蓝盾股份(300297)董事会决议公告点评:产品线延伸、海外布局加速、中经获得更多资金支持 公司持续健康发展
蓝盾股份(300297)董事会决议公告点评:产品线延伸、海外布局加速、中经获得更多资金支持 公司持续健康发展 1．事件 5 月6 日晚间，公司公告拟以自有资金600 万元人民币增资广州天锐锋信息科技有限公司，增资后获得广州天锐锋60%的股权，并将成为广州天锐锋的控股股东。公司公告拟以自有资金100 万美元在香港投资设立全资子公司香港蓝盾投资管理有限公司。公司公告子公司蓝盾技术、蓝盾乐庚、中经汇通、汇通宝因经营需要，拟向银行申请总额合计不超过20 亿元人民币的综合授信额度，期限为一年，由公司提供连带责任担保。 2．我们的分析与判断 （一）、增资天锐锋补充安全审计领域布局，与公司渠道优势协同效应明显 广州天锐锋成立于2009 年，在安全审计领域深耕多年，是全国领先的"廉洁城市"科技平台服务商，其解决方案广泛应用于政府、金融、运营商、医疗、教育、企业等众多行业。 我们认为，增资广州天锐锋有利于公司补充安全审计领域的产品线及业务渠道，同时，依托公司自身完善的业务资质和全国渠道优势，广州天锐锋发力"科技廉政"及"医疗防统方"领域，在安全审计业务上有望获得更高的市场份额，预计明后年每年有望贡献数千万甚至上亿收入。另外，增资天锐锋也将完善公司的"大安全"产业发展战略，提升公司的核心竞争力及品牌影响力。 （二）、设立香港子公司加快全球布局步伐，提高品牌影响力 我们认为，香港子公司将作为公司海外业务及投融资平台，能促进公司与国际市场的交流与合作，跟踪科技发展最新动态，尤其是硅谷的最前沿技术，把握海外投融资机会，提升公司在国际市场的品牌影响力。 （三）、高额授信预示主业需求旺盛，尤其将助推中经的业务发展 子公司蓝盾技术、蓝盾乐庚、中经汇通、汇通宝因经营需要，拟向银行申请总额合计不超过20 亿元人民币的综合授信额度，期限为一年，由公司提供连带责任担保。 我们预计，高额授信预示主业需求旺盛，同时中经将是授信的最主要受益方，更多的预付款将推动业务异地扩张，推动业务规模持续扩大。 3.投资建议 公司业绩爆发式增长，外延预期明确，是增速最快的网络安全公司，也是汽车后市场潜力最大的公司。维持盈利预测，预计公司16-18年净利润分别为4.12、5.80 和7.70 亿，对应EPS 分别为0.42、0.60和0.79 元，维持"推荐"评级。 4.风险提示 竞争加剧；外延扩张进度低于预期。 |
