近日，我国最大吨位的4000吨伺服直驱电动螺旋压力机在武汉研制成功。专家表示，这是我国高性能工业母机的一次突破。该设备现服役于我国航空航天事业，用于生产先进航空发动机的关键零部件。工业母机是“制造机器的机器”，锻压设备是最为重要的工业母机之一，而先进重型锻压设备是一个国家高端装备制造业实力的象征。 投资逻辑 国家层面，2023年9月12日，财政部、税务总局、国家发展改革委、工业和信息化部发布《关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告》，公告指出，集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2023年1月1日至2027年12月31日期间，再按照实际发生额的120%在税前扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的220%在税前摊销。 2023年9月工业和信息化部发布《机械行业稳增长工作方案（2023-2024年）》，方案指出，开展工业母机、仪器仪表、农机装备、高端医疗装备、智能检测装备、机器人等创新产品推广应用系列行动，打造一批应用验证单元、产线或典型场景，形成创新成果持续应用迭代的良好生态。编制工业母机、高端仪器、智能检测装备应用推广目录，深化在机械、汽车、航空航天、电子等领域的规模化应用。强化精准施策，以推动重点细分行业高质量发展为主线，统筹推进补短板、锻长板、强基础、育新兴，激发工业母机等重点细分行业内生持续增长动力。强化顶层设计，坚持问题导向、场景牵引、中试验证、成组连线，开展关键核心技术攻关，提升工业母机产业创新能力、供给能力和支撑保障能力。推动工业母机数字化发展，支持标准研制和成果转化。 板块空间 市场层面，开元证券研报指出，我国机床产量产值世界第一，但高端国产化率不足10%，大而不强。近年来在制造升级、自主可控及政策设计的推动下，行业迎来高端突破机遇；关键在以核心零部件为代表的产业链配套环节，及以五轴联动机床、精密磨床为代表的高端产 品环节。此外，我国机床下游景气度震荡磨底，龙头企业韧性彰显、强者恒强。未来顺周期复苏后，机床设备作为产线基础，有望首先迎接反弹。我国为机床大国，机床行业消费量世界第一。 根据德国机床制造商协会数据，2022年我国机床产值约1818亿元，世界占比32.0%；机床消费额约1839.2亿元，世界占比32.2%；机床产值、销售额均为世界第一。机床行业大而不强，性能与海外差距较大。以德国 WALDRICHCOBURG 公司龙门加工中心产品为例，其使用10年后精度保持率可达到 95%，而目前国产设备使用10年期精度保持率还难以达到85%。 目前，我国高档数控机床平均无故障时间间隔（MTBF）已由600小时优化至2000小时，精度指标也提升了20%，但较国外水平仍存在追赶空间。机床板块业绩扭亏为盈，盈利能力及研发投入提升。2022年机床工具板块营收同降19.1%，但板块整体净利扭亏为盈，同升149.1%。2022年销售毛利率同升4.41pct；销售净利率同升2.69 pct。2022年研发费用同增13.2%，2020年-2022年CAGR达24.6%。 行业相关公司 秦川机床公开信息显示，公司属于机床工具行业，以产业链完整、产品线众多、系统集成能力强大、综合竞争优势显著等竞争优势跻身全球知名机床工具企业集团行列。机床工具行业重点联系企业中规模排名第二。 沈阳机床在互动平台表示，公司深耕机床行业数十年，拥有深厚的行业积淀和综合性竞争优势，持续创新能力强，严格的生产控制和质量控制保障产品质量。公司主营业务为金属切削机床制造，聚焦智能、高效、自动化方向，已形成卧式车床、立式车床、卧式加工中心、立式加工中心及行业专机、自动线等为主的多种类机床整机产品。 海天精工公开信息显示，公司自成立以来致力于高端数控金属切削机床的研发、生产和销售，定位于高端数控机床。公司在数控机床研发领域已经有二十余年的经验积累。作为创新型企业，公司取得了229项专利，并与国内科研院校合作开发了多项技术，已经成为国内领先的数控机床研发、生产企业。 |
