印度股市遭遇猛烈抛售潮。 11月18日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）数据显示，全球基金在上一个交易日净卖出149亿印度卢比的印度股票。根据Trendlyne的数据，自今年10月以来，外国证券投资者已累计抛售12168亿印度卢比（约合人民币1044亿元）的印度股票。 受此影响，印度股市持续下挫，截至11月18日收盘，印度SENSEX指数报77339点，相比9月高点，累计跌幅超10%。印度国家证券交易所中小型股篮子中超过三分之二的股票已陷入熊市。 分析人士警告称，印度股市的抛售压力普遍存在，高估值令外资担忧，如果没有盈利增长的支持，可能会导致印度股价进一步面临下行压力。 抛售超1000亿元 高盛在最新发布的报告中警告称，消费放缓、盈利受阻，印度股市的困境可能还会进一步恶化。与此同时，花旗也因为对盈利增长势头的担忧而下调了对印度股市的评级。 11月18日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）数据显示，全球基金在上一个交易日净卖出149亿印度卢比的印度股票。 根据Trendlyne的数据，今年10月份，外国证券投资者 (FPI）从印度股市撤资9400亿印度卢比，创下有史以来资金流出最严重的一个月。11月以来，外国证券投资者再度抛售2768亿印度卢比的印度股票。 意味着，自今年10月以来，外国证券投资者已累计抛售12168亿印度卢比（约合人民币1044亿元）的印度股票。 受此影响，印度股市持续下挫，截至11月18日收盘，印度SENSEX指数下跌0.31%，报77339.01点，相比9月高点，累计跌幅超10%；Nifty指数也从历史最高点下跌超过10%。 随着印度股市持续下跌，印度国家证券交易所 (NSE) 中小型股篮子中超过三分之二的股票已陷入熊市（即下跌20%或以上）。 Swastika Investmart Ltd研究主管Santosh Meena表示，印度股市的高估值已经引发担忧，外国机构投资者 (FII) 大量从印度流出。第二季度收益疲软进一步加剧了这种外流，而美国债券收益率和美元指数的上升增加了压力，延长了外国机构投资者的抛售。因此，印度市场在过去一个半月内出现了创纪录的外国机构投资者流出量。 高盛FICC管理总监Jay Narain表示，目前印度消费的放缓已经“显而易见”，包括雀巢、联合利华、肯德基和亚洲涂料等在内的多个巨头都受到了冲击。不幸的是，印度市场缺乏估值支撑，不足以让投资者坐等猜测这是否只是一个季度的昙花一现，还是会是一场更为持久的经济放缓。 高盛预计，2025年印度的GDP增长将为6.3%，低于普遍预期。 在消费放缓的同时，印度储备银行（RBI）一直在呼吁减少无担保贷款，高盛认为，“这或许并非巧合”。消费放缓并没有那么容易解决，因为通货膨胀仍然是它的一个主要障碍。 印度统计局发布的数据显示，今年10月份，印度的通胀同比增长6.2%，超出了经济学家预测的5.9%，相比之下，9月的通胀率为5.49%。 高盛证券和交易副总裁Gaurav Bhatia表示，这还没完，印度的痛苦将从糟糕变得更糟。 他举例称，印度金融服务机构Fusion Microfinance和DTC母婴护理品牌Mamaearth的母公司Honasa Consumer令人失望的业绩。其中，Fusion Microfinance上半年化信贷成本达20%，审计师对该公司能否持续经营表示怀疑。 Honasa Consumer的评级则被下调至“持有”。该公司的核心品牌Mamaearth的增长仅为5.8%，该公司管理层也在电话会议上承认，该品牌的发展具有“挑战”。 重大转变 值得注意的是，投资者曾坚决逢低买入的印度市场已经发生了重大转变，投资者选择逢高抛售。复盘近期的行情，可以发现，每当印度指数试图反弹时，投资者就会迅速抓住机会抛售，导致指数创下数月新低。 Master Capital Services Ltd 研究与咨询部副总裁 Vishnu Kant Upadhyay表示：“印度股市盈利疲软、印度卢比兑美元大幅贬值、印度通胀数据令人失望、中国的经济刺激措施以及美国十年期债券收益率上升……所有这些因素都给印度股市带来压力。” Upadhyay进一步指出，印度多个行业披露的业绩报告都令人失望。其中，汽车行业遭遇的困境最为严重，反映出汽车需求大幅下降。快速消费品行业也面临着重大障碍，部分上市公司的销售增长乏力。 他认为，尽管印度市场具有强劲的增长潜力，但高估值令人担忧，如果没有盈利增长的支持，可能会导致印度股价进一步面临下行压力。 另有分析人士表示：“印度股市的抛售压力普遍存在，银行板块尤为惨重，原因是市场预期印度储备银行可能因持续的高通胀而进一步推迟降息，这进一步抑制了市场人气。” 印度央行行长Shaktikanta Das此前表示，当前降息是“非常危险的”，只有当通胀持续下降到4%的目标水平时，才会考虑放宽货币政策。 印度央行的下次政策会议将在12月6日举行。彭博经济学家认为，10月消费者通胀的再次上升与印度央行行长Das的鹰派言论相符，预计印度央行将在12月维持现有的中性货币政策，不会立即降息。 HDFC银行的经济学家Sakshi Gupta表示，最新的通胀数据表明，12月的政策会议上几乎不可能降息。考虑到全球的不确定性在上升，明年2月的政策会议也不一定会降息。 |
