今日（12月6日），有报道称，中国已批准成立世界最大的稀土公司。此举旨在保持其作为稀土全球供应链中的主导地位，该稀土新公司将被命名为中国稀土集团，最快将于本月在江西省成立。赣州稀土集团相关人士表示，组建中国稀土集团的消息属实，赣州稀土集团为组建单位之一。 点评：五矿稀土（000831）今年9月曾发布公告称，中国铝业（601600）集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州市人民政府等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。分析人士指出，一旦中国重组稀土企业成功，那么重组后的巨头将拥有中国每年70%重稀土、40%轻稀土的开采量，有望成为全球霸主级的稀土巨头，保持在稀土全球供应链中的主导地位。 A股相关概念股主要有五矿稀土（000831）、中国铝业（601600）等。 2021-11-25五矿稀土(000831):稀土行业有望迎来新发展机遇 11月25日，五矿稀土在互动平台表示，当前，稀土商品价格稳中有升，近期整体处于波动上行的趋势，随着全球稀土原料供应格局的不断变化、创新驱动绿色发展要求的不断深入、国内稀土行业规范治理力度不断加强以及资源稀缺性认知的进一步深入，稀土行业有望迎来新的发展机遇。 五矿稀土表示，近年来，受新能源汽车、电子产业、风电产业等下游企业快速发展的影响，稀土需求量有一定增长。目前上市公司没有采矿权证，也没有开采指标，所需原材料主要通过市场采购。公司目前尚未收到实际控制人拟参与战略性重组事宜的进展通知。 2021-04-14中国铝业(601600)电解铝盈利爆表 公司2021Q1业绩同比预增30倍 核心观点： 投资事件：公司发布2021 年第一季度业绩预增公告，公司2021 年第一季度预计实现归母净利润约9.67 亿元，同比增长约30 倍；扣非后归母净利润约12.88 亿元，同比增长15.79 亿元；每股收益预计为0.054元，同比增加约0.056 元。 价格成本共同作用，推动电解铝业务盈利大幅增长。2021Q1 国内电解铝现货均价为16248.79 元/吨，同比上涨22.30%；同期氧化 铝均价为2354 元/吨，同比下降4.33%。价格的上涨叠加原料成本的下跌，使2021Q1 国内电解铝行业平均利润增长4242%至2804 元/吨 。而根据百川盈孚统计，虽然2021Q1 氧化铝价格下跌，但得益于成本的控制，国内一季度氧化铝行业平均毛利由去年同期的亏损82 元/吨转为盈利19元/吨。电解铝业务的盈利大幅增长以及氧化铝业务的扭亏为盈驱动公司2021Q1 业绩大幅增长。 “两海”战略达产达标，铝土矿、氧化铝完成产能扩张，公司成本控制能力增强。公司积极推进“两海”战略实施，狠抓降本增效，通过全要素对标有效提升主营产品竞争力。2020 年公司几内亚法博项目建成投产，并且快速达成1200 万吨设计产能，提高了公司铝土矿自给率。同时广西防城港项目200 万吨氧化铝同步投运，进一步达成公司氧化铝产能扩张，稳固公司氧化铝产能全球第一地位。2020 年公司共生产氧化铝1453 万吨、电解铝369 万吨、煤炭1120 万吨，同比分别增长5.3%、-2.6%和3.8%。2021 年公司计划将继续优 化产业布局和产品结构，坚持降本增效，提升公司竞争优势。 “碳中和”推动电解铝行业供给侧二次改革，电解铝高盈利状态将持续。2021 年1 月我国电解铝总产能达到4244 万吨，紧近4500 万吨产能红线，“碳中和”战略将进一步加强对电解铝产能的限制，内蒙古能耗双控下电解铝产能被迫减产，电解铝行业总产量增长 弹性有限，而经济复苏与新能源消费预计将支撑我国电解铝消费增长，行业供需紧平衡有望支撑电解铝价格在高位运行。而铝产业链内部供需关系逆转，氧化铝相对于电解铝供应过剩，电解铝更具有议价能力，电解铝行业高盈利状态有望持续。 投资建议：公司作为国内铝行业的龙头企业，受益于电解铝行业的景气回升业绩大幅爆发，2021Q1 扣非后归母净利润创下2008 年以来的单季度新高。在“碳中和”与能耗双控限制电解铝行业供给的情况下，预计电解铝高盈利状态有望持续，驱动公司业绩增长。预计公司2021-2022 年归母净利润为41、49 亿元，对应2021-2022 年EPS 为0.24、0.29 元，对应2021-2022 年PE 为17x、14x，给予“ 推荐”评级。 风险提示：1、有色金属下游需求大幅萎缩；2、电解铝价格大幅下跌；3、氧化铝价格大幅下跌；4、公司资产减值数额超预期。 |
