随着通胀压力的减弱，美联储降息的脚步正在临近。市场目前正在关注周四（7月25日）公布的美国第二季度国内生产总值（GDP），以及周五（7月26日）公布的个人消费支出数据。根据芝加哥商品交易所的FedWatch数据，货币市场对美联储将在9月降息25个基点已经完全定价。 然而下一步似乎存在不确定性。近期多位美联储官员强调需要更多的数据和信心，但并未明确量化继续降息的标准或者门槛在哪里。考虑到近期经济数据开始降温，不少机构怀疑美联储是否等待太久。美联储为抑制通胀而实施的高利率可能会损害经济，在最坏的情况下，持续三年的扩张或进入衰退模式。 与此同时，在上周的议息会议上，已经进入降息周期的欧央行也承认面临着经济降温、复苏乏力的挑战。结合近期欧美制造业PMI和工业产出数据，需求回升的挑战有所加剧。 另一方面，美国大选也在很大程度上给多个需求场景带来挑战。此前新能源行业、电动汽车等日益增长的长期需求成为了投资者入场的理由，然而随着共和党总统候选人特朗普在民调中保持领先，民主党政府的扶持政策可能被完全逆转。 特朗普上周在密尔沃基结束的共和党大会发表讲话时重申了他通过增加美国化石燃料产量来遏制通货膨胀的承诺。他还重申，上任后就将停止民主党与气候变化有关的支出。受此影响，近期欧美清洁能源板块走弱，传统能源板块卷土重来。第一财经记者汇总发现，近两周来，埃克森美孚、雪佛龙、西方石油累计上涨近9%，Solaredge、阿特斯太阳能和维斯塔斯（Vestas）区间最大跌幅接近10%，多家机构紧急下调评级。 电动汽车的发展离不开铜，单车使用量是普通内燃汽车的近4倍。民主党人通过了税收抵免来推广电动车，美国国家环境保护局推出了新版尾气排放规定引导新能源车发展。而在特朗普看来，电动汽车是对美国就业的伤害，承诺当选后将取消尾气排放规定。 |
