大东海A(000613)2014年年报点评:主业承压谋转型 海南国际岛或带来新机遇
事件： 大东海A （000613）公告2014 年实现营业收入2,020.21 万元，同比下降14.62%，实现归属于上市公司股东的净利润250.35 万元，合每股收益0.0069 元，上年同期亏损219.93 万元，同比实现扭亏为盈，盈利主要系非流动资产处置带来的投资收益增加。2014 年扣非后亏损271 万元，同比增亏18.70%。 点评： 受“控三公”、入境游持续低迷、酒店业竞争激烈等因素影响，公司2014 年营收继续下滑，虽然实现扭亏为盈，但主要因处置流动资产带来的投资收益和评估增值（其中，投资收益：转让海口罗牛山小额贷款股份有限公司9.09%股权，获得处置收益200 万元和持有期投资202 万元，另：评估增值312 万元）。在主营业务承压的情形下，公司开始积极谋求转型，包括经营策略从以开发境外游客为主逐步转变为各层次市场、国内外协同开发，同时充分利用网络渠道和电子商务平台（与携程、去哪儿、艺龙等合作），拓展销售渠道，另外公司在2014 年11 月以固定资产和小部分现金出资设立三亚翔宇电子商务有限公司（公司还在筹办中），占18%的股份，转型效果还有待后续观察。公司主营酒店位于中国著名的旅游风景区---三亚大东海之滨，将受益海南国际岛建设，我们看好公司的地区优势和积极转型， 预计2015-2017 年EPS 分别为0.0110/0.0179/0.0220 元，首次给予“中性”评级。 风险提示：“控三公”影响超预期、酒店业竞争加剧、海南国际旅游建设不及预期。 |
