石基信息(002153)并购浩华形成咨询服务能力 探索酒店业数据运营整体解决方案
评论 并购完成后公司有望探索酒店业数据运营整体解决方案，并帮助“去啊”提升市占率，进而加速分成逻辑的落地。 （1）浩华公司能够为酒店提供涵盖初始规划、开发、资产管理、操作建议以及酒店事务、财务重组等各方面的整体咨询解决方案，成立至今已经为亚太区1,000 多个酒店和旅游业项目提供顾问服务，其客户包括个体私营企业、全球知名的酒店管理公司、开发商、银行、投资机构以及工业企业等。并购完成后公司的业务领域将由IT 系统延伸到咨询等，有助于提升客户对公司的黏性。 （2）公司是国内最大的酒店信息系统提供商，此前已经投资SnapShot 尝试向酒店业数据运营转型，此次并购的浩华公司享有全球完整的国际酒店和旅游业数据库，基于对各类资源的整合，公司有望逐步探索酒店业数据运营整体方案，打造酒店需求管理能力。 （3）基于对酒店等行业客户服务能力的增强，公司有望帮助“去啊”等合作伙伴提升竞争能力，扩大市场份额，“去啊”交易流水的提升将加快公司分成收入的落地。 估值建议 公司在酒店数据运营领域的探索进一步延伸，重申推荐。（1）基于线下资源卡位优势，公司发力打造涵盖酒店、餐饮、旅游等多领域的体验型消费O2O 闭环，通过外延并购等多种手段完善线下资源布局是公司当前强化卡位能力的重要手段；（2）通过并购SnapShot 公司已经具备酒店数据平台技术分析能力，此次并购完成后公司将获得酒店数据运营所需的数据库，对酒店业的服务能力进一步强化；（3）维持公司2015~2016 年EPS 预测分别为1.35/1.51 元，维持其目标价为160.0 元，重申推荐。 风险 （1）与互联网企业的合作进度不及预期；（2）宏观经济下行。 |
