钢研高纳(300034):核心产品高端制造 军工企业唯一供应商
核心产品高端制造，军工企业唯一供应商。公司产品主要包括铸造高温合金、变形高温合金制品及新型高温材料等。主要用于飞机、火箭和导弹的发动机、大型驱逐舰的燃气轮机及低功率舰船燃气轮机上的高温部件。铸造高温合金主要用于航空、航天及民用等。其中航空部件主要是叶片、调节片、燃烧室中的结构件等；航天部件是大推力火箭和导弹发动机的核心高温合金精铸件等。 新产品储备充足，产能亟待释放。高温自动化轴承产品：公司基于该产品新开发了仿生金属陶瓷，其产品强度更高，主要用于油井钻头，目前该产品正在中石油试用，预计该产品将广泛应用于中石油及中石化。高温模具钢产品：该产品主要用于燃气轮机，重型或超大型涡15、涡20、大飞机及无人机的转子和定子。由天津厂生产，能够替代比利时和日本产品。行业中宝钢的高温模具钢价格2万元/吨、公司产品价格2.8万元/吨、国外进口产品价格约4.2万元/吨。目前公司该产品的年产能2000吨，预计2015年扩产能将达1万吨。 预计公司2014-2016年营业收入分别为7.27亿元、10.61亿元和13.26亿元。实现归属于母公司的净利润分别为1.09亿元、1.61亿元和2.35亿元，净利润增速分别为25.37%、48.01%和46.09%，对应的每股收益分别为0.34元、0.51元和0.74元，合理估值25-28元，给予"强烈推荐"评级。 |
