郭一鸣:猝不及防！A股为何普跌？
引言：随着重要会议全面落地，市场的兑现行情也在逐步展开。昨日高股息板块加速下跌，而今日题材股也迎来下挫。市场普跌之下，虽然银行板块鹤立鸡群，但市场整体动力缺失。此外，中信证券的下跌以及券商板块的回落，也使得市场情绪再度低迷，短期的反复属性增强。 昨日虽然指数震荡，但是中信证券的“共情上涨”还是给市场带来一定的情绪提振，不过今日中信证券的下跌以及券商板块的走低，还是对市场情绪带来打击。具体看，今日沪深两市开盘后震荡走低，盘中高股息板块迎来反弹，但更多的权重板块以及题材板块纷纷走低，市场一度迎来下跌共振。而午后，虽然银行股继续走强，但多数板块下挫下，指数不断刷新日内低点。尾盘，指数再度跳水下，全天低开杀跌走势。盘面上，银行股一骑绝尘，公用事业、环保、交通运输以及建筑装饰等小幅表现，而有色金属、电子以及美容护理等大跌。 当日市场，银行板块鹤立鸡群，整体表现引发市场关注。银行板块的上行，一度带领昨日大跌的高股息板块迎来回升，这也充分表明，虽然高股息板块虽然近期出现分化，但在基本面的支撑下，整体仍有反复的表现。不过，深入去看，今日更多的还是银行股独自的表演。而对于银行股的鹤立鸡群，央行降息之下，从中长期看是有利于信贷需求的回升的，也有助于改善经济的预期，进而利好银行股的基本面。由此，对于银行股的表现，也就不难理解。 不过，令人不解的是没有太多利空之下，今日市场迎来蹊跷的普跌。此前，市场虽然分化，但是指数涨跌互现，而且板块也有交替。但今日市场，是实实在在的普跌。而在重要会议改革提振以及市场多重积极信号的积累下，市场整体仍有反弹的提振和预期，但今日的下挫令人猝不及防。对于单日的普跌，我们认为有几个可能的原因：一方面，正如昨日所言，重要会议后的兑现。7月以来，对于中报预告以及重要会议的预期是市场迎来反弹行情的重要因素，在此期间部分资金开始布局，而上周末重要会议落地下，市场迎来集体的兑现；其次，大资金托底的边际效用递减。此前重要会议期间，大资金托底的现象明显，而昨日托底现象滞后，今日基本没见踪影。除此之外，近期中信证券以及券商板块整体的上行给市场带来情绪提振，但今日的下挫也使得市场情绪骤降。 如此，今日大跌之后，市场的反弹行情还在吗？我们认为，当前市场的反弹行情并没有结束。主要在于6月以来的积极信号仍在积累，市场支撑和提振的力量在积累，尤其是重要会议释放的改革信号以及中报预增行情的延续下，市场仍有反弹的力量。不过，当前国内基本面修复不强以及海外美联储没有实质性降息下，市场仍缺乏提振的动力，指数整体或还是以震荡反复为主。 对于投资者来说，仍可逢低积极博弈此轮可能的反弹行情。其中，重磅会议提及的科技创新以及国产替代预期下的泛科技板块仍是关注焦点。而对于高股息板块，市场不确定性之下或仍有反复。此外，对于波段投资者而言，当前市场整体下行的趋势并未结束，建议继续观望等待波段见底信号的出现。 |
