佛塑科技(000973)调研简报:收购百川优势互补 打造跨境电商园区
发行股份购买资产并募集配套资金项目。公司公告以非公开发行股份的方式购买广州华工百川科技股份有限公司100%股权。华工百川依托华工大，在多学科人才选聘、培养、交流方面具有独特优势，拥有一支在高分子材料相关领域专业覆盖面广、经验丰富的高水平研发团队。成功收购后将显著加强公司人才和自主创新能力，形成优势互补。 公司的控股子公司拟在其已拥有自贸区地块投资建设“广州南沙自贸区华南跨境电商园区”项目。一方面为跨境电商企业提供仓储店面、网络通信、配套设施等优质基础设施和硬件环境。另一方面，将搭建跨境贸易电子商务综合服务平台，为入驻园区的跨境电商企业提供保税仓储、电子商务通关、物流、分拣配送、数据交换、外贸协同、商务信息、互联网供应链金融等综合服务。项目拟一期投资4655 万元，建设期预计5 个月，可实现年均收入约1077 万元。 锂离子电池隔膜前景广阔。参股公司金辉公司研发试制的动力储能锂离子电池隔膜的安全性能、耐高压和抗氧化性能等技术性能均较为优异，已通过部分厂家试用认证，反馈效果良好。公司进行动力储能锂离子电池隔膜的生产、销售，有利于尽快推动该项目产业化生产，适应新能源汽车及储能电池发展趋势，前景广阔。 实施股票期权激励计划。公司近期出台股权激励计划，首批激励对象人数为195 人，行权价格是9.46 元。股权激励计划将充分调动公司核心经营管理人员、技术业务骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心管理技术人员的个人利益结合在一起。 给予公司“增持”的投资评级，目标价16.50 元。公司是国内塑料新材料行业的龙头企业，逐步形成以渗析材料、电工材料、光学材料和阻隔材料四大系列产品为框架的产业布局。金辉公司锂离子电池隔膜前景广阔，收购华工百川将显著加强公司人才和自主创新优势，同时南沙自贸区跨境电商园区的建设给公司带来转型机遇，预计公司15-17 年EPS 分别为0.25 元，0.33 元，0.36 元，参照行业公司估值，并考虑公司成长性，给予公司16 年50 倍PE，对应公司目标价16.50 元，给予“增持”投资评级。 风险提示：（1）行业竞争加剧风险。 |
