杉杉股份(600884)锂电材料受益下半年电动车放量 投资收益拉动业绩增长
2014年上半年业绩回顾：公司2014年上半年实现营业收入18.72亿元，同比增长5.95%；营业利润1.19亿元，同比增长32.23%；归属上市公司股东净利润1.19亿元，同比增长28.46%；扣非净利润1.19亿元，同比增长52.46%；经营性现金流-2.63亿元；基本每股收益0.29元。 按照单季度拆分，公司第二季度实现营业收入10.61亿元，同比增长8.14%；营业利润1.06亿元，同比增长41.17%；归属上市公司股东净利润9954.45万元，同比增长29.41%；折合每股收益0.24元。 盈利预测与投资评级。公司是国内锂电池材料龙头企业，2014 年是国内新能源汽车发展元年，公司材料产品受益新能源汽车销量爆发式增长，新能源汽车投资机会将贯穿全年。我们预计2014-2016 年公司EPS 为0.60、0.83、1.17 元，根据同行业可比公司，按照2015 年动态PE 30 倍，对应目标价24.90 元，维持“买入”评级。 主要不确定因素。电动车放量低于预期，锂电池产业链价格战。 |
