粘胶短纤概念股三友化工(600409)人民币贬值利好获粘胶短纤出口印证 公司有望受益
事件：进出口数据显示，5月粘胶短纤出口总量为18,393吨，同比增长103.84%，与上月环比增长27.24%。 粘胶短纤出口量价齐升。根据百川资讯的数据显示，粘胶短纤今年前五个月总出口量达到8.12 万吨，同比增长48%。每个单月同比均录得正的增幅，且5 月份开始增速明显加大。前五月平均出口单价达1729 美元/吨，同比增长6.5%。 公司是国内粘胶短纤出口主力。2015 年公司粘胶短纤出口量占国内出口总量的一半，是出口主力，连续五年保持行业第一，是国内首家通过欧洲一级生态纺织品质量认证的企业。2015 年粘胶业务收入占总收入的比重超40%。 维持看好粘胶短纤继续向上。截至2015 年底，包括无效产能在内粘短总共360 万吨左右，实际不到310 万吨，目前的开工率已经超过九成。而未来两年净增产能大概率为负，在下游需求维持稳定增长的背景下，到18 年甚至可能出现部分缺口。粘胶行业经过4 年多的调整，在出口率先走强的背景下，我们认为有望持续向上，维持看好。 投资评级。人民币贬值利好获得出口印证，公司有望受益。上调公司2016-2017 年每股收益EPS 分别到0.39 元、0.48 元，对应27 日收盘价市盈率分别为17X 和14X，估值接近历史底部，具备较大安全边际，维持“买入”评级。 风险提示：纯碱价格下降超预期，粘胶需求不及预期 |
