从2月6日起，全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务试点恢复。据了解，各航司正在加快恢复国际及地区航线。南方航空（600029）联合旅行社推出新西兰、菲律宾、柬埔寨等目的地的首发旅行团和传统的新马泰旅游线路2、3月份需求火爆。春秋航空（601021）表示，春节以来，国际及地区航班的客座率平均高达90%以上，不少航班客座率达到100%。 随着国际出行逐步开放、国内需求进一步修复，疫情下压制的长途出行需求及积蓄的票价弹性将在2023年暑运中进一步释放，暑期票价弹性有望带来现金流的强劲修复。 2020—2022年民航飞机引进速度大幅放缓，行业供给保持低增速，继续看好民航业周期反转的大方向，推荐春秋航空、吉祥航空（603885）、中国国航（601111）。 疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变(即供需格局改善、票价市场化)，建议关注航空板块大周期投资机会，重点关注中国国航、春秋航空、吉祥航空。 整体上，航空弱需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。建议关注中国国航、中国东航（600115）、南方航空、春秋航空、华夏航空（002928）、吉祥航空、上海机场（600009）、白云机场（600004）。 |
