解区块链知识，避免被市场情绪或者欺诈话术蒙蔽，造成不必要的损失。 公告也提示，广大消费者要增强风险意识，树立正确的投资理念，不参与虚拟货币交易炒作活动，谨防个人财产及权益受损。要珍惜个人银行账户，不用于虚拟货币账户充值和提现、购买和销售相关交易充值码以及划转相关交易资金等活动，防止违法使用和个人信息泄露。 “看门人”作用凸显 年报审计意见折射新变化 “非标”审计意见首次披露重要性水平、审计受限导致的非无保留意见减少、内部控制的非无保留意见减少……审计机构对2020年上市公司年度报告出具的审计意见出现了一系列值得关注的新变化。 专家指出，随着资本市场深改持续推进，相关制度不断完善，审计机构作为资本市场信息披露“看门人”的作用进一步凸显，上述一系列变化突出反映了审计机构正在更好发挥核查和把关的作用，助力上市公司提高质量。 新规促使审计机构规范执业 记者从业内人士处了解到，《监管规则适用指引——审计类第1号》要求注册会计师在非标准审计意见专项说明中披露财务报表整体的重要性水平信息，并披露受限事项的形成过程及原因等，诸如此类的新规定，有助于督促注册会计师规范执业，使审计功能得到更好发挥。 《监管规则适用指引——审计类第1号》提出，审计机构出具非标准审计意见需披露重要性水平，判断错报是否“重大”。在上市公司2020年年报中，这一信息系首次对外披露。据记者统计，共有近80份非标准审计意见的专项说明披露了重要性水平信息。 “这一注册会计师职业判断决策标准对外披露，有助于投资者了解注册会计师在审计过程中作出重大判断的依据，帮助报告使用者更好理解上市公司财务信息的可靠性。”江苏天衡会计师事务所首席合伙人余瑞玉指出。 记者注意到，2020年上市公司年报中，由于错报被出具非无保留审计意见的占比极低——143份被出具非无保留意见的上市公司年报中，仅有2份是由于错报事项被出具保留意见。专家称，这体现了上市公司高度重视注册会计师的专业意见，能就发现的错报与注册会计师有效沟通并达成调整共识，也凸显了注册会计师的专业价值。 此外，审计受限导致的非无保留意见数量下降。2020年共141家上市公司的年报被出具受限类的非无保留意见，2019年则为172家。普华永道中天会计师事务所合伙人张国俊表示，非标准审计意见监管规则要求注册会计师明确披露应获取何种审计证据受限，使得审计机构对受限情况的认定更加审慎，促使审计报告的信息更加“看得清、讲得透”，也反映了上市公司配合审计工作的意识和力度逐步提升，对外披露的信息更加准确。 财报审计助力上市公司提高质量 专家指出，在提高上市公司质量、健全常态化退市机制等全面深化资本市场改革持续推进的过程中，审计机构作为资本市场信息披露“看门人”，发挥着愈加重要的核查和把关作用。 结合2020年财报披露情况分析，首先，有21家上市公司因2020年年度报告首次被注册会计师出具“无法表示意见”将被实施退市风险警示，7家上市公司因连续两年被出具“无法表示意见”将被纳入退市进程。助力构建上市公司优胜劣汰格局， 审计机构的‘看门人’功能得到进一步发挥。南开大学金融发展研究院院长田利辉说，2020年是执行退市新规的首个会计年度，退市新规压缩了退市周期，明确首次被出具无法表示意见将实施退市风险警示，连续两年触及审计意见类型指标即终止上市，且审计意见指标和其他财务类指标交叉适用。 其次，内部控制的非无保留审计意见大幅减少。余瑞玉说，随着提高上市公司质量的一系列举措落地实施，上市公司治理专项行动深入开展，推动上市公司对存在的内部控制缺陷进行整改，并获得了注册会计师的认可，内部控制审计意见的总体情况得到改善。 再者，非无保留意见影响消除的上市公司家数增加。业内人士表示，这反映了化解上市公司风险、清理违规担保及资金占用等监管举措发挥效用，上市公司内部治理能力进一步提升，质量变化逐步向好。 更好发挥“看门人”作用 专家认为，审计机构发表的审计意见是其“看门人”作用的直接体现，对保护投资者利益、引导市场资源配置发挥着重要作用。结合2020年年报情况分析，审计机构正在更好发挥“看门人”的作用。 一方面，审计机构对于开展业务更加审慎。截至4月30日，3家上市公司未如期完成年度财务报表审计，其中*ST斯太由于审计资料不完整、与审计机构存在意见分歧，*ST北讯由于审计机构中兴华于4月26日提出解除业务约定，易见股份由于业务相关资料需要进一步清查，均无法按期取得并披露审计报告。“上述现象表明，自新证券法施行以来，证券违法成本显著提高，审计机构的法律责任被进一步压实，在资本市场执业过程中审计机构更加审慎，对于可能存在高风险的公司选择了用脚投票”，田利辉指出。 另一方面，非标准意见向“中小所”集中。据了解，39家审计机构对上市公司2020年年报出具非标准审计意见。非标准审计意见数量排名前十的审计机构共出具171份非标准审计报告，约占67%，其中，天健、立信、大华及大信等“大所”共出具102份，中兴财光华、亚太（集团）及中兴华等“中小所”共出具69份。2019年非标准审计意见数量排名前十的审计机构共出具174份非标准审计报告，约占63%，其中，“大所”共出具118份，“中小所”共出具56份。此外，2020年“大所”非标意见占比为4.6%，“中小所”全部非标意见占比为30.4%。 权威人士指出，“大所”非标准审计报告数量呈下降趋势，“中小所”非标准审计报告数量呈上升趋势，表明高风险上市公司的承接由“大所”逐渐向“中小所”集中。2020年“大所”非标意见占比远低于“中小所”，也说明了上述变化趋势。 |
