银河证券研报指出，免税行业整合推进，Q2低基数+政策催化有望驱动估值修复。本周中免公告拟出资12.28亿参与中出服增资扩股事项，叠加公司入选央企新一轮对标世界一流企业名单，以及2022年港股IPO后现金储备进一步增强，后续进一步的外延扩张值得期待。短期免税业基本面受Q1备货不足+3月淡季较为平淡，但是进入Q2后低基数+市内免税政策有望落地均对估值构成催化。推荐龙头中国中免，海南机场，建议关注王府井、海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）、上海机场、白云机场、百联股份。 免税上市公司 免税概念股一览如下： 1、王府井(600859)
王府井(600859)2月27日在互动平台回答投资者提问时表示，王府井线上业务已经在陆续开展中，包括但不限于免税，跨境等商品的销售，并在积极的通过不同的线上渠道与平台进行布局，以实现商业零售的矩阵集合，为用户传递王府井免税商品的优势和品牌价值，并成为王府井免税业务的重要组成部分。 2、中国中免(601888)
2022年10月，海南省2家离岛免税店按程序获得批准，其中海口市一家，即公司旗下的cdf海口国际免税城。作为全球最大的单体免税店，cdf海口国际免税城于2022年10月28日正式开业，紧邻海口重要的交通枢纽新海港，其主体建筑设计以“九州祥云，南海之冠”为灵感，巧妙融入了海南本土特有的自然与海洋文化元素，免税城聚合800多个国内外知名品牌，并发挥综合体优势，着力培育多元消费业态，建设世界级休闲购物新地标。未来，海口国际免税城项目将融合免税商业、有税商业、高档办公、高端酒店、人才社区等多种业态，充分满足商旅休闲、度假居住、办公艺展等复合功能需求，为海南自由贸易港与国际旅游消费中心建设不断注入新的活力。 3、海南机场(600515)
公司控股子公司海南海岛商业管理有限公司（以下简称“海岛商业”）与珠海市免税企业集团有限公司（以下简称“珠海免税”）于2017年11月合资成立天津珠免商业有限公司（以下简称“天津珠免”），珠海免税持有其51%股份、海岛商业持有其49%股份。天津珠免主要经营天津机场国际进境免税店业务，合同期自2017年11月至2022年12月17日止，自2020年3月以来，因受疫情影响，该免税店一直处于闭店状态。 4、海汽集团(603069)
海汽集团在公告中表示，交易前，上市公司的主营业务为汽车客运、汽车场站的开发与经营、汽车综合服务以及交通旅游等业务。交易标的公司主营业务为免税品零售业务，交易完成后，上市公司主营业务将从传统客运业务转型为免税商业综合业务，实现旅游交通、旅游商业跨越式发展。交易完成后，上市公司将持有海旅免税100%股权，上市公司归属于母公司所有者的净利润将得以提高，有利于增强上市公司的盈利能力，实现股东利益的最大化。 5、海南发展(002163)
11月18日晚，海南发展发布公告表示，海南海控免税品集团有限公司（以下简称“海控免税品集团”）已完成工商变更登记手续，并取得了海南省市场监督管理局换发的新《营业执照》。此次变更后，公司持有海控免税品集团45%股权。 6、上海机场(600009)
上海机场指出，报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润和基本每股收益同比下降幅度较大，主要是2021年全球疫情状况对国际航线业务量持续产生较大影响，免税店租金收入和国际航线收入同比下降所致。 7、白云机场(600004)
深圳机场T3航站楼进出境免税店已恢复正常营业，同时深圳机场正全力推进国际客运航线恢复和拓展，国际旅客吞吐量正逐步恢复，免税店经营情况已逐步好转。
8、深圳机场(000089) 深圳机场(000089)2023年5月24日晚间公告，为进一步提升深圳机场商业资源价值，打造世界一流的机场免税品店，按照深圳机场免税店招标方案，公司拟与中标单位深免集团成立合资公司，共同经营T3航站楼进出境免税店和福永码头免税店。同日公告，公司拟以自有资金在深圳市设立全资子公司深畅货运（注册资本：1亿元），运营新一期国际物流设施，保障深圳机场国际货运业务可持续发展。
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