黄山旅游(600054)2014年年报点评:抓住交通机遇 拓展中远程市场
营业收入净利润双增，每10 股派0.6 元。2014 年接待进山游客297.1万人，同比增加22 万人，增幅8.2%。公司索道累计运送游客527.9万人次，同比增长14.9%；公司全年实现营业收入14.9 亿元，同比增长15.13%；其中，商品房销售实现营业收入9794.5 万元，同比下降40.1%。归属于上市公司股东的净利润2.09 亿元，同比增长45.5%。公司拟每10 股派0.6 元。公司计划2015 年全年接待游客310 万人，实现营收16.42 亿元。 期间费用率下降2.4%。报告期内，期间费用率为21.4%，上年同期为24%，下降2.6%；其中，销售费用率为1.15%，上年同期为1.51%，下降0.36%；管理费用率为17.63%，上年同期为19.11%，下降1.48%；财务费用率为2.62%，上年同期为3.38%，下降0.76%。 抓住交通机遇，拓展中远程市场。公司将推进新合作，深化与主流媒体、旅游电商及区域合作，借力扩大市场份额。开拓新市场，抢抓高铁开通和航班加密机遇，拓展中远程市场，把握先机，抢占市场。目前，京福高铁主体工程全面结束，有望2015 年7 月通车，京福高铁通车后，将为景区带来新的客流增长。公司非募集资金项目玉屏索道改造可能在2015 年旺季重新投入使用，索道改造完成、整体运力提升将短时大幅增加乘索人数，提高公司盈利能力。我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.53、0.61、067 元，对应PE 为38、33、30 倍，维持增持评级。 |
