天风证券研报指出：1）叮咚买菜(DDL)发布2024年三季度财报。2024年三季度收入为65.4亿元。其中，产品收入为64.6亿元，服务收入为7980万元，主要得益于订阅叮咚会员计划的客户增加。经调整毛利为19.5亿元；毛利率达29.8%。经调整净利润为1.6亿元。2）GMV创新高，用户数据稳健增长。2024年三季度GMV同比增长28.3%，达到72.7亿元，2023年同期为56.7亿元。所有地区的规模均实现了同比正增长。2024年三季度GMV连续三季度实现同比增长，并创下季度新高。3）持续推进多项运营改进措施：拓展站点，优化产品矩阵，提升效率。4)费用管控良好，盈利能力显著提升。2024年三季度履约费用为14亿元，履约费用率下降1.8pcts至21.4%，主要由于订单量增加提升运营效率。公司将继续在产品开发能力、农业技术、数据算法以及其他技术基础设施方面进行投资，以进一步提升竞争力。公司为国内领先生鲜电商公司，且规模稳健增长，盈利能力稳定，建议关注。 |
