保利地产(600048)累计降幅扩大 推盘计划下调
推盘减少，销售放缓 公司2 月份实现签约面积37.08 万方，同比降45.94%；签约销售金额47.15 亿元，同比降39%。至15 年2 月，公司本年累计实现签约面积94.26万方，同比下降40.67%；签约销售金额120.18 亿元，同比下降32.1%。2月新推规模不到40 个亿，新推去化率按金额为54%。认购2 月份54 个亿，前两个月认购金额139 亿，同比下降37%。3 月份会推货会逐步的上来。根据年初计划，应该在140 多亿的货量，根据近期市场调整之后应该是在100个亿左右，但是推盘具备比较大的弹性在手存货550 亿左右。 土地获取进度稳定 公司2 月份新增4 个项目储备，总地面积39.3 万方，建筑面积114.6万方，总地价19.8 亿元，土地投资保持上月趋势稳步推进；公司整体拿地还是比较谨慎，没有大规模的拓展，成都补充了一个快周转的项目，佛山是原来就有的项目的二期，太原是合作项目，投资策略上还是维持一贯以来的态度。 预计公司14、15 年EPS 分别为1.14、1.35 元，维持“买入”评级。整体来看，公司认为目前的市场回暖情况低于预期，存货的去化也没有起到理想的效果，部分城市公司项目存货水平依旧偏高，这对于公司未来的推货以及销售进度都有所影响。全年来看，由于近期市场状况，公司对于15 年全年销售进行调整，暂定全年销售计划为1400 到1500 亿，全年的推货计划在1700 到1800 左右；但是货值弹性较大，如果市场复苏加快，公司具备2000 亿甚至2200 亿的推货能力。 风险提示 行业基本面以及政策面变化对于龙头企业的影响。 |
