首航节能(002665)空冷设备订单年到来、助业未来绩高增长
空冷设备订单年到来。加上此次公司与黄河水电签订的间接空冷设备订单，15 年1-7月公司已经累计获得近8 亿元空冷设备订单，较14 年全年新签订单量增长约30%。同时，考虑到空冷设备招标下半年为旺季，预计全年公司新签空冷设备订单有望达到12-14 亿元，同比增长100%。 新签订单中，大型电力集团占比高。在新签订单中，公司先后获得了神华、国电、中电投等电力集团订单，与前期空冷设备订单主要以企业自备电厂为主相比，大型电力集团在项目验收时点和货款交付方面，确定性更高，为公司15-17 年空冷设备业务收入和利润稳步增长提供有力保障。 全球光热行业，需要中国企业加入。随着，塔式、槽式光热发电技术的成熟，全球光热行业已经步入降本增效的发展阶段。而中国企业的低成本制造能力，正是降低光热发电成本的主要助力之一。目前，公司全资投建的亚洲首个具备24 小时发电能力的10MW 塔式光热电站即将建成，预示着公司已经具备了在国内外推进更大规模光热电站总包项目和设备配套的能力。 海水淡化两年项目运营积累，静待收获期。公司3 万吨热法海水淡化项目已经运行两年，在这基础上公司正在推进包括海水淡化、工业0 排放等新项目的落地。 盈利预测。按照公司最新股本计算，预计2015-2017 年EPS 分别为0.66 、1.17 和1.72 元，对应动态PE 为43 倍、24 倍和17 倍，维持公司“买入”评级。 风险提示：电站空冷设备订单验收确认收入推迟；压气站受到输气量不达预期影响发电量低于预期； |
