1、盛科通信 688702 800G交换机芯片量产后，25年有望和华为共同开发1.6T超大容量交换机芯片。华为不是最专业的，盛哥才是国内一哥。当然不可否认被华为吞并的可能，因为盛科通信在这方面太强大，国产替代刻不容缓 公司是国内领先的以太网交换芯片设计企业，以太网交换芯片是用于交换处理大量数据及报文转发的专用芯片 (ASIC)。 2024年2月27日，公司发布2023年业绩快报公告，2023年实现营业收入103,741.60万元，同比增长35.17%；归母净利润-2031.99万元，较去年同期亏损减少910.08万元；实现扣非后归母净利润-6770.72万元，较去年同期亏损减少289.83万元，业绩符合预期。 销售收入持续增长，业绩符合预期：2023年公司业绩符合预期，营收同比增长35.17%，归母净利润亏损同比减少910.08万元，主要因为：1）客户对公司品牌的认可度不断提升，合作持续加深，产品应用进一步扩大；2）作为硬科技企业，公司持续提高产品丰富度及性能功能指标，保持较高强度研发投入；3）此外，2022年公司财务费用受外币借款汇率波动影响导致当期产生较大的汇兑损失，2023年财务费用同比去年有所下降1。我们认为，公司不断保持高强度研发投入，持续将核心技术快速转化为客户订单驱动销售收入持续增长，归母净利润有望迎来扭亏转盈，持续看好公司长期发展。 国内交换机芯片领先企业，产品追赶海外+国产化替代双轮加速驱动：公司作为国产“小博通”，目前主要以太网交换芯片产品覆盖100G~2.4Tbps交换容量及100M~400G的端口速率，对标Broadcom、Marvell等海外龙头，最高速率产品追赶海外有望打开超大规模数据中心市场，数据中心将成为我国未来商用以太网交换芯片市场增长的主要推动力2，包含Sora在内的数据大模型的持续发布对算力的提升有着积极的促进作用3，看好公司在交换机芯片领域的快速发展；此外，公司背靠中国电子，相较于海外企业具备多重本土化优势，当前在新产品中逐步推进晶圆采购、芯片封测服务的国产化替代4； 我们认为，当前AIGC算力需求持续旺盛，同时受益于科技强国的国家战略目标及供应链安全的考量，国产以太网交换芯片及交换设备的需求未来有望持续提升。 2、裕太微(688515) 裕太微(688515)在互动平台表示，在以太网物理层芯片基础上，公司将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片领域，自主研发的以太网交换芯片和网卡芯片两个新产品已量产。目前部分交换芯片已实现小批量出货。 |
