美都能源(600175)携手浙大分享石墨烯盛宴 深度布局能源行业
携手浙大分享石墨烯盛宴，深度布局能源行业。2015年1月，西班牙Graphenano公司同西班牙科尔瓦多大学合作研究出首例石墨烯聚合材料电池，其储电量是目前市场最好产品的三倍，用此电池的电动车最多能行驶1000公里，而其充电时间不到8分钟。石墨烯超级电池的成功研发，解决了新能源汽车电池的容量不足以及充电时间长的问题。与此同时，石墨烯的制造成本在我国的制造成本已从5000元/克降至3元/克。浙大材料与工程学院在石墨烯领域的研究水平处于国内领先地位，公司与浙大的合作将极大增强公司在石墨烯领域的整体竞争力，我们预计公司未来在石墨烯领域并购预期强烈，石墨烯将有望成为公司未来新的业绩增长极。 定增79亿，大股东及一致行动人认购60%股权彰显管理层信心。大股东及一致行动人以5.55元的增发价总共认购约8.5亿股约48亿元，锁3年，这充分显示了高层对公司未来做大做强油气产业的信心。预计定增完成后，美国页岩油公司将没有负债，每桶油的完全成本将下降5美元，净利率将进一步提高。 对油价弹性极大，待油价反弹公司主业直接受益。受伊核问题解决以及美元加息预期影响，短期内油价持续走低，但受原油开采边际成本影响，低油价必然不能持续，预计WTI今明两年均价在55和70美元每桶。我们预计今明两年原油开采贡献的净利分别为0.7亿和7.8亿。 员工持股计划通过，未来将提供较好股价安全边际。本员工持股计划筹集资金总额上限为7,500万元，领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金上限为3亿元，按照1:3设立劣后和优先份额。股东大会通过后6个月内，通过二级市场购买等完成购买。以3亿元上限和公司2015年6月26日的收盘价10.64元/股测算，所能购买和持有的股票数量上限约为2,820万股，占公司现有股本总额约为1.15%，锁定期为12个月。员工持股计划的实施将为公司股价提供较好的安全边际。 风险提示：并购计划晚于预期，未来国际原油价格存不确定性。 投资标的盈利预测及投资建议 预计公司2015~2017年EPS分别为0.17元、0.36元、0.70元，对应PE分别为43倍、21倍、11倍。携手浙大分享石墨烯盛宴，员工持股计划通过，股价安全边际将形成，给予强烈推荐评级。 |
