中金公司研报称，数据中心资本开支增长带动灾备电源（柴发）需求高增，海外发动机企业扩产缓慢，国内机组具备价格弹性，对国产发动机厂商而言也迎来较好的国产化机会。1）灾备电源为数据中心所必需，2024年市场空间超50亿元。当数据中心断电时，UPS进行短时间快速电力供应，灾备电源同时启动，可进行长时间持续的电力供应。目前数据中心灾备电源均采用柴油发电机组，其他技术如燃气机组、储能系统、PEM燃料电池均因经济性、燃料可得性等问题短期难以替代。测算2024年中国数据中心领域用柴油发电机组市场空间或超55亿元，2025年有望达83亿元，同比增长49%。2）海外发动机紧缺，国产企业迎机遇。柴油发动机为柴发机组中的核心部件，成本占比超60%，数据中心领域对发动机的技术性能及可靠性要求较高，市场长期被海外企业所占据，国产份额仅约10%。海外企业扩产难度大/时间长，短期内仅有康明斯、MTU在25年年底有部分新增产能，且海外市场价格和盈利远高于国内市场，导致海外发动机企业对国内市场供给增量较为有限，行业供需紧缺或持续至2026年。在海外发动机紧缺情形下，国产发动机及机组企业均迎来较大机遇。 1、动力新科600841 生产制造销售重型卡车和柴油发动机，部分产品配套用于柴油发电机组，近期国内部分地区工业用电紧张，会部分拉动该地区的柴油发电机需求增长。 2、神驰机电603109 小型发电机、通用汽油机以及终端类产品的研发、制造和销售。 3、神力股份603819 电机(包括发电机和电动机)定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售以及安检仪器设备研发制造、智能安防系统集成以及军工装备制造及配套业务。 |
