郭一鸣：A股分化和巨震并行 释放何种信号？科技股行情能否延续？
上周咱们提到：“港股持续上行下进入去年924行情高位区间，而A股科技股仍有分化下，也需留意市场情绪的回落。”从今日市场表现来看，尽管上周末诸多利好消息密集发布，但港股大幅跳水回落，进而拖累A股早盘走低。加之科技等热门板块分化明显且波动剧烈，市场短期分歧显著加剧，预计指数在持续上行后，大概率将进入震荡整理阶段。不过，科技股行情尚未终结，后续热点有望进一步扩散，内部高低切换的机会也将反复出现。 周末多重利好消息发酵，沪深两市今日小幅高开。开盘后指数随即陷入震荡，旋即出现回落，沪指盘中一度翻绿。随后，在多个板块的共同发力下，指数双双回升，深成指更是再创近期反弹新高。然而，午盘前后，科技股内部出现明显分化，券商板块也从高位跳水，受此影响，指数快速下行，双双再度翻绿。尾盘，指数震荡小幅回升，全天呈现高开震荡格局，整体仍维持反弹态势。 今日市场多次呈现分化与巨震态势，以近期热点板块的分化以及光线传媒等个股的大幅波动最为典型。一方面，热点板块出现明显分化。AI 制药、国资云、pcb 以及算力等概念板块持续上扬，但影视概念、黄金概念等板块则出现调整。市场热门板块的分化，导致整体市场热度有所降温。另一方面，多只强势个股振幅显著加大，反映出市场短期分歧加剧。以光线传媒为例，当日振幅接近 40%，不仅使其短期热度迅速减弱，也增加了市场的不确定性。此外，今日市场成交量较上一交易日有所放大，但指数表现却不尽人意，这表明短期内需警惕市场分化进一步加剧。 实际上，今日指数一度跳水，很大程度上与港股走低有关。恒生科技指数早盘冲高后，随即出现连续跳水，早盘涨幅超过 2%，午后盘中却一度下跌超过 2%。恒生指数午后同样持续跳水，在接近去年 9・24 行情区域时，似乎遭遇了较强的抛压。上周五（2月14日），全市场股票ETF净流出超过60亿元，其中跟踪恒生科技指数、创业板指数的股票 ETF 净流出规模居前。这表明，随着港股行情持续回暖，恒生科技指数涨幅较大，部分资金选择 “落袋为安”。自去年“9・24”行情以来，港股与 A 股市场的联动性进一步增强，且港股对A股的引领作用较为显著。 因此，在未来一段时间内，A 股投资者仍需密切关注港股走势。对于科技股而言，尽管短期出现分化，但行情不会轻易终结。科技成长板块后续仍具备热点扩散、内部高低切换的机会。例如，前期涨幅较大的AI算力板块，资金可能会逐渐流向AI应用、“AI+”等中下游领域，或者从纯AI领域向自动驾驶、机器人等相关科技领域轮动。此外，市场也在等待新的催化剂或基本面变化，以推动新的行情。诸如 I技术取得新突破、相关政策进一步加码等，都有可能再次点燃科技板块乃至整个市场的做多热情。 总体而言，在市场持续反弹以及科技股整体表现强劲的背景下，随着港股的持续拉升以及获利盘的不断积累，市场阶段性落袋为安的需求正在升温，投资者需警惕部分资金离场以及市场分化加剧的风险。对于科技股，在经历集中炒作之后，可重点关注热点轮动过程中，AI 应用以及 “AI+” 领域的扩散机会。同时，继续关注高端制造与中游产业（如半导体、电机）、绿色经济与新能源（如电池、智能驾驶系统）以及消费领域（如新兴消费、家电、汽车）等方向的轮动投资机会。 |
