北京文化(000802)2015年半年报点评:宋歌、夏陈安任董事长、总裁 坚定转型影视文化产业
事件：公司公布2015年半年报，报告期内，公司实现营业收入8，656万元，同比增加5.05%，实现归属于上市公司股东的净利润336万元，同比减少46. 79%。 点评： 上半年新增业务业绩贡献有限导致业绩有限。上半年收入主要源自原有的“两山两寺”、双恒投资子公司收入和摩天轮收入，由于(1)艾美院线和重庆国色天香处于培育期，摩天轮上半年上线的影视作品有限，多在下半年上映，(2)艾美和重庆国色天香并入，增加人力成本和其他管理费用，募投项目投入导致折旧摊销等增加，导致公司上半年业绩有限。 上半年，调整经营班子核心成员。宋歌出任公司董事长，夏陈安担任公司总裁，标志公司在影视、综艺娱乐方面拥有了国内顶尖人才，在公司战略转型中迈出了实质性一步。 ”大开大合”：构建影视全产业链。公司通过收购”摩天轮”聚拢核心人力资源，《同桌的你》、《心花路放》已验证行业资源与经验。公司通过正在进行的非公开发行一次性搭建了覆盖电视剧、电影、经纪、影院在内的影视全产业链，布局可谓大开大合。 盈利预测与投资建议：公司2015年上半年，调整经营班子核心成员，宋歌出任公司董事长，夏陈安担任公司总裁，标志公司在影视、综艺娱乐方面拥有了国内顶尖人才，在公司战略转型中迈出了实质性一步。目前公司推动的定增并购项目一次性布局全产业链，且聚拢了王京花+陈国富+娄晓曦等优势人才。此次布局可谓大开大合，体现出公司在影视领域的大战略。定增完成后公司将变成由生命人寿财务投资控股+一线影视人才经营+管理团队股权激励，一线团队+民营机制的优质公司。预计定增完成后会有进一步的推进动作。目前公司对应定增后股本约234亿市值，继续给予“增持”评级。 风险提示：增发进展不及预期 |
