据外媒报道，华为计划3月开始在日本销售用于可再生能源储存的大型电池。报导指出，华为将向包括宁德时代（300750）在内的制造商购买小型电池组，然后将这些电池组合成集装箱大小的单位，能够储存高达2000千瓦时的电能。 随着对可再生能源需求的增长，电池存储对于确保这些间歇性能源的稳定电力供应至关重要。日本的目标是，到2030年，可再生能源占能源发电量的36%至38%，而其电网的备用容量不足，使得临时存储设施变得更加重要。研究公司预计，日本的太阳能和风能电池存储市场将从2020年的约9.32亿元人民币增长到2030年的约25.56亿元人民币。 日本有自己的大型电池系统生产商，但美国和中国公司享有巨大的成本优势。根据三菱研究所的数据，在2019财年，日本制造的工业用固定式电池的成本为每千瓦时约13392元人民币，包括建筑成本。日本内阁在10月设定了一个目标，即把价格降至该数字的四分之一左右。特斯拉日本公司据信以每千瓦时约2798.4元人民币或更低的价格出售其系统，而华为的目标是在这个价格上具有竞争力。 建议关注国内储能产业链，欣旺达（300207）给华为储能提供电芯和电池包，亿纬锂能（300014）为华为储能提供电芯。 此外，鹏辉能源（300438）将打造高质量储能电芯，希望成为储能行业优秀客户（包括华为）的优秀供应商。 2021-08-11欣旺达(300207)上半年净利大增104倍 拟投资200亿元加码动力电池 8月10日，欣旺达发布半年报，公司上半年实现营业收入156.8亿元，同比增长36.25%；净利润6.17亿元，同比增长104倍。据了解 ，这是今年首家发布半年报的A股锂电池公司。同日，欣旺达子公司欣旺达汽车电池与南昌经开委拟投资200亿元建设欣旺达南昌动力电池生产基地项目。 对于欣旺达上半年净利润增逾100倍的原因，有券商研究员分析称，一是2020年的基数低，2020年同期净利润只有588万元；二是今年非经常性损益增加了近4亿元的利润，扣除非经常性损益后，欣旺达上半年净利润为2.22亿元，同比增长4.38倍。 欣旺达目前的业务主要集中在消费电池领域，下游客户主要是手机和笔记本电脑。半年报显示，今年上半年，在全球手机市场整体出货量下滑、竞争激烈的情况下，公司手机数码类锂离子电池模组业务仍然持续增长，实现收入93.95亿元，同比增长42.50%。同时， 公司笔记本电脑类锂电池业务快速增长，上半年公司笔记本电脑电池业务实现收入21.87亿元，同比增长29.30%。 欣旺达正加大在动力电池领域的投资。半年报透露，公司动力电池的业务实力和发展潜力得到众多知名车企的认可，在销售表现上持续取得重大突破。今年上半年新增15款车型进入公告目录。磷酸铁锂产品获得多家知名车企认可并已大批量交付。市场开拓方面，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光mini等项目的定点函。 同日，欣旺达同意由子公司欣旺达汽车电池与南昌经开委投资建设欣旺达南昌动力电池生产基地项目，双方拟签署《项目投资协议》，该项目计划总投入约200亿元，合计规划产能为50吉瓦时。 欣旺达还拟对子公司欣旺达电动汽车电池有限公司进行增资，由欣瑞宏盛、前海汉龙、欣瑞宏睿及天津和谐等合计出资7.5亿元认 购欣旺达汽车电池新增股份，交易完成后，公司下属子公司欣旺达惠州新能源有限公司持有欣旺达汽车电池的股权比例由100%变更为82.916%。参与此次增资的欣瑞宏睿和欣瑞宏盛为公司管理团队持股平台，分别出资1.53亿元和3.6亿元。 对于市场广泛关注的储能业务，欣旺达在半年报中披露，今年上半年公司储能总装机量超554兆瓦时，电力储能、数据中心和通信 电源、家庭储能业务均快速增长。 2021-06-08鹏辉能源(300438)公司业绩底部反转 基本面拐点或已现 公司是国内最早生产和研发锂电池的企业之一。公司成立于2001年，是国内品类最全的电池厂商之一，公司董事长夏信德技术出身，1993年创办公司前身广州伟力电源，专注于电池制造30多年。目前公司主营业务涵盖4大板块：数码消费类电池、新能源汽车动力电 池、储能电池以及轻型动力电池。 营收连续10年正增长，2011-2020年CAGR达26.8%。2020年公司实现营业收入36.42亿元，同比增长10.1%，新冠疫情使得公司营收增速略有放缓，但仍连续10年保持正增长。21Q1公司实现营收10.62亿元，同比增长138.8%，和19Q1相比增加79.2%，其中公司3月份单月 营收创下历史新高，背后预示着公司业务逐步从疫情的影响中恢复，并且回到了高速增长的轨道。 公司2020年业绩触底，21Q1大幅回升，经营拐点确立。公司2018-2020年归母净利润分别为2.65/1.68/0.53亿元，同比下降36.5%和68.4%，呈现出增收不增利的现象，主要由于众泰和知豆汽车破产导致公司大幅计提信用和资产减值损失。21Q1公司归母净利润为5473 万元，相比于20Q1和19Q1分别增长171.2%和20.7%，业绩大幅回升。从当前时点来看，公司经营拐点明显，主要体现在以下3个方面：1） 应收坏账减值完毕，2021年轻装上阵。公司在2019和2020年累计计提2.4亿元应收账款，众泰和知豆坏账已基本出清，目前风 险敞口仅3000万元左右，已大幅降低。 2） 甄少强总上任后推行大客户战略，销售体系改革卓有成效。公司于2020年2月聘任甄少强甄总为公司执行总裁，主要负责公司 生产经营管理工作。甄总在美的集团有15年的工作经历，先后担任厂长、集团下属事业部副总经理、总经理等职位，拥有丰富的制造业生产管理经验。甄总上任后，第一时间帮助公司缕清了销售结构，并推行大客户战略，公司21Q1年客户CR5达到32%，相比于2020年提升11pcts，客户质量提升明显。 3） 公司产能大幅扩张，打消市场疑虑。公司目前产能8.3GWh，其中动力/储能/轻动/消费分别为1.6/2.6/2/2.1GWh，并且仍有5.5GWh产能在建，其中汽车动力/储能/轻动/消费分别扩产2/2/1/0.5GWh，预计2021年年底前全部落地，届时将达到13.8GWh，与2020年年 底相比接近翻番。目前各块业务在手订单饱满，在今年产能利用率大幅提升的背景下，公司业绩有望增厚。 盈利预测：考虑到公司今年动力、储能、轻动电池持续满产，年底产能大幅提升，我们预计公司2021-2023年营业收入分别为55.3/76.7/104.9亿元，对应归母净利润分别为3.49/5.02/7.18亿元，对应EPS分别为0.83/1.19/1.70元，对应目前PE分别为29/20/14倍。公 司过去两年业绩一直不达预期，给市场留下了不太好的印象，但是目前包括客户小、产能少等问题正在逐一被解决，公司此前的承诺也在逐一兑现，一切都在往好的方向发展。我们给予公司2021年40x PE，对应市值140亿元，目标价33.2元，维持“强推”评级。 风险提示：行业电气化进程不及预期；公司产能释放及大客户拓展不及预期。 |
