据国化新材料研究院，12月25日，国内制冷剂市场偏强推进，部分针对出口的明年订单听闻报盘R32、R134a、R125均在42000元/吨左右，R22外贸价格也涨至与内贸持平;R32和R410A季度长约订单商谈价格锁定在41000元一42000元/吨，市场待涨气氛明显。当前年度配额所剩无几，等待新一年度配额的重启，市场再次进入上行通道。 华泰证券表示，根据生态环境部日前公示，2025年度二代制冷剂(HCFCs)生产/内用配额已较基线水平减少61.6%/69.3%。三代制冷剂(HFCs)中，增发R32配额由9月征求意见稿中的4.5万吨调减至4.1万吨，且新增R134a削减量0.74万吨。预计在配额制下，二代、三代制冷剂保持供给约束，叠加产品集中度高、竞争格局良好以及空调/汽车等需求支撑，行业景气或延续。 建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技等。 |
