中信证券研报称，2025年能源化工在海内外政策不确定性加剧的情况下，仍然面临较大的挑战。能源板块，2025年原油或迎来供需关系的拐点，由于全球需求低速增长，OPEC及美国、南美等地产量增长迅速，预计原油价格有望在65—75美元/桶之间波动。同时建议关注特朗普能源政策对美国产量的影响，特朗普对俄、对伊朗及委内瑞拉政策的变化，以及美国等世界主要经济体需求的变化，以上因素将对油价进行扰动。预计2025年天然气价格区间为20—50欧元/兆瓦时，需关注需求复苏和供给扰动。化工板块，聚焦格局较好、成本较低、出海带来增量的板块。新材料板块，AI、新能源等引领的产业趋势势不可挡，材料是关键支撑。例如硅基负极、复合集流体、导电炭黑、先进封装、高频高速树脂、电子皮肤、SAF等方向。 SAF 即可持续航空燃料。 SAF是一种第二代生物燃料，采用循环经济材料生产，如使用过的食用油或其他本应进入垃圾填埋场的有机废料。它有两个主要优势：一是与常规航空燃料功能相同，能够直接用于今天的飞机发动机；二是当其来源于废料时，其生命周期二氧化碳排放比常规航空燃料减少超过80%。 1、嘉澳环保603822 公司和壳牌的长期战略合作，自2021年起每年至少向壳牌供应5万吨生物柴油，2023年再新增10万吨。 2、300072海新能科 生物柴油的生产和销售；环保材料的生产和销售；特色化工产品的生产和销售。 |
