据媒体报道，三星近日宣布旗下全新旗舰Galaxy S24系列在韩国市场取得了空前的预订成绩。在短短的1月19日至25日预订期间内，Galaxy S24系列的预订量已经高达121万部，这一数字刷新了S系列历史上的最高纪录。 三星Galaxy S24系列将Galaxy AI的创新特性融入众多原生应用当中，为各种日常使用场景带来更多便利。这当中既包括能够改善沟通体验的通话实时翻译、写作助手，也包括笔记助手和转录助手等提升生产力的效率工具，同时还有堪比专业修图软件的生成式编辑，以及重构手机搜索体验的即圈即搜功能。分析师认为，该机将成为AI手机领域里程碑式的产品。此外，苹果、华为、谷歌、荣耀平等也都纷纷投身于AI手机领域。根据Canalys预计，2024年全球智能手机出货量将达到11.7亿台，同比增长3.54%，其中AI手机的出货量将达到6000万台。 国海证券此前指出，看好AI PC和AI手机的投资机会，维持行业“推荐”评级。硬件方面，建议关注芯片和内存厂商，如英特尔、AMD、高通、海光信息、联发科、通富微电、聚辰股份和兆易创新等；模型方面，建议关注微软、谷歌、Meta等；终端设备方面，建议关注市场份额占比较高的PC/手机提供商及代工厂，如联想集团、华硕、戴尔科技、惠普、小米集团-W、三星电子、仁宝电脑、广达、纬创、英业达和光大同创等。 中航证券指出，预计2024年生成式AI智能手机出货量将达到1亿台，到2027年出货达到5.22亿台，2023-2027年CAGR为83%，届时AI手机的渗透率将达到40%。相较于纯自研大模型，三星与有大模型基础能力的Google合作，使用Gemini Nano处理端侧任务，Gemini Pro进行云端任务处理，使混合AI更好融入到手机，甚至改变手机使用习惯，未来其他安卓开发者亦有望借助Google的AI基础设施，结合部分自研模型快速落地AI功能，建议积极关注终端进展以及安卓链芯片和存储相关厂商。 建议关注： 力芯微、希荻微、雅克科技、香农芯创等。 光大同创(301387)消费电子景气修复，碳纤维业务增长可期 2023Q1-Q3，公司实现营业收入7.05亿元，同比-7.79%；实现归母净利润0.87亿元，同比-5.82%；实现扣非归母净利润0.78亿元，同比-28.22%。 2023Q3，公司实现营业收入2.78亿元，同比4.70%；实现归母净利润0.34亿元，同比-4.10%；实现扣非后归母净利润0.29亿元，同比-31.91%。 简评 三季度业绩边际改善。2023年单三季度公司营收同比增速转正，归母净利润增速跌幅较前两个季度有所收窄。公司专注于消费电子领域的防护性、功能性产品的研发、生产与销售。2021年，公司产品中64.4%业务应用在个人电脑领域，17.5%在智能手机及周边领域。目前公司与联想集团、立讯精密、纬创资通等在内的知名消费电子行业公司均建立了良好的合作关系。目前联想是公司第一大客户，22年上半年联想集团贡献公司47.3%的营收。 消费电子行业景气转暖，有望带动公司整体业绩回升。公司深耕消费电子领域，根据TechInsights数据，在个人电脑领域，2023年三季度全球笔记本电脑出货量总计5120万台，同比下降7%，是自2022年一季度以来市场跌幅首次放缓至个位数，下降增速的放缓或许表明市场最糟的阶段已经过去，笔记本电脑市场正在缓慢复苏。其中，联想笔记本电脑出货量1220万台，同比下降5%。同样，根据市场调研机构Canalys数据，2023年三季度全球智能手机市场同比仅下跌1%，此前下滑势头也有所好转。 碳纤维业务新增产能将有序释放，未来增长可期。在笔记本电脑领域，碳纤维用作背板材料具有为轻盈、耐用、坚固等特点，能够提升笔记本电脑产品竞争力。2019年公司切入碳纤维材料领域并实现快速增长，2020年、2021年、2022年1-6月，公司碳纤维类产品销量分别为17.07万PCS、58.73万PCS、45.42万PCS，碳纤维类产品收入金额分别为2,521.35万元、8,273.16万元和6,263.96万元。公司新增碳纤维板材产能目前有序扩张，当前公司生产的碳纤维材料主要应用于中高端笔记本电脑的外壳，未来除了在笔记本电脑领域渗透率进一步提升外，公司也在积极探索更多的应用场景，有望带动整体业绩增长。 投资建议：考虑到消费电子行业景气修复，叠加碳纤维业务对公司业绩的支持，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.48、2.20、2.93亿元，对应PE分别为35.34、23.84、17.88倍，给予“买入”评级。 |
