放弃“通胀暂时”说、考虑加快缩表进程，在获得美联储主席连任提名一周后，鲍威尔的鹰派转向让华尔街有些措手不及，金融市场也应声大幅波动。 业内预期，如果美联储政策转向收紧，势必制约其他央行宽松空间。但其他央行的行动还是要看各国经济与防疫具体情况，如果其他经济体经济与防疫领先于美国，这些经济体货币政策自主性相对强。 鲍威尔展露新面目 鹰派信号超出预期 通胀高企以及新变异毒株带来的供应链中断危机下，美联储正准备加速撤回宽松货币政策，此举被外界解读或为明年上半年加息打开大门。 当地时间11月30日，鲍威尔在出席美国国会参议院银行委员会的季度听证会时语惊华尔街。鲍威尔称，美国通胀进一步上升的风险增加，现在是时候放弃关于通胀是“暂时性”这个词了。 “经济复苏强劲，通胀上升速度更快，市场对流动性需求降低。在我看来，或许提前几个月结束资产购买计划是适当的，我希望能在即将举行的议息会议上讨论这个问题。”鲍威尔说。 嘉盛集团全球研究主管韦勒告诉记者，从字里行间看，鲍威尔对通胀持续风险的关注已明显增强，病毒越变异政策越收紧的逻辑看似违背常理，但也合乎情理，供应链受到疫情的扰动程度和通胀呈正相关。 今年11月份，美联储开始缩减资产购买计划。按照计划，美联储在11月分别购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券（MBS），此前分别为800亿美元和400亿美元。在12月将分别购买600亿美元和300亿美元，按此速度，美联储缩债计划将在明年6月左右结束。 如果美联储选择加速，则可能在明年春季早些时候结束缩债，为加息提供更多余地。市场目前预计美联储将在2022年至少加息两次，可能会加息三次。 当日，鲍威尔首次公开提及新病毒变种，称会增加经济下行风险和通胀不确定性，人们外出工作的意愿或进一步降低，这将减缓劳动力市场的进展，并加剧供应链混乱。 “这是一个新的美联储，市场迎来了一个新的角色。通胀形势比我们预想的要糟糕，和流动性结合在一起更加让人迷茫。”美股投行杰富瑞（Jefferies LLC)首席市场策略师大卫·泽沃斯表示。 新变异毒株或推高全球通胀 联合抗疫为关键举措 全球通胀正在高企，新变异毒株的出现或又添了一把火。 美国劳工统计部此前公布的通胀数据显示，今年4月以来美国通胀率一直维持在5%以上，10月美国CPI同比涨幅更是达到了6.2%，为1990年以来最高。在物价通常上涨缓慢的欧元区，今年9月，其通胀率也达到了3.4%，并在10月超过了4.1%。俄罗斯10月的物价同比上涨7.78%，与此同时，部分国家的通胀率达到了20%，如土耳其。 国际评级机构本周发声称，奥密克戎毒株可能会损害全球增长前景，也会推高通胀。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉上海证券报记者，如果新变异毒株推高通胀，欧美及新兴经济体将“同步”采取加息等货币紧缩方式抑制通胀，但这种方式效果可能有限，且需要付出经济与就业复苏放缓的代价。关键还是要联合抗疫，有效抑制病毒传播，加快推动供应链修复，促进供需平衡。 至于美联储释放鹰派信号对其他央行的影响，周茂华认为，这一方面要看美联储下一步具体行动，如果美联储政策转向收紧，势必制约其他央行宽松空间。另一方面，要看各国经济与防疫具体情况，如果其他经济体经济与防疫领先于美国，这些经济体货币政策自主性相对强。 股票市场依然获得投资者青睐 美联储的鹰派言论让投资者感到意外。此前市场预期，新变异毒株会让鲍威尔保持鸽派立场。当日，道指跌超600点，纳指跌逾1.5%。 周茂华认为，由于全球防疫、经济复苏与政策前景仍存在较大不确定性，全球资本流动仍缺乏趋势，预计未来那些疫情受控、经济稳步复苏、资产估值合理的经济体将获得资本青睐。 瑞银首席中国经济学家胡一帆继续看好股票市场。她较为看好对商业和政府支出以及服务业消费支出有敞口的企业，如欧元区的股票、日本的股票、美国的中盘股及大宗商品和能源股。 “中国股市的最坏时刻或已过去，预计MSCI中国指数约有双位数的上行空间。新经济板块和其他诸多领域也有望出现机会。”胡一帆说。 |
