乐普医疗(300003)
300003 乐普医疗：乐普医疗是一家专业从事冠脉支架、PTCA球囊导管、中心静脉导管及压力传感器的研发、生产和销售的企业，国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。自成立以来，相继完成了支架、导管等多项介入医疗核心产品的研制开发和产业化工作，在业内第一个获得国家药监局颁发的“冠状动脉支架输送系统”产品注册证（III类）、第一个研发并试制成功抗感染“药物中心静脉导管”。拥有国家专利20余项，拥有国家食品与药品监督管理局颁发的Ⅲ类医疗器械产品近13项、Ⅰ类产品4项，具备了心血管介入、麻醉监护产品的工业化生产能力，PARTNER药物支架成功上市使乐普成为世界上第3个拥有雷帕霉素药物支架生产技术的公司。 乐普医疗(300003)整合完全可吸收支架技术 占据市场优势 公司增资收购兴泰生物25%股权，整合新一代完全可吸收支架技术，进一步巩固在完全可吸收支架市场优势。 事件： 公司拟300万增资陕西兴泰生物科技有限公司，获取25%的股权。 评论： 完善生态圈布局+强势业绩支撑+大股东增持，维持增持评级。维持盈利预测2015~17 年EPS0.73/0.93/1.18 元，3 年GAGR31%。7 月8日公司董事长增持公司60 万股，用实际行动证明对公司的发展信心，公司核心高管参与的定增仍在积极推进当中。公司围绕心血管生态圈快速布局，有望成为最具竞争力的专业用户平台，维持增持评级，目标价65 元。 完全可吸收支架，重磅级产品。完全可吸收支架是冠脉介入治疗的重大突破，一方面有效预防再狭窄，一方面完全降解，避免远期血栓风险。2013 年全球首款完全可降解支架（雅培 Absorb）上市，目前已成为雅培支架业务的重要支撑。 领先布局完全可吸收支架市场。公司自主研发的完全可吸收支架（NeoVas）已经进入临床后期阶段，有望成为国内第一个上市的国产完全可吸收药物支架。2015 年中国介入心脏病学大会NeoVas 的临床研究结果首次公布，其可行性、有效性和安全性得到证明。我们预计NeoVas 将于2017 年正式销售，未来销售额有望超过10 亿元。 整合新技术巩固支架市场优势。公司此次增持收购兴泰生物25%股权，其核心产品为新型完全可吸收心血管支架，目前已进入临床前研究阶段。整合兴泰生物科将将缩短公司研制下一代完全可吸收支架的时间，保障公司研制开发的NeoVas 完全可吸收支架进入市场后，能及时推出下一代完全可吸收药物支架，始终占领支架市场竞争的主导地位。 风险提示：可降解支架新技术研发风险；并购整合风险； |
