玻璃概念股亚玛顿(002623)
亚玛顿亚玛顿是光伏减反玻璃龙头，双玻组件领跑者。 亚玛顿(002623)半年报业绩预期回落 超薄双玻组件仍可期 事件：7月30号，公司发布20 16年半年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入78，319.80万元，比上年同期增长65.65%：实现营业利润3，283.58万元，比上年同期下降37.71%；实现利润总额3，681.85万元，比上年同期下降35.6g%；实现归属于上市公司股东的净利润3，014.88万元，比上年同期下降35.44%。 投资要点： 财务成本激增，净利润下滑。公司上半年扩大太阳能电站建设的规模，通过电站示范工程使客户能够更加直观、深入地了解超薄双玻组件在实际应用终端的优势。由于电站建设前期资金量需求较大，公司银行贷款大幅度增加，使得财务费用与去年同期比较增加740%，从而导致利润下降。 超薄双玻组件性能优势凸显，未来可期。相对于传统组件，超薄双玻组件使用玻璃背板，具有轻量化、长寿化，减少PID隐裂、无蜗牛纹、防火等级高等优点。公司新签3.14亿元的超薄双玻组件订单，占2015年公司营业收入的28.75%，预计全年销量将突破100MW，营收达4亿元。 布局消费电子领域，开拓新蓝海。公司跨界消费电子领域产品已经开始小批量试样，预计三季度开始量产，2016年我国彩电零售规模将突破4700万台，其中55寸以上大屏液晶电视盖板需求约1400万张，需求依1日强劲；而目前导光板市场主要被韩日等国所垄断，公司新型玻璃导光板有望分一杯羹，20 15年导光板的需求为51.2万吨，产值将近100亿，进口替代空间巨大。 传统光伏AR玻璃业务保持稳定增长，公司业绩主要支撑点。二季度公司AR玻璃原片短缺问题基本解决全年AR玻璃板块依然是公司业绩的主要支撑。 维持“推荐”评级。预计16-18年公司净利润为0.78/1.43/1.79亿元，考虑公司新产品即将放量，给予16年60倍PE，目标价40元。 风险提示：光伏行业景气度下降，新产品投放低于预期，电站并网推迟。 |
