华金证券认为，2004年“国九条”主要解决了大量非流通股累积的股权分置等股市基础制度不完善的问题，2014年“国九条”主要解决了新兴行业公司上市和资金入市等问题。本次国九条”聚焦资本市场高质量发展，大概率将解决当前资本市场供求不平衡的问题，有望改善分子端盈利和流动性宽松的预期，提升市场风险偏好。从政策导向上，科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中绩优股可能受益。 兴业证券认为，第一个“国九条”的核心是壮大资本市场，第二个“国九条”的核心是促进健康发展并利用好资本市场。新“国九条”更加聚焦“以投资者为本”，通过“强监管、防风险、促高质量发展”，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾。监管层严把发行上市准入，加强现金分红监管，防范绕道减持，深化退市制度改革，推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量等各项措施，将进一步凝聚市场对于高景气、高ROE、高股息资产的共识。 中信证券认为，“新国九条”的发布标志着中国资本市场监管体制和发展战略迈入新的阶段提升存量上市公司质量、优化增量上市公司供给将是未来工作重点。政策短期更有利于市场大盘风格和红利策略。行业方面，继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期依然可观且受益于化债缓释风险的银行，受益于以旧日换新的家电。 股息率的构成一共分为三部分，分别为分红率、净利润和股票市值。其预测难度由高到低为：市值>净利润>分红率。光大证券统计了最新一期预期股息率相对去年同期（2023.03.31）的增减情况，并分别统计了预期股息率大幅增加的前100只股票和预期股息率大幅减少的前100只股票的情况。 从行业特征来看，最新一期预期股息率大幅增加的前100只股票中，机械设备、医药生物、电力设备和基础化工行业股票数量较多；最新一期预期股息率大幅减少的前100只股票中，基础化工、医药生物、房地产行业股票数量较多。 具体到个股来看，潞安环能、通威股份、荣安地产、安正时尚和柏星龙预期股息率增加较多，相对去年同期预期股息率变动10.71、9.15、8.56、8.50和7.59个百分点；安旭生物、中远海控、鲁西化工、广东明珠和新钢股份预期股息率减少较多，相对去年同期预期股息率变动-28.02、-23.70、-14.65、-12.02和-11.68个百分点。 |
