数字政通(300075)联手北京天健进军智慧医疗卫生市场 尝试数据变现等新商业模式
公司近况 （1）公司与北京天健源达科技有限公司签署战略合作协议，双方将共同拓展全国智慧医疗卫生市场；（2）公司与焦作市卫生局、北京天健签署战略合作框架协议，将与北京天健联合成立本地化公司负责创建、经营、维护焦作市数字医疗服务平台。 评论 公司联手北京天健，进军医疗卫生市场。北京天健是国内最早从事医疗信息系统开发研制的专业化企业之一，已经为全国1000多家医院和多个省市的数字化医院建设和区域医疗卫生信息化建设提供全面的软件产品、系统整合和运营服务，将为公司进军智慧医疗卫生市场提供技术支撑。 双方合作的首个项目落地焦作，公司在智慧医疗卫生领域的解决能力逐步完善。公司与北京天健合资的本地化公司获得了焦作市数字医疗服务平台六年的独家运营权，将基于平台数据的使用权通过增值服务收回投资。焦作项目的落地有助于增强公司在智慧医疗领域的建设和运营经验，完善其智慧城市整体解决方案。 平台运营及数据变现成为亮点，公司在焦作项目中的定位契合软件企业的转型趋势。（1）此前软件企业主要作为IT系统提供商，获取智慧医疗健康项目的建设费用。随着互联网医疗、远程健康管理等模式的落地和推广，软件企业开始向平台运营商转型，在获得数据使用权后通过增值服务变现；（2）公司与北京天健联合成立的本地化公司将享有焦作数字医疗服务平台数据的使用权，可能通过多种形式实现收入：（a）为居民提供健康增值服务及医院增值业务服务；（b）为科研和卫生计生行业提供数据应用服务；（c）为企业提供产品及服务的宣传和推广。 估值建议 预计公司将加强在智慧医疗卫生等领域的布局，维持推荐。（1）IDC预测，2017年我国医疗行业IT花费市场规模将达到336.5亿元，2012~2017年CAGR为14.5%。我们预计公司将加大在医疗卫生等领域的投入，不排除通过资本运作等形式强化竞争能力；（2）维持公司2014~2016年全面摊薄EPS分别为0.73/1.08/1.52元，对应当前市盈率分别为61.8x/42.1x/30.0x，维持推荐。 风险 （1）智慧城市订单落地不及预期；（2）智能泊车等新业务推广不利；（3）系统性估值回调。 |
