12月12日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，提出将打造一批具有较强国际竞争力的综合性龙头企业。国家发改委经济贸易司副司长张江波今日表示，国家发改委研究制定了《“十四五”国家骨干冷链物流基地建设实施方案》《关于推动冷链物流高质量发展 助力构建新发展格局的意见》，近期即将印发实施。将选择100个左右城市作为国家骨干冷链物流基地承载城市，开展基地建设，同时加大对国家骨干冷链物流基地建设的政策支持力度。交通运输部表示，将重点围绕以下四个方面强化冷链运输一体化运作：一是推进冷链基础设施一体化，二是推进冷链运输组织一体化，三是推进冷链运输城乡一体化，四是推进冷链运输管理一体化。农业农村部表示，将牵头编制《“十四五”全国农产品产地仓储保鲜冷链物流建设规划》。 点评：冷链物流的发展与高质量生活、乡村振兴、扩大内需、健康中国等国家战略高度关联。食品冷链在我国冷链物流行业规模中的占比超过90%，在食品冷链流通率方面，美国果蔬、肉类和水产品冷链流通率在97%以上，日本的果蔬、水产品的冷链运输率也高达95%、90%以上，肉禽类冷链流通率已达到100%，而我国果蔬、肉类、水产品的冷链流通率分别为35%、57%、69%，存在较大差距。我国冷链物流仍有巨大的发展空间。 A股相关概念股主要有冰山冷热（000530）、四方科技（603339）、海容冷链（603187）等。 2020-11-24四方科技(603339)在手订单饱满 罐箱及冷冻设备齐向上 全球贸易强劲反弹，罐箱龙头受益。COVID-19得到有效控制后全球贸易反弹，11月20日WTO发布全球货物贸易晴雨表显示，目前度 数100.7，比8月份的84.5显著改善。指数的复苏受到出口订单（113.5）和农业原材料（103.6）的推动，集装箱运输（102.0）和汽车 产品指数（94.6）也大幅回升。公司为罐箱领先厂商，公告显示2019年罐箱销量全球市占率15.55%，将受益本轮贸易反弹带来的集装箱需求上升。公司于18年扩产后，罐箱年产能达到10000台，罐箱销量回暖后，规模效应将进一步带来业绩弹性。 速冻设备下游高景气，新业务打造新增长点。公司为速冻设备龙头厂商，受益速冻食品品类扩张、消费渗透率提升，上市的几家速冻食品企业三全、安井、惠发、海欣在建工程均在增长，公司的订单情况也较好。节能板材和换热器为新业务，将助力公司从速冻设备制造商向食品机械工程集成商转变，为客户提供系统解决方案，目前公司正努力完成三条连续夹芯板材生产线的安装、调试、试生产。在手订单饱满，支撑业绩增长。公司预收款/合同负债项自2019三季末开始显著上升，后一直处于饱满状态，我们推测系速冻设备 板块订单增加所致，按进度看将步入收入确认阶段。同时速冻设备订单趋势继续向上，罐箱明显回暖，共同提振收入。 盈利预测与投资建议：预计2020年-2022年公司营业收入分别为12.73亿元、16.87亿元和19.20亿元，归母净利润分别为1.30亿元、1.87亿元和2.45亿元，对应EPS分别为0.42元、0.61元和0.79元。首次覆盖给予“买入”评级，6个月目标价14.03元。 风险提示：行业竞争加剧，宏观经济下行。 2021-05-07海容冷链(603187)商用冷柜龙头 智能货柜再下一子 商用冷柜龙头，智能货柜再下一子，维持“买入”评级 海容冷链发布公告，公司通过收购股权加增资的方式取得了武汉轻购云科技有限公司60%的股权，已完成工商注册登记变更手续， 并取得《营业执照》，这是公司在智能售货领域布局的一项重要举措，有望与原有业务形成深度协同，增强公司在该领域的竞争力。我们认为，新零售浪潮下，智能售货柜行业有望带来产品渠道升级机遇，公司凭借在该领域的技术和产品积累，有望把握时机，实现收入规模和盈利水平的双重提升。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.57/4.51/5.61亿元，2021-2023年EPS 分别为2.07/2.62/3.26元/股，当前股价对应PE分别为29.3/23.2/18.6倍，维持“买入”评级。 武汉轻购云专注于无人智能售货柜领域 公司公告披露，武汉轻购云成立于2017年9月6日，注册资本500万元，是国内早期专注于无人智能售货柜研发、生产和销售的公司 ，轻购云智能售货柜产品覆盖全国20多座城市，并提供全国性售后服务。不同于传统的自动售货柜，轻购云智能售货柜可以带来更快捷便利的消费体验。用户扫码开门后拿完商品即走，系统可实现自动结算，让用户和商品实现交互，显著提升了用户体验。此外，武汉轻购云还可以提供自主开发的SaaS云管理系统，对设备进行云端管理，实时监测设备的运行状况，动态监测设备内的商品并可以对用户消费习惯进行数据分析，为商家制定合适的供应链管理策略提供有效的数据支持。 业务实现协同，有望充分受益于新零售 在消费升级及新零售的背景下，冷链终端的销售渠道功能愈发凸显，设备网联化、智能化趋势日渐加快。海容冷链已在智能售货柜领域积累了一定的技术和产品储备，已经开发出了具备动态识别、静态识别、RFID芯片识别、重力传感识别等技术的一系列智能售货柜产品。此次获得控股子公司，将在智能售货柜业务上实现深度协同，有望提升公司竞争力，实现收入和盈利能力的进一步提升。 风险提示：出口贸易风险、原材料价格大幅上涨、产能投放不及预期。 |
