沉寂了2年多的医药板块近期迎来资金大幅加仓。 据Wind数据统计，4月以来，易方达沪深300医药ETF（交易型开放式指数基金）、华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF、博时恒生医疗保健ETF、广发中证创新药产业ETF等资金净流入明显，合计有超200亿资金涌入医药类ETF。 在刚刚披露的2023年一季报中，多位医药基金经理对于后市的看法也变得更加乐观。融通基金万民远表示，2023年医药板块在基本面改善和政策边际改善双重驱动下，有望迎来估值提升，乐观看待板块中长期前景，整体仍处底部的医药板块不缺结构性机会。 月内超200亿资金涌入 4月以来，多只医药ETF份额迅速增长。 Wind数据显示，截至4月21日，易方达沪深300医药ETF、华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF份额增长居前，分别增加了93.49亿份、62.39亿份、43.59亿份。三者最新份额分别为403.07亿份、446.58亿份、97.93亿份，均创出历史新高，其中银华中证创新药产业ETF最新份额较年初的43.16亿份增长126.9%。 此外，多只港股医药主题ETF同样份额增长明显。博时恒生医疗保健(QDII-ETF)、广发中证香港创新药(QDII-ETF)、易方达中证港股通医药卫生综合ETF自4月以来的份额分别增加了26.88亿份、16.42亿份、2.74亿份。 从资金流入角度来看，4月以来，易方达沪深300医药ETF、华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF、博时恒生医疗保健ETF、广发中证创新药产业ETF分别有44.82亿元、31.13亿元、44.44亿元、14.96亿元、14.69亿元的资金流入，加上其它ETF，合计有超200亿资金涌入医药类ETF。 上投摩根基金认为，医药板块在经历了近两年的调整之后，压制因素正在逐渐淡去。随着各种利好因素纷至沓来，行业正处于由量变向质变的转变当中。首先，医院端业务正在回归常态化，线下诊疗活动逐步恢复，医院收入会出现恢复性增长，行业基本面有望迎来修复。其次，集采政策随着时间的推移对行业的影响正在弱化，且出现了边际放缓的趋势。再次，海外流动性拐点显现，实际利率下行有望推动生物医药板块估值进一步回升。 基金经理变乐观了 在2023年一季报中，多位医药基金经理对于后市的看法也变得更加乐观。 比如2022年的“黑马基金经理”融通基金万民远，在医药板块整体走势不佳的情况下，仍能挖掘到个股机会，2022年管理规模增长迅猛，从年初的16亿元增长至年末的104亿元，正式成为“百亿基金经理俱乐部”中的一员。万民远表示，2023年医药板块在基本面改善和政策边际改善双重驱动下，有望迎来估值提升，乐观看待板块中长期前景，整体仍处底部的医药板块不缺结构性机会。 在融通健康产业灵活配置混合基金一季报中，万民远指出，去年12月国内疫情政策优化调整后，经济复苏预期渐明，A股相关板块均迎来底部反弹。反弹后部分疫后复苏预期反应较为充分，市场进入业绩检验期，由于1月医药行业大部分子行业仍受疫情尾部影响，除少数疫情受益公司外，多数公司一季度业绩仍受疫情影响。但医药行业基本面持续改善的趋势确定性强，同时政策面也已经出现边际改善的迹象。目前医药板块中以CXO（医药外包服务）为代表的景气赛道股估值大幅调整，同时交易拥挤度大幅缓解，板块风险释放充分，且产业长期成长逻辑并未破坏，估值匹配的优质医药股迎来真正价值投资机会。 在细分板块上，工银瑞信基金赵蓓表示仍然维持中药、创新产业链、消费医疗等板块的布局，在细分领域和个股上进行平衡。赵蓓特别指出，中药行业仍将有贝塔性机会。 具体来看，赵蓓认为，中药行业持续受到政策支持，国办印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》。新冠和流感等呼吸道疾病拉动呼吸感冒品类OTC药品（非处方药）的需求，中药处方药公司受政策变化和临床诊疗恢复的影响，增长有望加速，相关公司2023年业绩仍处于向上周期。中药行业基本面确定性较高，基药目录调整等行业利好政策即将落地，中药行业政策环境持续改善，行业贝塔性机会持续，相关公司仍然具有较好的估值性价比。 |
