玻璃概念股金刚玻璃(300093)
金刚玻璃金刚玻璃是国内玻璃深加工行业的龙头企业，主要从事特种玻璃产品的研发、生产和销售。公司产品主要分为安防玻璃和光伏建筑组件两大类，应用于大型公共建筑设施、特种车辆、船舶、轨道交通行业。公司承担着国家和广东省多项科技攻关任务，如高强度单片铯钾防火玻璃，高强度单片低幅射镀膜（Low-E玻璃）防火玻璃，防炸弹玻璃、防飓风玻璃等，填补了多项国内空白，技术处于国际领先水平。已申报十多项国家发明专利，产品还包括建筑幕墙玻璃、特种玻璃、建筑安全玻璃等，已经在广州奥林匹克体育中心、广州国际会议展览中心、哈尔滨会议展览中心、日本东京地铁站、香港数码港等二百多个国内外工程项目中应用。 金刚玻璃(300093)2015年年报点评:传统业务承压 关注资产收购及VR进展 事件：近日公司公布2015 年年报及2016 年第一季度业绩预告。2015 年公司实现收入约3.50 亿元，同比降19.23%；归母净利润约462 万元，同比降76.08%；EPS 约0.02 元/股。其中第4 季度实现收入约9463 万元，同比降8.88%；归母净利润约-393 万元，同比降289.72%。公司拟每10 股派现0.02 元（含税）。公司预计2016 年第1 季度归母净利润约29 ~205 万元，同比降约95%~65%。 点评： 传统业务持续承压。2015 年公司核心主业安防玻璃实现收入约2.15 亿元、同比降约26.37%；下半年实现收入约8058 万元，同比降约46.78%、降幅显着扩大，主因下游大型工程项目实施延期。公司安防玻璃全年毛利率约39.4%，同比增约1.3 个百分点；下半年毛利率约39.8%，同比基本持平。钢门窗防火型材表现略好，光伏玻璃继续下滑。2015 年公司钢门窗防火型材实现收入约8125 万元，同比降约4.49%，毛利率约37.0%、同比增约8.1个百分点。光伏产业产能严重过剩，公司光伏玻璃因竞争激化、全年实现收入约418 万元、同比降约57.6%，毛利层面连续3 年亏损。 转型落子CDN，战略规划投向VR 等领域。公司已公告发行股份收购新加坡OMG 公司100%股权，标的作价约30 亿人民币，股份发行价为14.53 元/股，发行对象为罗伟广、纳兰德基金等；同时向罗伟广等以20.14 元/股的价格配套募集约6 亿元，投向WIFI 热点、虚拟现实及增强现实、大数据分析等建设。收购OMG 公司后公司盈利提振、持续增长值得期待。OMG 公司针对网络视频运营商的需求定制开发OTT 端到端解决方案，2016~2018 年利润承诺分别为4500、5000、5500 万美元。OMG 公司目前客户主要在东南亚地区，截至2015 年10 月末在手重要合同金额约5540 万美元，后续在巩固海外优势地位的同时加大国内市场开拓，创新技术价值的发挥值得期待。 公司实际控制人已变更为罗伟广，多元化战略推进可期。目前罗伟广已受让公司约11.24%股权（受让均价约21.08 元/股），成为第一大股东及实际控制人；资产收购及配套募集资金完成后，罗伟广及旗下纳兰德基金将合计持有公司约29.3%的股权，有望为后续公司多元化战略的顺利推进再添动力。 维持“买入”评级。公司大力推进向互联网方向的转型升级，VR 概念启动值得期待；同时，股权结构变更利于公司多元化战略的推进。资产收购及配套资金募集完成后，预计公司2016~2018 年EPS（全面摊薄）分别约0.66、0.73、0.81 元/股。考虑公司后续在VR 等热点领域的拓展预期，给予公司2016年PE（对应全面摊薄EPS）45 倍，目标价29.70 元/股。 风险提示：公司向互联网方向的多元化不达预期；OMG 公司盈利不达预期。 |
