元宇宙话题已经席卷全球，它是指在传统网络空间基础上，伴随多种数字技术成熟度的提升，构建形成的既映射于、又独立于现实世界的虚拟世界。在此理论上，超宽带（UWB）高精度定位技术必将成为推动元宇宙发展的催化剂之一。苹果2021年4月公布Airtag，搭载U1芯片，支持UWB和精确查找功能。早在2019年11月，苹果便在iPhone11中搭载了支持UWB的U1芯片，苹果对UWB的第一个用途是提供定位数据，定位支持增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、游戏等领域的许多应用。 UWB是一种无线载波通信技术，凭借10-15cm级别的定位精度优势，逐渐在定位和指向等应用场景发挥潜力。据FiRa联盟，UWB技术有望在无缝访问控制、基于位置的服务及设备到设备服务三大方向成为关键技术，可应用于智能家居、智慧城市、智慧零售、智慧建筑、智能工业等领域，典型应用案例如个人设备连接、AR游戏、车辆数字钥匙、患者跟踪、无人机控制交付等。业内人士指出，XR，即VR，AR，MR，是通向元宇宙的一个物理入口，UWB一个诱人的前景是，它将成为混合现实的推动者，可帮助设备弥合物理世界与数字世界之间的鸿沟。借助UWB，用户很快就可以探索真实空间的“数字孪生”，远程预览办公室、商店或家中的真实对象，然后在到达时快速找到它们。 浩云科技（300448）全产业链布局UWB，拥有UWB算法、低功耗模组、行业解决方案等自主知识产权。公司视频结构化软件技术、以UWB为核心的终端硬件感知技术，可应用于AR/VR领域。 中海达（300177）具备产业链资源优势，在高精度地图、UWB超宽带及星地融合等技术融合上具有较好的产业链生态。 2020-11-26浩云科技(300448)以低代码平台为核心 UWB和大数据平台协同 打造一体化物联网平台服务供应商 投资要点 拥抱物联网蓝海，挖掘“物连接”潜力：浩云科技于2001年成立，2015年在创业板上市。2015年以前公司主营金融安防系统设备及系统集成业务，2015年后，公司借助5G及物联网兴起契机，成功实现战略转型。目前浩云科技已成为以低代码物联网开发平台为核心，以智能感知终端为配套，以大数据运营为服务的多位一体的行业综合解决方案供应商。 疫情影响短期业绩，下半年以来快速恢复，长期业绩增长趋势不变：2019年以前公司营收和归母净利润均保持快速增长，2019年公司实现营收7.84亿元，同比上升2.50%，实现归母净利润1.54亿元，同比上升10.13%。上半年受疫情影响，工程验收进度放缓导致业绩 短期下滑，但公司总订单受影响较小，三季度以来公司业绩快速恢复，考虑到公司业绩具有明显的季节性特征，四季度是业绩集中确认期，预计公司Q4业绩仍将加速恢复。 下游空间广阔，乘行业东风高速成长：1）低代码平台方面，由于其能够大幅提升应用开发效率的特性，预计在物联网时代将得到 更大规模的应用；2）UWB芯片方面，作为刚起步的新兴定位技术，UWB具备定位精度高，穿透性和抗干扰性强，功耗低等一系列优势， 下游应用场景广泛，消费电子端多款手机已进行搭载，预计需求将持续提升；3）大数据运营方面，公司平安城市营收占比不断提升， 受益政策利好，平安城市和智慧城市下游空间快速成长；同时公司创新车辆大数据产品体系，在高速公路、ETC核费等交通大数据领域 独树一帜，赛道先发优势显著。 技术实力领先，产品优势奠定长期发展基础：低代码平台方面，公司已开发浩云4.0智慧物联数据平台，成本和效率具备优势；UWB芯片方面，公司是国内第三家加入FiRa联盟的厂商，同时前瞻布局核心芯片生产环节，产品定位精度领先同行；大数据平台方面，公司产品通过大数据、人脸识别、车脸识别等五大技术奠定行业竞争优势。公司三大业务协同发展，助力打造一体化行业龙头厂商。 盈利预测与投资评级：我们持续看好公司业增长，预计公司2020-2022年营业收入分别为8.67亿元，11.30亿元和15.05亿元，实现 归母净利润为1.64亿元、2.14亿元和2.83亿元，实现每股收益分别为0.24元、0.31元和0.41元，对应当前股价的PE为45倍、35倍和26倍，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：UWB应用推广不及预期；低代码平台业务推进不及预期；短期疫情影响恢复不及预期。 |
