科华恒盛(002335)股票期权+限制性股票激励授予 看好公司主营业务步入高成长新阶段
我们的分析与判断： 1、“股票期权＋限制性股票”相结合：考核与激励的更好结合 此次激励计划分为股票期权与限制性股票两部分:1)股票期权激励计划针对公司中层管理人员、核心技术（业务）人员106 人，约占当前公司总股本2.20 亿股的0.90%。本激励计划授予的股票期权的行权价格为16.72 元/股。激励对象应在股票期权授予日起满12 个月后的未来36个月内分三期行权（行权比例：30％：30％：40％）。2)限制性股票激励计划,针对公司8 位副总裁，及中层管理人员、核心技术（业务）人员106人，约占当前公司总股本2.20 亿股的2.11%。限制性股票的授予价格为8.56 元/股。激励对象应在股票期权授予日起满12 个月后的未来36 个月内分三期行权（行权比例：30％：30％：40％）。 行权期的业绩考核目标并未设定太高，但通过较高的股票期权行权价16.72 元（高于停牌前的16.60 元股价），与较低行权价的限制性股票结合，可以更好地起到考核制约与激励相结合的效果。 2、转型定位数据中心（整体方案）、高端电源、新能源，主营业务步入高成长新阶段 3．投资建议 预计公司2014～15 年收入分别为12.41 亿（＋22.41%)、15.69 亿（＋26.49%）、19.10 亿（21.73%），归属母公司股东净利润分别为1.28亿（＋12.39%）、1.88 亿(+46.81%)、2.57 亿(+36.97%)，每股EPS 分别为0.57 元、0.84 元、1.15 元；估值有安全边际，关注公司未来战略转型的推进及业务规划布局迈开更大步伐，维持“推荐”评级。 |
