佐力药业(300181)大健康领域三大板块布局完成 收购科济生物高起点进军Car-T领域
佐力药业自上市以来一直保持稳健经营态势，打造出以乌灵胶囊为核心的乌灵系列品牌。在资本市场的有力支持下，公司业务拓展不断推进。2014 年公司控股珠峰药业，获得潜力品种百令片，进一步丰富了公司产品线；增资并控股凯欣医药，完成以湖州地区为主的医药商业布局。2015 年公司收购百草中药饮片，实现在中药领域的上游延伸；入主德清三院，完善了医药制造、流通、医疗服务全产业链布局。2016 年初，公司投资了细胞治疗的龙头企业科济生物，高起点介入细胞治疗领域，在精准医疗方向进行探索。自此，公司完成了医药制造流通、医疗服务及医药新领域的三大板块核心布局。 未来的经营战略明确，加强主业的同时积极探索高技术领域布局大健康产业。公司将持续大力发展以乌灵系列为品牌的医药工业主业，加强核心品种乌灵胶囊、百令片等的自营销售团队建设，加速医院、药房、基层等终端覆盖，目前已自建60-80 人OTC 团队，进一步提高在非医渠道的市场占比，保持现金牛业务的稳定快速增长，同时积极探索第三方平台导流模式（如康智眠微信平台、橙意家人可穿戴设备等）；全面并持续布局大健康产业，公司对大健康投资领域并不设限，已专门成立三家子公司进行投资布局；2016 年初，公司通过佐力创新增资持有科济生物7.85%股权，正式探索精准医疗。 科济生物两大候选产品靶向CAR-GPC3（首个肝细胞癌的CAR-T）及CAR-EGFR（胶质母细胞瘤）目前已分别开展临床实验。在已经进行的早期临床研究中（剂量仍在爬坡中），没有出现相关的严重毒副作用且已初显疗效，其中1 例患者目前肝细胞癌重要标志物AFP 已经完全恢复正常，肿瘤已经长达半年多没有复发。 得益于仁济医院的良好合作关系以及上海肿瘤研究所的合作协议，科济生物将在上海有影响力的三甲医院更广泛地进行临床实验。目前合作医院可进行临床的适应病人供过于求，能够较为顺利进行大样本临床试验，相关临床资料所有权属于科济生物。待产品正式商业化后，其商业推广模式将以上海及北京为中心建设大型细胞生产车间，并在全国建设数家旗舰店促进全国整体布局，将相关实体治疗商业化产品应用于医院，佐力药业将积极参与推广过程的资本配合。 核心品种乌灵胶囊相关领域销售排名第一，销售团队重塑将助力2016 年稳健增长。乌灵胶囊是中药安神类口服产品，在中国城市公立医院中成药神经系统口服药市场排名第一位，经过多年学术推广在终端积累非常好的基础，具备多种临床推广适应症。2014 年公司收购明星品种百令片，相关适应症较多，可广泛应用于各科室，包括肾内科、呼吸科、肿瘤科、中医科，且已进入肺性疾病诊疗路径，百令片和乌灵胶囊的销售可形成非常好的协同效益。百令片2015 年销售突破亿元大关，参考其对标产品百令胶囊销售额已突破15 亿，我们认为百令片可在未来三年保持50%的高速增长。公司在百令片产能方面已做好规划储备，满足三年销售增速。 |
