南都电源(300068)开创储能电站"投资+运营"的新模式
事件 南都电源公告继2015年8月与苏州中恒普瑞能源互联网科技有限公司就利用工商业用户用电峰谷电价差，采用削峰填谷模式为用户提供储能电站节能方案的投资、运营服务等事宜展开合作并签订了关于为整个江苏省范围内的企业及用户提供用电节能服务的《框架合作协议》后，于2016 年1 月6 日双方就辉腾电子（苏州）有限公司第一期总功率为1500KW 电力储能电站项目签订了《电力储能电站项目合作协议》。 该储能电站总功率为1.5MW，总容量为12MWh，储能电量度数预期为36 万度/月。项目实施期限为十年，南都电源负责提供该项目所需的储能电站设备并享有储能电站设备的所有权。在项目施工完成后，该项目由中恒普瑞负责日常管理和维护，中恒普瑞在本协议的有效期限内享有储能电站设备的使用权。同时，中恒普瑞有义务要求用户优先使用完储能电站的电量，积极维护并保护南都电源的资产安全。 中恒普瑞每月将所收取标的电费的80%支付给南都电源，其余20%标的电费为中恒普瑞所得（含运维及相关费用）。双方因利益分配产生的相关税费，由双方自行承担。 评论 我们认为本次合作标志着公司储能方案的经济性、可靠性已得到较充分验证，获得客户高度认可，储能度电成本已逐步下降并可满足商业化应用需求，在此基础上，公司积极创新储能商用化模式，并逐步实现储能商用化项目的落地。 同时，本项目采用"投资+运营"的商用化新模式，是继前期中能硅业等商用化项目后的又一落地项目，是公司实施"基于云数据的分布式能源网络建设项目"的一项重要进展，开启了以"投资+运营"模式推动储能商用化的先河，并将为南都电源未来在该领域多种商业模式下的大规模发展奠定基础。 我们看好公司在储能电池市场的龙头地位以及先发优势，维持"推荐"评级和目标价26.0 元/股，基于60 倍2016 年市盈率或1倍PEG。 |
