10月8日A股成交额达3.48万亿元，创历史新高。财通证券研报分析，在市场成交额快速放量及权益市场大幅上涨的背景下，券商经纪和自营业务将释放较大的业绩弹性，带动券商业绩增速大幅改善。即使仅考虑成交额放量的影响，以2023年业绩为基准静态测算，在市场日均成交额分别达到1.5万亿元、2.0万亿元、2.5万亿元的情况下，能够为上市券商整体（包括东方财富）分别带来9%、19%、28%的利润增量。其中，经纪业务收入占比高的东方财富、华林证券、华西证券、长江证券等券商弹性将更大，2万亿元成交额水平下预计净利润弹性分别达43%、53%、52%、41%。 当前节点券商股估值与业绩共振向上，继续看好资源优化整合及风控指标优化下ROE改善的头部券商。个股方面，当前建议关注A/H股溢价率较低的招商证券、华泰证券、中信证券、广发证券，以及市场成交额快速放量下经纪业务具备较高弹性的东方财富。 |
