据媒体报道，12月25日网易与三亚市政府签署战略合作协议，双方携手拟共建元宇宙产业基地。腾讯音乐娱乐集团（TME）24日宣布将正式推出国内首个虚拟音乐嘉年华TMELAND，并已在TME旗下QQ音乐等平台上线预约页面。百度首个元宇宙产品“希壤”将面向所有用户开放，届时百度Create 2021（百度AI开发者大会）将在“希壤”中举办。 目前国内外巨头比如Meta、微软、网易、百度、字节跳动、腾讯等厂商正加速布局元宇宙赛道。2021年以来地方政府及主管单位在政策和会议中多次提及元宇宙相关概念，元宇宙及虚拟现实技术受到北京、上海、深圳等超一线城市及浙江、江苏等省级政府下属单位的高度关注。12月以来，上海市经济工作会议明确提出“引导企业加紧研究未来虚拟世界与现实社会相交互的重要平台”，三亚市政府也与网易合作建设元宇宙产业基地，地方政府对元宇宙布局正逐步展开。而在中央层面，中央纪委国家监委官网率先刊文关注元宇宙，落脚点在于元宇宙对生活带来的变化和可能存在的机遇及风险。多方关注有望加快技术落地，推动元宇宙步入规范发展。据PWC数据显示，元宇宙市场规模2025年预计达4674亿美元（2.9万亿人民币）。伴随着技术与产品螺旋式迭代，各环节发展将带来总体市场规模扩大，未来增长潜力值得期待。 蓝色光标（300058）与腾讯在游戏、动漫、阅文等层面有深入合作，同时在作为元宇宙入口的虚拟人业务，也有较深入合作。 数码视讯（300079）超高清编解码技术、无损压缩技术等技术可为元宇宙提供底层技术支持，子公司数字藏品平台洞壹元典将参与百度元宇宙产品“希壤”中举办的百度create AI开发者大会。 2021-05-06数码视讯(300079)2021年一季报点评:Q1净利润同增143% 直播星换代有望催化业绩 事件概述 数码视讯于2021 年4 月28 日发布的一季度业绩报告，公司2021 年一季度实现营收2.09 亿元，同比增长34.94%，实现归母净利润0.12 亿元，同比增长142.58%，实现扣非净利润0.14 亿元，同比增长134.96%。 疫情加速应急广播体系建设需求，一季度业绩表现亮眼 新冠疫情的防控进一步加速了全国应急广播体系建设的需求，公司积极拓展全国应急广播体系建设业务，采用大集成策略，扩大了市场占有率；在5G 建设及超高清视频产业方面，公司依托自主研发的超高清视频产品及解决方案，逐步应用落地。全国户户通、村村 通第四代直播星终端设备更换从试生产转入试商用阶段，公司国密安全产品DCAS 发货逐渐放量。2021 年第一季度，公司业绩明显好于上年同期，营业收入同比提升34.94%，归母净利润同比提升142.58%，业绩表现亮眼。 丰富金融业务场景，营业金额提升驱动公司业绩上扬 根据公司2021 年一季报，公司积极采取措施面对金融行业受政策及监管的相关影响，迅速调整策略，多措并举，优化客户结构， 积极开拓电子商务、互联网直播、游戏等行业市场，丰富产品，制定行业解决方案，成本侧进一步优化和控制。同时，公司积极响应国家跨境贸易政策及一带一路发展战略，并已获得跨境人民币支付展业资质，支付业务从国内延伸到海外，进一步丰富了支付业务场景，开阔了市场空间。金融业务客户拓展成效显著,实现扭亏为盈，公司金融行业营业收入金额同期提升1333.50%。 投资并购业务发展良好，丰富公司多元发展渠道 根据2020 年年报，数码视讯通过参与基金和直投两种方式，投资覆盖电子信息、人工智能、半导体芯片、生命科学、能源互联网 、基础设施等领域。与国投创业、清控银杏、合创资本、启迪之星、AMINO、Oriza等海内外基金合作设立子基金布局新赛道。其中，与国投创合投资的奇安信（688561）、敏芯股份（688286），公司直投的博汇科技（688004）等公司在报告期内成功登陆科创板。除此之外，公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务，加快拓展业务边界，拓宽公司多元发展渠道。 直播星新系统开启试商用，显著受益于高清化及国产化趋势 根据2020 年年报，数码视讯直播星DCAS 系统也在报告期内正式开启试商用，第四代直播星围绕高清化及国产化趋势，实现芯片、TVOS 智能操作系统、国密标准DCAS 系统、北斗定位等国产化及视频内容高清化。随着直播卫星平台新增高清频道，释放出四代机需求量增多的市场信号，而用户端(机顶盒)目前仍处于以标清为主的阶段，因此未来可能逐步释放出巨大的升级换代需求和市场空间，公司将进一步巩固其市场领先地位。 投资建议：业绩增长可期，维持“增持”评级 公司2020 年实现归母净利润0.77 亿元，高于我们此前预期的0.33 亿元。同时，2021 年一季度实现归母净利润0.12 亿元，同比 增长142.58%。我们因此调整了公司的盈利预测，预计公司2021-2023 年实现营业收入分别为12.81（-3.46）、15.81（-7.04）、18.89 亿元，实现归母净利润分别为1.59（-0.01）、2.13（-0.27）、2.58 亿元，EPS 分别为0.12（不变）、0.15（-0.02）、0.18 元，对应当前股价的PE 分别为35、26、21 倍。我们认为公司当前估值水平合理，未来业绩增长可期，维持“增持”评级。 风险提示 宏观经济波动风险；行业政策波动风险；投资项目不及预期风险。 |
