据中汽协数据，9月新能源汽车国内销量117.6万辆，环比增长18.8%，同比增长45.5%；新能源汽车出口11.1万辆，环比增长0.9%，同比增长15.6%。9月新能源车销量保持高增，其中月度销量创历史新高，凸显汽车消费市场需求回暖。 具体来看，两因素助推国内市场需求放量：（1）国家补贴力度强，三季度随着国家层面汽车报废更新补贴力度加强，地方置换更新政策陆续生效，汽车消费单月同比增速自8月的-7.30%上行至9月的+0.40%；（2）车企纷纷推出新品+销售均价下降，有力刺激市场需求。 纵观十月上半月数据，汽车零售数据依然亮眼。截止10月13日，乘用车零售市场同比去年10月增长20%，环比继续增长17%，汽车板块基本面维持强劲。 同时结合行业三季报，多家汽车产业链公司经营数据持续向上，银轮股份、双环传动、航天制造预计盈利规模超过5亿元，另有5家公司预计盈利规模超过1亿元。 展望后市，光大证券看好四季度行业景气度修复：（1）汽车以旧换新政策推进、消费贷款利率降低等多重政策利好下汽车消费回暖；（2）美国大选或带来零部件子板块市场情绪波动（特朗普提议对墨西哥进口汽车征收200%关税）；（3）年底为汽车传统消费旺季，延续强势趋势可期。 具体到A股市场，10月汽车消费热度延续9月，基本面向好趋势延续。历史上，汽车板块相对收益与汽车销量增速强相关，同时汽车销量增速与M1增速几乎同步，随着货币财政加码，可对汽车消费、汽车板块投资更乐观些，结构上留意汽车整车（华为链）及智能化零部件投资机遇。 汽车整车板块，江淮汽车，赛力斯、比亚迪，北汽蓝谷、长城汽车、江铃汽车、安凯客车、长安汽车等 |
