万达信息(300168)内生增长强劲 2015开创智慧医疗新篇章
收购四川浩特尚未并表，盈利质量高。收购四川浩特剩余股权于2014 年底调整了方案，因此年报并未并表，32.9%的业绩增速显示出公司较强的内生增长动力，盈利质量高。 完成医疗健康产业完美布局。2014 年以来，公司基于医疗、医药、医保、健康四大板块构建的大医疗战略初露峥嵘。医疗端：通过收购金唐和复高补强了区域医疗和医院端的实力；医药端：通过承建上海药品集采平台助力医药控费，未来将开辟医药电商；医保端：医保控费市场，宁波开展的控费试点受到高层高度认可，上海的医保控费系统也将于近期运行；健康端：与上海卫计委合作推广公司首创的慢性病健康管理O2O 模式，是整个健康管理的重要里程碑。公司已基本完成全产业链的布局，医改进程提速下，将充分受益改革所带来的政策红利。 搭建国内首创的医疗闭环生态系统，2015 年将是落地之年，未来有望全国推广。上海的医疗信息化程度、医疗资源在全国处于绝对领先地位，其在医改上的各项创新实践是医改的风向标。公司通过10 多年的积累和培育，搭建了国内首创的医疗闭环生态系统—上海市健康管理云平台，并将于2015 年中正式上线。未来，该平台所提供医疗服务有望输出至全国各地，打造国内首创的面向全国的互联网医院。 投资建议：公司上下面对智慧医疗行业的历史性机遇，为实现国内乃至全球范围内在慢病管理上的突破，表现出了极强的战斗欲望。我们非常看好管理团队开创医疗行业历史新篇章的决心和动力！预计2015-2016 年EPS分别为0.58 和0.9 元，新业务将推动业绩加速增长，维持“买入-A”评级，上调6 个月目标价至100 元。 风险提示：医疗新业务低于预期风险。 |
