10月18日，2021全球工业互联网大会在沈阳举行，工业与信息化部副部长徐晓兰指出，当前，工业互联网已步入了快速的发展期，同时也进入了关键的发展期，要立足两个大局，心怀国之大者，加速推进工业互联网创新发展。一体推进标识解析体系建设、应用、管理，壮大工业互联网平台体系，鼓励跨行业、跨领域的平台发展，积极推进特色化、专业型的平台建设，加快工业设备和业务系统上云、上平台，高标准建设完善国家工业互联网大数据中心。加强试点示范培育，推广典型场景的模式，组织编制工业互联网与细分行业的融合应用参考指南，指导广大企业，特别是中小企业应用工业互联网，加强融合标准体系建设，推进重点行业的应用标准的研制和推广。 点评：近年来，我国工业互联网快速发展，逐渐成为推动经济社会高质量发展的重要动力。疫情防控期间，借助实时感知、数据交互等，工业互联网助力企业复工复产，产业智能升级。随着新型基础设施建设的加快推进，工业互联网将拓展更加广阔的市场空间。 A股相关概念股主要有海得控制（002184）、拓斯达（300607）、东土科技（300353）等。 2021-05-06海得控制(002184)2021年一季报点评:一季度收入创历史新高 快速增长有望持续 2021年一季度，公司实现4.42亿元,同比增长63.81%；实现营业利润2,120万元，上年同期为亏损190万元；实现归属母公司所有者净利润1,067万元，上年同期亏损578万元；扣非后净利润为1,001万元，上年同期为亏损992万元。 2021年一季度收入创历史新高。公司主营业务包括工业电气自动化业务、工业信息化业务和新能源业务三大部分。近几年，公司开始聚焦智能制造业务，为广大制造业客户提供“一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一个集散可信的计算平台”，取得了显著成效。2021年一季度收入大幅增长部分是因为去年疫情基数较低所致，但公司一季度单季收入金额却是创了一季度的历史新高，比疫情爆发前的2019年一季度高出20.89%。 毛利率小幅下滑，期间费用控制良好。2021年一季度，公司实现综合毛利率20.06%，同比下滑2.04个百分点。由于收入同比大幅增长，公司期间费用率同比降低7.01个百分点。其中，销售费用率、管理费用率和研发费用率同比分别降低2.28、1.78和2.31个百分点。 持续推进跨行业复制，推动公司持续成长。近两年工业信息化业务在数据采集、分析和控制融合为特征的工业数字化、智能化方面的应用逐步形成了覆盖包括轨道交通、能源矿山、高速公路、医药食品等行业用户需求，公司未来将通过工业软件及软件平台的研发建设，围绕以无人化为特征的应用场景，在聚焦行业持续推进1-N的复制，不断构建公司可持续发展能力。 盈利预测：我们预测公司2021-2023年实现归母净利润分别为1.73、2.50和3.16亿元，EPS分别为0.72、1.04和1.32元，当前股价对应PE分别为23、16和13倍，公司相对同行业企业估值仍较低，维持“推荐”的投资评级。 风险提示：1）IT和互联网巨头向工业互联网上下游延伸，占领公司现有市场；2）公司内外部资源未能实现有效整合。 2021-05-10拓斯达(300607)2020年年报及2021年一季报点评:持续推进大客户战略 业务发展有望超预期 核心观点 年报业绩高速增长，Q1 业绩受口罩机业务影响有所下降：公司专注于工业机器人、注塑机等智能装备软硬件的研发、制造、方案 和应用全产业链。2020 年公司实现营业收入27.55 亿元，同比增长65.95%，实现归母净利润5.20 亿元，同比增长178.56%；其中Q4 单季实现营业收入7.26 亿元，同比增长27.05%，实现归母净利润192 万元，同比下降95.75%。公司全年业绩高速增长，符合预期。公司 拟向全体股东每10 股派发现金红利3.52元（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增6 股。公司全年经营活动产生的现金流量净额为10.14 亿元，Q4 单季增加1.59 亿元；报告期公司毛利率为49.32%，比去年同期增长15.28 个pct。期间费用方面，报告期销售费 用、管理费用及财务费用分别为2.66 亿元、2.09 亿元和-1528.03万元，同比增长73.5%、177.07%和-261.12%。分业务看，工业机器人及自动化应用系统业务实现收入19.34 亿元，同比增长141.69%，毛利率为58.18%，同比增加21.5 个pct；注塑机及其配套设备、自动 供料系统、智能能源及环境管理系统业务两大主营业务模块营业收入分别为2.35 亿元、5.11 亿元，同比下降9.78%、8.89%；毛利率分别为29.63%、20.27%，同比下降15.64 个pct、4.27 个pct。公司同时公布2021 年一季报，Q1 实现营业收入7.91 亿元，同比增长43.95%，实现归母净利润0.92 亿元，同比下降40.12%，主要系去年同期对公司营收及净利润产生较大影响的口罩机业务在本报告期内贡献 较少，净利润同比有所下降。 持续加大研发投入，夯实公司竞争优势：公司持续加大研发投入， 2020年研发费用为1.61 亿元，同比增长129.83%，占营业收入 比例5.83%，占比持续提升。公司通过加大研发投入，开发新产品，进一步夯实了公司产品与服务的市场竞争力，具体如：工业机器人 本体方面，六轴工业机器人新增3 个主力型号、四轴机器人（SCARA）新增2 个主力型号、并联机器人（DELTA）新增1 个主力型号；注塑机方面，推出全新的TM 系列，该机型采用先进的注射控制方式，稳定的机铰合模结构，高效的伺服驱动系统，人性化的电脑操控， 使设备生产过程，兼容性更佳、节能性更高、稳定性更好；CNC 数控机床一方面通过引进团队研发立项，推出立式加工中心和钻攻中心，另一方面拟通过对外投资拓展五轴数控机床产品。 大客户战略效果良好，业务发展有望超预期：2020 年，公司继续推进大客户战略取得了良好的效果。新开拓了新能源行业客户如 宁德时代，有效拓展了伯恩光学、立讯精密、比亚迪、欣旺达、富士康、亿纬锂能、NVT等客户需求。近年来，公司已经累计向伯恩光 学交付超过110 项多项自动化项目，实现了多工艺的自动化改造，并深刻融合于客户的自动化发展和生产效能提升。报告期内公司承接了精密制造龙头企业立讯精密的越南生产基地的自动化生产前端的自动化生产环境建设相关业务的智能能源及环境管理系统业务。国家统计局数据显示，2020 年全年工业机器人累计产量达到237,068 台，同比增长19.1%，12 月单月工业机器人产量达到29,706 台，同比增长32.4%，为历史新高，公司工业机器人、注塑机及辅机的销量也都创历史新高。我国工业机器人密度仍较低，与发达国家差距较大 ，具有很大发展潜力。随着下游汽车、3C、新能源等行业需求反弹，公司业务发展有望超预期。 投资建议：公司业绩高速增长，持续推进大客户战略，业务发展有望超预期。我们预测 2021-2023 年公司的 EPS 分别为 1.24 元、1.76 元和 2.70元，对应PE 分别为 37 倍、26 倍和17 倍。维持“增持”评级。 风险提示：宏观经济持续下行；行业竞争加剧；业务拓展不及预期；下游需求低迷。 |
