广汽集团(601238)与中国优步战略合作 向"汽车+互联网"转型发展
中国优步有望成为公司产品与服务销售的重要渠道。传统整车企业一般通过网上商城以及授权的4S店销售产品与服务，我们预计中国优步以强大的注册用户为基础，将成为广汽集团产品与服务销售的第三渠道。优步2014年2月进入中国，目前已进入22个城市，未来一年内城市数量预计达100个。中国优步自身的注册用户有望成为广汽集团的潜在客户，广汽集团也可以向自己授权4S店的客户推荐优步客户端，二者强强联合，共享客户资源。 公司有望与优步在整车销售以及售后市场等多方面进行业务合作。协议提到双方将本着优势互补、合作共赢的原则在股权投资、汽车销售、维修保养、二手车、汽车信贷、保险及租赁等领域展开全方位深度合作。我们预计公司有望入股中国优步成为其战略投资者，在整车销售以及售后市场方面进行紧密合作。整车销售：公司可能通过中国优步推出相关产品的体验试驾，从而转化成整车销售，滴滴2015年双12即以此方式在2小时左右卖完了200台丰田皇冠及奔驰GLA。售后市场：预计公司可将维修保养、二手车、汽车信贷、保险及租赁等通过优步客户端( Online)精准推送到中国优步客户，引导其线下消费体验( Offline)，实现020服务。 盈利预测与投资建议：优步中国的互联网平台资源将为广汽集团向“汽车+互联网”转型形成有力支撑。另外，广本广丰业绩稳步回升，JEEP SUV国产带来显着业绩增量。我们预计公司15、16、17年EPS为0.60，1.13，1.79元，维持“强烈推荐”评级。 风险提示：1、私家车进行专车经营的合法性风险；2、Jeep国产销量以及广丰广本业绩回升不及预期。 |
